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董事长陈寅先生: 
在和大家交流之前,我想代表整个管理层,就 2023 年的业绩
表达歉意。 2023 年的业绩出乎我们的预料,与 2022 年相比,
落差也非常大。在过去一年中,格力博的核心竞争力显著提
升,我们的产品、制造能力和渠道建设都有了很大的进步,
但面对下游零售商去库存挑战时,公司的反应速度还不够
快。我们未能预料到客户品牌会有较大下滑,以及大客户如
亚马逊坚决减少库存的决定。这些因素导致我们的销售额二
十年来首次出现了下降。
回顾过去一年,我们认识到在费用控制上没有做得足够好。
如果能重新经历这 12 个月,我们会更严格地控制非核心部
分的费用,确保节省下来的资金能够更有效地使用。从 2024
年 1 月份开始,我们采取了一系列措施, 进行了公司内部的
大量调整,包括自公司成立以来最大规模的人事调整,但在
压缩费用的同时,确保不会影响公司的核心利益。
这些调整显著提高了我们的运营效率,所有员工都增强了成
本控制意识。我们还实现了组织结构的扁平化,减少了人员
臃肿,提高了效率。目前来看,这些调整非常成功,我们预
计 2024 年的整体费用将比 2023 年大幅下降。
2023 年对我们管理层来说是一个宝贵的教训。我们已经做了
很多反省和调整,我们有信心,在 2024 年实现更好的业绩,
并为未来三到五年的国际竞争做好准备,希望在 2024 年及
以后的每一年都能够表现得更加稳健和健康。
问题 1: 目前公司商用产品的进展是否符合预期? 
回复:公司执行的是产品主导战略, 通过持续大量的研发投
入,向市场推出令客户满意的产品来占领市场和提升竞争
力,在商用领域的开发也不例外。 2023 年,公司推出了 82V
全系列商用产品,该系列产品以锂电商用割草车 OptimusZ 为
核心,通过持续高水平的研发投入,进一步推出了手持式、
手推式系列产品,还推出了为商用产品配套的移动储能装
置,以解决绿化园林公司的“里程焦虑”。
目前公司商用系列产品已经由点到面,形成全覆盖,可以满
足绿化园林公司所有的需求。 经过 2023 年市场的检验之后,
公司感觉到商用领域的挑战是巨大的。虽然公司产品在整个
行业里面走在最前面,但是商用市场对于一个企业的要求,
是一个综合性的要求。所以,商用系列产品还是刚刚开始。
时间上,公司很多产品将在今年二季度开始上市,所以 2024
年还是逐渐布局阶段,希望在 2024 年三季度开始商用系列
销售会逐渐上升。后续公司将产品的优势延伸至渠道,并加
强售后服务能力。
问题 2: 去年客户品牌业务下降的很厉害,今年预计发展情
况如何?
回复: 今年一季度,客户品牌业务发展比较好,主要还是因
为去年下游零售商去库存对这些客户的影响比较大, 今年开
始随着下游零售商补库需求,这些客户也开始进入补货周
期,根据目前公司在手订单,我们预测客户品牌业务在今年
会有大幅度的提升。
问题 3: 对于商用领域锂电产品替代汽油动力产品的前景,
公司是如何判断的? 
回复: 整体来讲,油改电的趋势是毫无疑问的,但是挑战也
是巨大的。毕竟在这个领域,汽油动力的产品被使用了几十
年,很多从业者都习惯了汽油动力产品。所以,虽然锂电取
代汽油是不以人的意志为转移,但是这个过程会经历一个比
较痛苦的铺垫期,然后才会迎来上升期。目前来看,还是处
在铺垫期阶段。公司在这个领域投入是从 2017 年就已经开
始了,近年来做了很多艰辛的投入,公司相信没有耕耘就没
有收获。目前我们已经从点的优势发展到面的优势,所以格
力博在同行业里面是最具有机会和实力,能够在行业开始高
速上升的阶段,保持住行业第一,这也是为什么我们目前为
之努力的原因。
问题 4: 加州燃油禁令目前实际落地情况怎么样? 
回复: 美国加州要求,从 2024 年 1 月 1 号开始,新销售的
小型发动机产品,如吹叶机、割草机、链锯和高压清洗机等,
实现零排放。无论是零售商还是经销商,只能采购锂电动力
的 OPE 设备在加州销售。加州的人口占全美大约 12%至 15%,
GDP 也与之相当。得益于气候适宜和人口集中,加州对 OPE
的需求非常大,规模约占全美超过 12%。 现在加州的大部分
的销售商都是在囤货汽油动力的产品,主要是基于这些产品
将要在市场上消失,但是这个现象延续的时间不是以年计
算,而是以月计算。因为法律规定,他们只能销售 2023 年生
产的汽油动力产品,随着这部分产品销售完毕,这些销售商
只能售卖锂电产品,预计最迟今年底就会完成转换。 所以公
司非常重视加州市场,去年就已经开始布局。
问题 5: 目前公司账上存货大概 20 亿左右,其中高价库存还
有多少?什么样的库存水平对公司而言是比较有利的? 
回复: 按照现在的去化速度,高价库存有望在今年内去化完
成。反映到 2024 年的业绩,还是会有几个点的影响。到 2025
年这块影响就基本上完全没有了。可以说 2025 年公司会是
轻装上阵,有希望回到正常的利润水平。
截至今年一季度末,公司存货余额 20.75 亿,里面包括了所
有的零部件和产成品。自有品牌业务和客户品牌业务对存货
的要求是不一样的,前者需要保有一定量的存货,满足客户
随时补货的需求,而且公司产品种类较多,这方面的要求更
是高于同行,事实上,有些产品已经到了缺货的警戒线,所
以我们正有针对性的做一些产品的补货。整体来讲,按照目
前的趋势,保持 16 亿的存货余额,对公司是比较有利的,所
以今年公司还是会持续执行 降库存策略。
问题 6: 公司与 Lowe’ s 的合作是否有回升的可能? 
回复: 基本上现在双方的关系已经从最低谷走出来了,并且
一直在上升的过程中。现在公司除了给 Lowe’ s 代工超市品
牌外,自有品牌的清洗机还是在门店内销售,今后还是会延
续自有品牌+代工模式的组合,只不过产品种类会更加丰富。
问题7: 去年亚马逊去库存对公司的销售影响很大,今年公
司对亚马逊的销售情况如何? 
回复: 事实上,去年亚马逊终端的销售还是比较正常的,但
是由于执行去库存政策,大幅度降低自身库存,降低了对公
司的采购金额,导致扣款比例较高。随着去库存达到预期目
标后,亚马逊的库存水平已经是降到很低的位置,所以今年
向公司采购开始恢复,预计今年的销售额会比去年显著上
升。
问题8: STIHL向公司采购商用割草车的原因是什么? 
回复: 公司为 STIHL贴牌 OptimusZ产品,这项合作
是去年3月份确定的,今年1月份开始大规模出货,主要还
是基于产品本身的竞争力,这项合作对双方都是有利的。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 调研中未明确提供具体的产能信息，但提到公司进行了内部调整，提高了运营效率，预计2024年整体费用将大幅下降，这可能意味着产能利用率有所提升。

