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1、问:根据一季度披露情况,公司营收、利润增速较去年略低,请问是什么原因?

答:您好!一季度是民爆行业传统淡季,主要受春节假期和冬季开工不足等季节性因素影响,下游矿山开工率不高,基建项目停工较长,市场需求减弱,导致公司生产经营增速受到一定程度影响。从中国民爆器材协会公布的民爆行业一季报总体运行情况来看,公司部分指标优于行业总体运行情况。

2、问:公司去年合同新增订单在今年的执行率怎么样?

答:您好!工程项目实际进展受客户单位权证办理进度、工程项目特点、工程整体计划等因素影响,公司当前的施工设备、工程技术人员能够满足当前业务发展需要,去年签订的重大合同均按照客户单位整体计划正常推进,预计二季度后陆续产生效益。

3、问:贵公司一季度新签订单同比去年有所下降,是什么原因,对未来新签订单有什么展望?

答:您好!公司不同月份工程项目签约金额波动主要受大型矿山工程项目招投标工作进展影响,今年公司跟踪的部分大型矿山工程项目将于二至四季度进入招投标阶段,预计全年工程项目签约金额能够支撑公司相关业务发展需要。

4、问:贵公司一季度的毛利率相较于去年四季度环比有所下降,但与此同时,原材料硝酸铵价格却在不断下降,请问毛利率波动的原因?

答:您好!一季度为民爆行业的传统淡季,同时受冬季施工、春季放假等因素影响,有效作业时间不足。从公司披露的一季度数据来看,2024年一季度营业收入环比2023年四季度减少3.67亿元,核心实物工程量、产品产量均有不同程度降低,导致固定摊销比重增加,硝酸铵价格下降幅度和所占成本比重不高,不足以覆盖固定成本摊销增加的影响。公司将多措并举,从采购、生产、项目等方面,持续强化成本管控,努力提升公司毛利率。

5、问:2020年四季度硝酸铵价格暴涨,现在硝酸铵价格却往下走,请问贵公司的工业炸药销售价格包括爆破服务方面的定价,会不会也同步往下走?

答:您好!公司工业炸药销售价格受生产成本、销售数量、市场供需关系等因素共同影响,硝酸铵价格只是市场定价机制中的一项影响因素,当前硝酸铵价格小幅下行对公司工业炸药销售价格影响较小;公司与客户单位签订的爆破合同中,关于原材料价格上涨风险的承担方式通常有客户单位承担、公司承担、双方按比例承担等三种方式,实际履约过程中均按照合同条款办理相关调价、结算,公司将做好实际履约过程中与客户单位的沟通协商,保障价格稳定。

6、问:今年的营收目标是否展望一下?

答:您好!根据公司披露数据,2024年公司计划实现营业收入90.99亿元,同比增长7.96%。最终营收目标实现受国家宏观经济环境及市场竞争等多种因素的影响。公司将紧盯全年任务目标,狠抓投资项目落地,加大国内重点区域市场深耕,加快国际业务突破,全力保障目标顺利实现。

7、问:贵公司产能的分布情况?

答:您好!公司目前管理的工业炸药产能56.55万吨,其中工业包装炸药许可产能26.80万吨,混装炸药许可产能29.75万吨,混装炸药产能占比52.61%,超过“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划提出的混装占比35%的目标17.6个百分点。产能主要分布在新疆、西藏、湖南、重庆、四川、广西等区域。

8、问:请问贵公司未来分红预期展望如何?

答:您好!根据《公司未来三年(2023-2025)股东回报规划》,满足现金分红条件时,每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的40%。2023年度现金股利占当年实现可分配利润的比例为40.12%,2024—2025年公司现金股利分配将持续落实以上分红规划。

9、问:请问贵公司在海外业务的发展预期?

答:您好!公司坚持贸易探路、工程立足、投资深耕的国际业务发展策略,自2012年进入国际市场,经过十余年的国际业务发展历程,积累了丰富的爆破一体化服务国际化运营经验,为中资企业承建的巴基斯坦、马来西亚等国别的多个水电工程项目和矿山开采项目提供专业爆破工程服务,业务已布局利比里亚、巴基斯坦、纳米比亚、马来西亚等多个“一带一路”沿线国家。下一步,公司积极响应国家“一带一路”倡议,肩负央企和国内民爆龙头企业“走出去”的责任和使命,推进技术创新、基础管理、安全发展、人才建设、文化塑造等方面与国际全面接轨,将公司打造为具有国际竞争力与影响力的民爆和矿业综合服务提供商,成为“国内领先,国际一流”的民爆领军企业。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 公司管理的工业炸药产能为56.55万吨，其中工业包装炸药许可产能26.80万吨，混装炸药许可产能29.75万吨。
   - 混装炸药产能占比52.61%，超过行业发展规划目标17.6个百分点，表明公司在混装炸药领域的产能释放进度良好。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划通过加大国内重点区域市场深耕和加快国际业务突破来实现增长。
   - 国际业务发展策略包括贸易探路、工程立足、投资深耕，特别是在“一带一路”沿线国家的业务布局。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争情况未在调研中明确提及，但公司部分指标优于行业总体运行情况，表明具有一定的竞争优势。
   - 国际业务方面，公司已在多个国家提供专业服务，未来有望通过技术创新和国际化运营经验进一步提升竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 一季度为民爆行业传统淡季，市场需求减弱，但公司指标优于行业总体，显示行业整体可能面临挑战，但公司表现相对较好。

5. **销售情况**：
   - 国内销售受季节性因素影响，一季度营收和利润增速较低。
   - 海外销售情况良好，公司在国际市场上有稳定的业务布局和客户基础。

6. **成本控制**：
   - 公司计划通过采购、生产、项目等多方面持续强化成本管控，以提升毛利率。

7. **产品定价能力**：
   - 产品销售价格受多重因素影响，公司有多种方式与客户协商原材料价格变动，保障价格稳定。

8. **商业模式**：
   - 公司采用爆破一体化服务，提供从贸易到工程服务的全面解决方案。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，但公司表示将强化成本管控，这可能意味着对财务风险有一定的控制。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未明确提及研发投入和进度，但公司表示将推进技术创新，这表明研发是公司发展的一个重点。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其混装炸药的高产能占比、国际市场的业务布局以及爆破一体化服务能力。

12. **产品名称及原材料**：
    - 产品主要为工业炸药，依赖的原材料包括硝酸铵。

13. **题材**：
    - “一带一路”倡议相关业务可能为公司带来新的增长机会。

14. **分红情况**：
    - 公司有明确的分红规划，2023年度现金股利占可分配利润的40.12%，预计未来两年将持续这一政策。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司在国内外市场的布局、成本控制措施以及行业景气情况，预计公司未来一年业绩有望保持稳定增长，但需关注宏观经济环境和市场竞争对业绩的影响。

在分析时，我们应保持谨慎态度，特别是在公司提供的信息较为宏观或缺乏具体实施细节时。同时，要密切关注公司的财务状况、市场竞争动态以及宏观经济环境变化，以更准确地预测公司的未来表现。