通过“全景路演”(http://rs.p5w.net)参加公司2023年度网上业绩说明会

交流环节: 
Q:您好,请问税收优惠政策变化会对贵公司未来发展以及相关战略产
生怎样的影响?
A;您好!国家税务总局陆续发布各项税收优惠政策情形下,新乳业在
现有的税收优惠政策中享受到高新技术企业、西部大开发、小微企业、
小规模纳税人等税收优惠。通过国家税收优惠政策,可以减轻企业税
收负担,降低公司的经营成本,提高公司的盈利水平,增强公司的市
场竞争力。感谢您的关注!
Q:您好!贵公司年报亮点中提到五年“鲜立方战略”,能否详细解释一
下核心理念?
A:您好,在“鲜立方战略”的核心理念指引下,公司将持续聚焦主业,
从多个维度推动立体化发展。坚持品类立体化,实现低温、常温等多
赛道协同发展;坚持渠道立体化,推动线上、线下有机融合,公域、
私域全域发展;坚持品牌立体化,强化主品牌,锐化产品品牌,建设
技术品牌和渠道品牌,打造矩阵式品牌架构;坚持用户立体化,以用
户为导向,满足全龄消费者的多层级、多场景、多元化新鲜营养需求。
感谢您的关注。
Q:贵司税收优惠政策变化是否系公司自身资质认证调整原因?
A:您好!目前我公司享受的税收优惠政策是按照国家税务总局的规定
执行,税收政策的变化是因国家税务总局出台最新税收政策的原因。
感谢您的关注!
Q:您好,请问公司预计从哪些方面着手来强化核心业务?
A:您好!公司强化核心业务主要为两个抓手:第一,做大做强核心品
类,继续以低温鲜奶和特色酸奶作为核心重点品类,通过战略倾斜、
资源投入、新品开发等措施不断推动核心品类的占比;第二,做好核
心渠道,继续发力 DTC 渠道(直达消费者的渠道),提升用户体验,增
强业务发展动力,推动业绩实现高质量增长。感谢您的关注!
Q:公司利润增长的主要原因是什么?
A:您好!总体上看,公司利润增长主要来源于营收规模增长、产品结
构优化、销售渠道优化、管理效率提升以及原材料价格的下降。感谢
您的关注!
Q:请问未来几年如何实现营业收入的提高,如何有效提高净利率,未
来几年是否有一个相对清晰的分红计划呢?
A:您好!公司目前的收入规模,在乳制品市场的占比还相对较低,公
司通过以“鲜”为特色的市场定位、差异化的竞争策略,未来具有较
大的发展空间。如何更好地服务消费者、为消费者提供有价值的产品,
是公司能否实现营业收入增长的底层逻辑。公司将通过持续对新技
术、研发的投入,通过持续的产品、营销创新,通过管理效率的提升,
持续获得消费者的认可并实现有质量的规模增长。 净利率的提高,将
通过产品结构的持续优化调整,管理能力提升带来的成本节约和效率
提升,以及不断提升牧业养殖水平、增加牧业利润,不断优化各项可
控费用等途径实现。 对于未来几年的分红计划,公司将按照法律法
规、相关指引、《公司章程》《未来三年( 2022 年-2024 年)股东回报
规划》的相关要求,在满足公司经营发展的前提下,努力提高现金分
红的比例(须经股东大会审批)。公司 2023 年度分红预案中,分红金
额达到该年度归母净利润的 30.14%。感谢您的关注!
Q:请问公司的净利润今年增长接近 20%,是哪些业务的强劲表现让公
司利润增长较多呢?
A:您好, 2023 年公司在新的五年规划指引下,坚持做大做强核心业务,
将低温鲜奶和低温特色酸奶作为核心重点品类,通过产品创新,不断
优化产品结构,驱动整体盈利能力提升;同时在渠道端,公司将 DTC
业务作为渠道增长的第一引擎,重点抓 DTC 渠道增长和直营渠道管理
水平,实现了 DTC 业务收入超过 15%的增长。在以上核心业务的驱动
下,加上管理提效、成本优化等措施,公司的净利润得到了显著增长。
感谢您的关注。
Q:公司为什么进行会计政策变更?
A:您好!公司会计政策变更是依据《企业会计准则解释第 16 号》 (财
会 [2022] 31 号) 中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所
得税不适用初始确认豁免的会计处理规定”的规定。根据该规定,公
司对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税
所得额 (或可抵扣亏损) 、且初始确认的资产和负债导致产生等额应
纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易,不适用《企业会计
准则第 18 号——所得税》中关于豁免初始确认递延所得税负债和递
延所得税资产的规定,需对于 2022 年 1 月 1 日至首次执行日之间发
生的适用该规定的单项交易按照该规定进行追溯调整。感谢您的关
注!
Q:净利润增长速度高于营业收入增长,背后的主要驱动因素是什么?