2. **未来新的增长点**：
   - 商用产品领域的开发，特别是82V全系列商用产品，包括锂电商用割草车OptimusZ及其他手持式、手推式系列产品和移动储能装置。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 锂电产品替代汽油动力产品的趋势明确，但存在挑战。公司在商用领域投入较早，有机会在行业高速上升阶段保持行业第一。
   - 加州燃油禁令的实施将推动锂电产品的需求，公司已开始布局加州市场。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中提到商用市场对企业要求高，目前仍处于铺垫期，但公司产品在行业中处于领先地位。

5. **销售情况**：
   - 2023年销售额首次下降，但2024年一季度客户品牌业务有所回升，预计全年有大幅度提升。
   - 亚马逊的采购预计今年将显著上升。

6. **成本控制**：
   - 公司已采取措施进行成本控制，包括人事调整和组织结构扁平化，预计2024年费用将大幅下降。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力，但公司通过研发投入提升产品竞争力，可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 产品主导战略，通过研发投入推出满足市场需求的产品，同时加强售后服务能力。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，但提到了存货水平，包括高价库存，预计今年内去化完成。

10. **研发投入与进度**：
    - 公司执行产品主导战略，持续大量研发投入，特别是在商用领域。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其产品竞争力、研发投入、市场布局以及与大客户的合作关系。

12. **产品名称与依赖原材料**：
    - 提及的产品包括82V全系列商用产品，特别是OptimusZ锂电商用割草车，依赖的原材料未明确提及。

13. **题材**：
    - 新能源（锂电产品替代汽油动力产品）、环保（加州燃油禁令）、技术创新（产品研发）等。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 根据调研内容，公司对未来一年的业绩持乐观态度，预计销售额将显著上升，但需注意存货水平和市场变化对业绩的影响。

**综合分析**：
公司在2023年面临挑战，但已经采取了一系列措施来提高效率和控制成本。商用产品领域的发展和锂电产品替代汽油动力产品的趋势为公司提供了新的增长点。然而，市场竞争激烈，且公司的销售受下游零售商库存策略的影响较大。公司需要继续关注市场动态，加强产品创新和售后服务，以保持竞争力。同时，应保持对存货水平的关注，以避免过度库存带来的风险。