西部利得基金,东吴自营,国盛证券

一、公司主营业务简单介绍

公司目前主营业务为工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售;固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务;光伏电站运营。

二、余热锅炉行业及产品

公司设计制造的工业特种余热锅炉为节能环保产品,主要应用于钢铁、有色金属、焦化、化工等行业,公司是国内研发、制造特种余热锅炉的骨干企业,工业余热锅炉国内市场占有率一直保持前列。公司是国家干熄焦余热锅炉国家标准的起草、制定单位之一,在转炉余热锅炉和有色冶炼余热锅炉等领域也始终保持市场领导地位。

三、压力容器行业及产品

在压力容器制造业务方面,公司持有A1、A3级压力容器设计资格证与制造许可证。公司生产的大型及特种材质压力容器,主要用于煤化工、石油化工、炼油、精细化工等领域。主要产品包括:换热器、分离器、反应釜、储罐、塔器、过滤器、蒸发器等。

四、核电行业及产品

公司在民用核能领域累积了丰富的制造和管理经验,并完成多个项目的国际、国内首件(台)制造任务,设备供应堆型包括但不限于二代+堆型、三代堆型(华龙一号、国和一号、AP1000、VVER、EPR)、四代堆型(高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆)以及热核聚变堆(ITER)等国内外主要核电机型。

目前核电产品订单充足,投资新建的公司第四代核级容器技改扩建项目,能有效弥补核电制造产能需求,该项目总投资1.2亿元,可形成年产高温气冷堆金属堆芯支承12套、钠冷快堆堆芯支承5套、堆内构件吊篮筒体10套、安全注入箱20套、堆内构件吊具4套、一体化堆顶存放架8套、自动泄压系统鼓泡器20套、其他核级容器100套。

五、环保业务介绍

公司全资子公司张家港市格锐环境工程有限公司主业为固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务;控股公司广州拉斯卡工程技术有限公司在废弃物预处理、废弃物处理处置、废弃物处理能量回收利用、烟气治理系统及资源循环利用技术方面均有技术优势,被评为了2023年度广东省专精特新中小企业。

六、电站业务介绍

公司全资子公司张家港海陆新能源有限公司持有地面分布式、屋顶分布式、地面集中式等类型电站共约156MW。电站发电量稳定,现金流量和运营情况良好。

七、公司2024年一季度情况及全年展望

2024年一季度公司实现营业收入4.65亿元,实现归属于上市公司股东的净利润4541.96万元,与去年同期相比增长26.03%,保持了稳定的发展态势,公司2024年的整体经营计划是实现新签订单不低于30亿元人民币,公司也会朝着这个目标不断努力,力争保持主业的稳定状态。

八、公司未来战略规划

公司目前设备制造主业在手订单饱满,未来仍将在深耕主业的同时,继续加大技术创新和管理力度,加强管理与成本控制,优化资源配置,从而提高公司的盈利能力和市场竞争力。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在核电产品方面订单充足，新建的第四代核级容器技改扩建项目总投资1.2亿元，预计能形成显著的产能增加。这表明公司正在积极扩展其在核电领域的生产能力。

2. **未来新的增长点**：
   - 核电产品的订单充足，新建项目的投产将是一个重要的增长点。
   - 环保业务和电站业务的稳定发展也可能为公司带来新的增长机会。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在国内余热锅炉市场占有领先地位，但未提供国外市场的具体信息。考虑到公司在核电领域的技术积累，可能存在国产替代进口产品的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录未明确提供行业景气度的具体数据，但从公司订单充足和计划扩大产能来看，可以推测行业需求较为旺盛。

5. **销售情况**：
   - 电站业务发电量稳定，现金流和运营情况良好，表明销售情况良好。
   - 未提供国内和海外销售情况的具体数据。

6. **成本控制**：
   - 公司计划加强管理和成本控制，优化资源配置，但未提供具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   - 公司业务涵盖设备制造、环保服务和电站运营，显示出多元化的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司计划加大技术创新力度，但未提供具体的投入金额和研发进度。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其在余热锅炉和核电产品的市场领导地位，以及在环保和电站运营方面的技术优势。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 提到了工业特种余热锅炉、压力容器、核电设备等产品，但未明确指出依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 公司的题材可能包括新能源、环保、核电等，但调研记录未提供具体的优势、劣势和风险点。

14. **分红情况**：
    - 调研记录未提及分红情况和未来的分红计划。

**综合分析**：
公司在余热锅炉和核电设备领域具有较强的市场地位，且有明确的扩产计划，显示出公司的业务发展态势良好。然而，调研记录中缺少关于销售、成本控制、定价能力、研发投入、坏账情况和分红政策的具体信息，这些都是投资者需要关注的重要方面。此外，对于公司未来一年的业绩预期，需要结合当前经济环境和行业发展趋势进行综合判断，同时考虑到公司在手订单饱满和计划中的产能扩张，可以预期公司未来一年的业绩有望保持稳定增长，但需关注其成本控制能力和市场竞争状况。对于调研中提到的未来战略规划，投资者应保持谨慎态度，关注公司是否能按计划实施并实现目标。