诺安基金

问题1:公司2023年度经营业绩情况?
答:2023年度实现营业收入17.01亿元,同比增长30.5%;净利润1.66亿元,同比增长28.70%;每股收益1.18元,同比增长28.26%;经营活动产生的现金流量净额1.88亿元,净现比1.13;全年签单21亿元,同比增长8%,其中SVG产品签单12亿元,同比增长40%,轨道交通高端装备签单1.5亿元,同比增长50%。
问题2:公司2023年毛利率情况?
答:2023年综合毛利率27.65%,同比增长1.37个百分点。其中:变频器产品毛利率34.48%,同比增长5.49个百分点;SVG产品毛利率22.67%,同比增长0.26个百分点;储能产品毛利率20.61%,同比增长1.73个百分点。
问题3:公司2024年一季度经营情况?
答:2024年一季度实现营业收入2.93亿元,同比增长36.63%;净利润3,947万元,同比增长91.58%;综合毛利率31.73%,同比增加1.39个百分点。一季度签单4.32亿,同比增长29%,其中SVG产品签单2.36亿元,同比增长42%;储能产品签单8,080万元,同比增长近六倍。
问题4:2024年一季度业绩快速增长的原因?
答:主要源于SVG产品营业收入快速增长。SVG产品营收增长的主要原因:①一季度营收一部分来自去年四季度订单的确认收入,去年地面电站需求好,加上一些项目推迟到一季度进行并网,收入确认顺延到今年一季度;②销售结构调整。今年一季度小功率SVG需求明显,比上年同期增长一倍多,小功率SVG盈利能力强于大功率机型。
问题5:SVG产品一季度毛利率上升的原因,全年市场预期情况?
答:一季度毛利率提升的原因:①销售结构调整,配套分布式的小功率机型占比提升,盈利能力相对较强;②技术研发,推出了新机型;③降本增效,从产品尺寸等方面做了改进。
市场预期:SVG产品预计保持稳定增长。
市场策略:保持新能源领域优势的同时,提高传统产业占比:①SVG在电网中的应用有增加的趋势,招标数量在不断增加,预计未来会越来越明显,如果能够全部替代的话会是巨大的潜在需求市场;②把工作前移,从工厂前期设计阶段提供SVG整体解决方案,从提供单机变为提供方案。通过销售调整,结构更加优化,对新能源的依赖度更小。
问题6:变频器2024年一季度经营业绩情况及市场预期?
答:2024年一季度变频器销售收入比去年同期有所下降,4月份之后市场回暖。
市场预期:变频器产品预计保持稳定增长。
市场策略:为避免传统下游行业市场不景气带来的业绩下降,2024年变频器产品策略主要是调整传统下游行业市场,开拓新市场,聚焦高端市场、国产设备的改造和替代、永磁同步电机的改造等一系列增量市场,以实现变频器产品的增量增利,变频器增速未来可期。
问题7:储能业务经营业绩情况及市场预期?
答:储能产品,公司主要以自研PCS、BMS、EMS为主,并提供系统集成解决方案,同时拥有低压升压技术和高压级联技术两种技术方案,其中,级联储能产品具有转换效率高、占地面积小、维护成本低等特点,已在煤矿应急电源领域得到广泛应用。此外,公司还提供工商业储能方案(如风冷和液冷方案)、EMS、BMS和PCS等产品。
市场预期:2023年储能营收相对较低,今年预计比2023年大幅提高。
市场策略:确定大储、工商业储能、PCS产品作为战略产品培育,力争做到大储有业绩,细分领域储能(矿山应急电源)有特色,PCS放量增长。公司的优势在于有核心技术,通过提升PCS占比,争取保持合理的毛利率。
问题8:煤矿业务经营业绩情况及市场预期?
答:市场预期将稳定增长。随着煤矿智能化、信息化、高端化投入,矿用产品市场需求会稳步增长,加之集团公司内部协同,可以维持现有毛利率水平,不会有大变化。
问题9:海外市场经营业绩情况及市场预期?
答:2023年是公司海外业务元年,2024年预期比2023年将有较快增长。经调研,SVG海外市场需求较大,业务预期增长好。公司通过不断增加海外人员、建立可靠合作伙伴,公司已与包括南亚、东南亚、中亚、南美、欧洲等10多个国家建立合作关系,出口产品主要是SVG、变频器、防爆产品、储能。
目前销售模式主要是通过和代理方、总包方合作、直销等销售方式。发展规划:为发展海外业务,公司已建立了短中长期发展规划,今年海外业务预计签单2亿元,短期目标5个亿,长期目标海外市场支撑公司1/3的业绩。
问题10:公司如何看待股价表现及市场对其估值较低的问题,公司是否有分红计划、股权激励计划?
答:公司注意到当前市场环境和新能源行业的低估值对公司造成了估值严重偏离内在价值的情况。为此,公司积极响应国资委的要求,正在制定价值管理方案,力求更好地体现公司的内在价值。近年来,公司每年分红比例均不低于当年净利润的40%。为积极回报投资者,未来公司将进一步提高分红比例,确保每年分红不低于当年净利润的50%。为进一步健全公司长效激励机制,充分调动员工的积极性,公司拟实施第二期(2025年—2027年)股权激励计划。
问题11:公司提请股东大会授权的简易程序定增,主要用于什么项目,是否有具体时间安排?
答:根据《上市公司证券发行注册管理办法》“上市公司年度股东大会可以根据公司章程的规定,授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十的股票,该项授权在下一年度股东大会召开日失效。”本次审议不超过3个亿的简易程序定增事项符合法律法规的要求,且目前仅为取得股东大会授权,暂无具体的时间安排,简易程序定增所募集资金将主要用于公司主营业务相关的项目。本次取得简易程序定增授权主要是考虑到公司的战略发展布局,在公司保持内生增长的同时,需要不断推动公司产业链上下游延伸,以外延式的发展来提高公司的行业地位和核心竞争力,增厚公司收益。后续如果实施需公司董事会进一步制定方案并进行审议,公司将严格按照法律法规的要求,及时履行必要的审议程序及信息披露义务。
问题12:作为国有控股企业,公司今年是否披露ESG报告?
答:为响应国家政策,助力完成“双碳”总体目标,突出环境、社会责任、公司治理绩效的价值理念,公司董事会编制了《2023年ESG报告》,并于4月26日在上海证券交易所网站披露。报告对公司2023年度在股东、职工、供应商、客户监管层等利益相关方权益保护、环境保护、节能减排、社会公益等方面所做工作进行了详细阐述。公司将ESG理念融入公司治理实践,全面考量环境、社会和治理因素,并积极采取实际措施,推动企业走向更加绿色、和谐、可持续的未来。
问题13:2023年公司管理层推行了哪些业务变革?
答:2023年,公司强力推进业务变革,持续提高组织业务绩效,增强组织发展活力。一是推进供应链S&OP变革。成立供应链、市场、技术研发的业务一体化协同设计、流程再造变革专项,打造流程型组织,构建高效柔性供应链。通过业务变革,供应链实现产值和交付能力新突破。二是推进产品IPD变革。以客户需求为导向,规范开发流程和步骤,实施跨部门协同开发,缩短了产品开发周期,保证产品高质量大规模交付。三是推进营销LTC变革。梳理并再造销售流程,并且把合适的销售方法、销售理念等嵌入到流程当中,推动整个销售体系升级。四是推进服务ITR变革。以客户问题为中心,围绕着快速高效解决问题,提升客户满意度,推进服务的全面变革与转型,使得服务更清晰、更高效。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 2023年度营业收入17.01亿元，同比增长30.5%，表明公司产能得到了有效释放，且增长速度较快。

