国金证券,申万宏源研究

一、介绍公司基本情况
董事会秘书从公司概况、发展历程、核心产品、下游客户情况、行业情况等方面向参与调研人员介绍了公司相关情况。
二、互动交流环节
问题1:董秘介绍2023年及2024年第一季度整体业绩情况。
答:2023年度,在我国经济回升向好以及国家持续推进绿色发展的背景下,公司下游市场需求有所增强,公司在巩固自身优势基础上,坚持以市场和客户需求为导向,持续开拓新客户、新市场。报告期内,公司实现营业收入41,355.60万元,同比增长20.16%;实现归母净利润4,806.48万元,同比增长0.90%,剔除股份支付影响后,实现归母净利润5,191.35万元,同比增长3.22%;实现扣非归母净利润3,822.43万元,同比增长6.92%。 
2024年以来,公司业务推广工作有序推进,新增订单持续向好,2024年第一季度,公司业绩继续保持了增长趋势,实现营业收入4,366.51万元,同比增长19.83%;实现归母净利润71.90万元,较去年同期实现扭亏为盈;实现扣非归母净利润-370.17万元。
2024年度公司将继续坚持稳健发展的经营理念,扎实做好各项经营管理工作,以持续稳健的业绩来夯实公司的内在价值。

问题2:磁悬浮空气压缩机上年度增长较快的原因是什么?
答:2023年磁悬浮空气压缩机突破亿元销售大关,实现销售收入10,731.15万元,同比增长83.25%。一方面,基于产品性能优势,磁悬浮空压机具有整机节能高效,体积小、重量轻,并且100%无油等性能优势,市场需求旺盛,公司加强了市场推广力度,产品收入增长较快。另一方面,公司是目前国内市场较早推出磁悬浮空压机产品的企业,随着近几年产品性能的不断完善及更多应用案例的积累,市场认可度不断提升,在国内磁悬浮空压机市场具有一定先发优势。

问题3:目前公司产品下游行业的情况是?
答:在下游细分应用领域方面,目前公司在污水处理行业收入占比较大,占主营业务收入比例为30 %左右,主要是鼓风机为污水处理行业的主要生产设备,设备需求量大。同时,随着公司产品品类的不断丰富以及空压机产品营收的快速增长,带动了纺织、食品、医药、玻璃等行业的收入增长,2023年以上几个行业领域的营业收入均实现40%以上的增长。

问题4:公司对2024年毛利率的走势预计是?
答: 公司毛利率主要受到公司产品销售价格、业务结构等因素影响。近两年公司磁悬浮鼓风机产品毛利率有所下滑,但随着毛利率较高的磁悬浮空压机产品收入占比提升,今年总体毛利率预计保持稳定。

问题5:目前公司产能可否满足后续业务增长的需求?
答:2023年公司加大生产设备及自动化建设方面的投入力度,公司主要产品产量较去年同期提升了30%以上,为提升客户订单交付能力提供了有力的保障。同时,公司正积极推进IPO募投项目建设,其中“高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目”预计2024年度完成建设并投产,逐步实现达产后的产能爬坡破,进一步满足公司业务增长需求。 

以上如涉及对行业的预测、公司发展规划等相关内容,不代表公司或公司管理层对行业、公司发展或业绩的盈利预测和承诺,不构成公司对投资者的实质性承诺,敬请广大投资者注意投资风险。
投资者接待活动过程中,公司接待人员积极回复投资者提出的问题,回复的内容符合公司《信息披露管理制度》等制度的规定,回复的信息真实、准确,本次活动不存在应当披露的重大信息。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 2023年公司加大了生产设备及自动化建设的投入，主要产品产量同比提升了30%以上。
   - IPO募投项目“高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目”预计在2024年度完成建设并投产，将逐步实现产能爬坡。

2. **未来新的增长点**：
   - 磁悬浮空气压缩机的销售增长，2023年实现销售收入10,731.15万元，同比增长83.25%。
   - 产品品类的丰富和空压机产品营收的快速增长，带动了纺织、食品、医药、玻璃等行业的收入增长。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内磁悬浮空压机市场具有先发优势，市场需求旺盛。
   - 需要进一步分析国外市场的竞争情况和国产替代的具体空间。

4. **行业景气情况**：
   - 2023年，公司下游市场需求有所增强，特别是在污水处理行业。

5. **销售情况**：
   - 2023年实现营业收入41,355.60万元，同比增长20.16%。
   - 2024年第一季度实现营业收入4,366.51万元，同比增长19.83%。

6. **成本控制**：
   - 未提供具体信息，但公司通过加大生产设备及自动化建设投入，提升了产量，这可能有助于降低单位成本。

7. **产品定价能力**：
   - 未提供具体信息，但毛利率的稳定性表明公司可能具有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司以市场和客户需求为导向，持续开拓新客户、新市场。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 未提供具体的研发投入和进度信息。

11. **护城河**：
    - 产品性能优势，如节能高效、体积小、重量轻、100%无油等。
    - 市场认可度提升和先发优势。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品名称：磁悬浮空气压缩机、磁悬浮鼓风机。
    - 依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. **题材**：
    - 绿色发展、节能高效产品、无油技术等。
    - 优势：市场需求旺盛，产品性能优势，先发优势。
    - 劣势：毛利率有所下滑。
    - 风险点：需要关注国内外市场竞争情况，原材料价格波动等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：
公司在2023年表现出了良好的增长势头，特别是在磁悬浮空气压缩机领域。公司通过增加生产投入和自动化建设，提升了产量，以满足市场需求。同时，公司在多个下游行业实现了收入增长。然而，毛利率有所下滑，需要关注成本控制和产品定价能力。公司的未来增长点在于新产品的销售增长和下游行业的拓展。在进行投资决策时，应考虑公司的产能释放进度、行业竞争状况、国产替代空间以及宏观经济环境等因素。