中邮证券,时代伯乐,新华基金

一、简要介绍公司2023年度及2024年第一季度业绩情况。
2023年,公司实现营业收入1,381,650,163.55元,较去年同期增长26.70%;实现归属于上市公司股东的净利润153,255,091.54元,较去年同期增长14.14%。2024年第一季度,公司实现营业收入366,448,601.68元,较去年同期增长20.24%;实现归属于上市公司股东的净利润40,237,153.02元,较去年同期增长31.34%。
二、问答环节
1、公司2023年、2024年一季度营收、利润都表现的不错,主要原因是什么?
答:从外部因素看,在全球推广节能减排和助力实现碳达峰、碳中和背景下,各国政府推出限制使用低效照明系统的法律法规以及政府降低LED照明价格的支持性举措是推动LED照明市场发展的主要因素。此外,LED照明产品的智能化和物联化应用如Wi-Fi、传感器和感光等功能进一步促进了市场增长。2023年上半年,下游客户前期库存逐步消化完毕,海外LED照明市场需求得到进一步释放。从内部因素看,公司“大客户战略”成效显著,早期已成功开拓的北美及国际众多知名品牌客户向公司采购金额放量增长,带动公司销售收入实现显著增长。同时,公司积极参与各项市场推广活动,包括香港春季灯饰展、美国石油天然气展、深圳国际照明展览会、广州光亚展等行业展会,进一步加强公司产品应用宣传,取得了积极的市场反响,增强了公司产品知名度和美誉度,助力提升产品市场占有率。感谢您的关注。
2、请问中山募投项目现在建设情况怎么样?是否有足够的订单支持产能释放?
答:公司IPO募投项目“智能照明生产总部基地项目”目前已经完成主体建设。目前,户外、工业LED照明产品在北美渗透率相对较低,尚处于高速发展的阶段,未来整体市场需求依然较大。公司主攻的北美市场消费能力强,为中国LED照明的最大出口目的地。公司作为全球最大市场-北美市场中领先的户外、工业照明制造商,也将持续受益于行业高增长。同时,公司已经布局的植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域,特种照明的快速发展也将为公司未来发展带来新市场需求。公司将积极把握市场机遇,聚焦后续重点品种的开发、努力提升产品销售。未来,公司将结合市场需求,科学规划产能及调配生产,感谢您的关注。
3、2024年第一季度经营活动产生的现金流净额下降的主要原因是?
答:2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降,主要系尚在信用期内货款未结算回款,材料采购款按时支付所致,相关款项将在2024年第二季度收到。感谢您的关注。
4、23Q4及24Q1毛利率下降是什么原因?
答:2023年第四季度,随着公司在越南生产基地的投产规模扩大,公司有较多的一次性支出(包括生产模具、低值易耗品的购置等)以及租赁费用的增加。这些支出在制造费用中体现,对当期的财务表现产生了一定影响。进入2024年第一季度,由于这些支出的长尾效应仍在持续,公司的毛利率出现了一定程度的下滑。感谢您的关注。
5、2024年公司的经营目标是?
答:2024年,公司将紧密围绕中长期战略目标,聚焦核心主业,持续提升公司经营发展质量,未来以更好的业绩和长期稳健的高质量发展来回报投资者。感谢您的关注。
6、公司分红水平不错,未来会继续保持这个水平吗?
答:公司在关注可持续发展的同时高度重视全体股东的投资回报。未来,公司将综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、经营情况和资金需求计划等因素,确定合理的利润分配方案,积极回报股东。感谢您的关注。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 公司IPO募投项目“智能照明生产总部基地项目”已完成主体建设。
   - 产能释放进度与市场需求紧密相关，北美市场的户外、工业LED照明产品渗透率低，市场需求大。

2. **未来新的增长点**：
   - 植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域的发展。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在北美市场作为领先的户外、工业照明制造商，受益于行业高增长。
   - 国产替代空间取决于公司产品的质量、价格竞争力以及国际市场的接受度。

4. **行业景气情况**：
   - LED照明市场在全球节能减排政策推动下发展迅速，智能化和物联化应用促进市场增长。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况未明确提及，但海外市场，尤其是北美市场，需求强劲。
   - 公司通过参与行业展会提升产品知名度和市场占有率。

6. **成本控制**：
   - 成本控制情况未明确提及，但公司有一次性支出和租赁费用增加的情况，可能影响短期毛利率。

7. **产品定价能力**：
   - 未明确提及，但公司在北美市场的领导地位可能表明其具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“大客户战略”，与北美及国际知名品牌客户建立合作关系，推动销售增长。

9. **坏账情况**：
   - 2024年第一季度现金流净额下降，但主要是由于信用期内货款未结算，预计第二季度收到。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 未明确提及研发情况，但公司聚焦后续重点品种的开发，暗示研发活动的存在。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能包括其在北美市场的领导地位、与大客户的合作关系以及特种照明领域的布局。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 节能减排、智能化照明、物联化应用、特种照明等。

14. **分红情况及计划**：
    - 公司分红水平良好，未来将根据经营情况和资金需求计划确定利润分配方案。

15. **业绩预期**：
    - 考虑到公司的市场地位、行业发展趋势以及公司的增长点，未来一年的业绩预期可能保持乐观，但需关注成本控制、市场竞争以及宏观经济环境的影响。

在分析时，应保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不要过于乐观。同时，要密切关注公司的财务状况、市场动态以及宏观经济环境，以便更准确地预测公司的未来业绩。