2. **公司未来新的增长点**：
   - SVG产品和储能产品是公司未来的主要增长点，其中SVG产品签单12亿元，同比增长40%，储能产品签单8,080万元，同比增长近六倍。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国外市场预期增长，公司已与多个国家建立合作关系，SVG产品海外需求较大，表明国产替代空间存在，且公司有意向扩大国际市场份额。

4. **行业景气情况**：
   - 公司所处的新能源和储能行业预计保持稳定增长，市场需求稳步增长。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，签单金额同比增长；海外业务预期增长，2024年预计签单2亿元。

6. **成本控制**：
   - 通过降本增效、产品尺寸改进等措施，公司提高了毛利率。

7. **产品定价能力**：
   - 毛利率的提升表明公司具有一定的定价能力，尤其是在SVG产品和变频器产品上。

8. **商业模式**：
   - 公司提供产品的同时，也提供整体解决方案，如SVG整体解决方案，以及工商业储能方案。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司推出了新机型，进行了技术研发，但具体的投入和进度未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其核心技术、产品线、供应链管理以及国内外市场布局。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括SVG产品、变频器、储能产品等，原材料依赖情况未明确。

13. **题材**：
    - 新能源、储能、智能化、信息化、高端化等是公司的题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 公司近年来每年分红比例不低于当年净利润的40%，未来计划提高至不低于50%。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 考虑到当前经济环境和新能源行业的低估值，公司未来一年的业绩预期需要谨慎乐观，特别是在海外市场的扩张和新产品的市场接受度方面。

综上所述，公司在新能源和储能领域有着明确的增长点，国内外市场均有布局，且有意向通过提高分红比例和股权激励计划来增强投资者信心。然而，对于公司的具体财务状况、坏账风险、研发投入和进度等关键信息，需要更详细的数据来进行深入分析。同时，对于公司的未来业绩预期，应保持谨慎态度，关注其在国内外市场的竞争力以及产品创新能力。