是否可持续?
A:您好,公司 2023 年精进发展战略,提出不断提升企业发展质量及
企业价值。公司净利润快速增长的驱动因素主要来源于公司坚持“鲜
立方战略”,持续做大做强核心业务,品类方面持续聚焦核心重点品
类,通过产品创新不断优化产品结构,提升产品盈利能力;在渠道端
重点发展 DTC 渠道,不断增强渠道管理水平;同时在成本端,公司通
过专业能力提升、组织协同加强、数字化技术进步推动供应链降本增
效。未来公司将在战略规划的指引下,持续提高盈利水平,提升企业
价值。感谢您的关注!
Q:公司决定实施现金分红的决策过程是怎样的?如何平衡公司未来
发展的资金需求与当前股东回报之间的关系?
A:您好!公司利润分配按照《公司法》《证券法》《上市公司监管指引
第 3 号——上市公司现金分红》和《公司章程》《未来三年( 2022 年
-2024 年)股东回报规划》对于利润分配的相关规定,由董事会进行
酝酿后,董事长提出董事会议案,经董事会审议通过后,提交股东大
会审议。公司根据未来三到五年内是否有大的资金需求、以及公司自
身经营发展所产生的现金流,在保证公司稳健发展的同时,最大限度
的为股东提供回报。感谢您的关注!
Q:在产品质量控制方面,公司是否有升级或加强的措施来应对潜在风
险,确保产品安全与品质?对于不可抗力风险,比如疫情和自然灾害,
公司是否有应急管理和风险分散机制?
A:您好!在质量控制方面,公司有成熟的质量控制体系和标准,并不
断优化和完善,确保产品品质安全可控。近年来,公司搭建了“鲜活
源”全链路数字化食品安全精准管控体系,从供方管理、原辅材料质
量把关、生产过程管控到产品放行、物流终端监控实施全链条、全过
程把关,确保产品质量与安全。对于不可抗力风险,公司业务布局在
地域上广泛分布的特点保证了特定区域发生自然灾害时,不会对公司
整体业务产生重大影响。公司能够利用规模及本地化供应链优势,在
必要时能及时有效地调配资源尽快恢复生产,减少自然灾害所造成的
影响。感谢您的关注。
Q:此次变更是否会影响公司的财务透明度或投资者的信心?公司如
何向投资者清晰传达这些变化的意义?
A:您好!公司会计政策变更是严格按照国家会计准则的规定执行,该
变更对财务报表各项目的影响金额已详细列示在 2023 年年报第十节
之“五、重要会计政策及会计估计”之“ 34、重要会计政策和会计估
计变更”中,且通过年审会计师事务所的审核,此次会计准则变更对
公司报表影响金额较小,公司的财务数据符合国家各项法律法规,始
终保持透明完整。感谢您的关注!
Q:在新五年战略规划中,公司如何量化“超过行业大盘的增长”这一
目标?有哪些具体的里程碑或 KPI 来衡量战略执行的成效?
A:您好!在公司 2023 年 5 月发布的《 2023-2027 年战略规划》中,将
“ 做大做强核心业务,提升企业价值,五年实现净利率倍增”确定为
战略目标,并制定了“以‘ 鲜立方战略’为核心方向,并审时度势对
战略目标进行优化精进,通过做大做强核心业务,努力推动规模复合
年均双位数增长,净利率实现翻一番,全面提升企业价值”的战略方
向。公司会重点聚焦低温鲜奶、特色酸奶、 DTC 渠道、数字化用户等
关键 KPI,引领企业高质量增长。 感谢您的关注!
Q:“鲜立方战略”的核心内容是什么?公司将如何通过这一战略实现
“鲜活,让生活更美好”的企业使命?
A:您好,“鲜立方战略”的核心内容是指公司将持续聚焦主业,从多个
维度推动立体化发展,包括坚持品类立体化、渠道立体化、品牌立体
化,以及用户立体化。公司将以新鲜价值为核心,以用户需求为靶向,
通过聚焦核心业务,持续产品创新,满足全龄消费者的多层级、多场
景、多元化新鲜营养需求,努力让消费者的生活更加美好,感谢您的
关注。
Q:DTC 业务的具体场景有哪些,为何重点发力在这块,是否具备核心
竞争力?
A:您好!公司 DTC 业务目前覆盖了四大场景,包含到家场景(订奶入
户、本地生活外卖)、社区场景(形象店、自取柜、社区团购)、学校
/特渠场景(自主征订)、全国网络场景(远场电商)。 DTC 业务作为公
司渠道增长第一引擎,公司围绕直接服务用户的渠道/场景持续建设
和提升用户运营和价值转化的能力,为客户提供更直接的服务,更便
捷的交付场景,并持续增强公司的核心竞争力。感谢您的关注。
Q:接下来对鲜奶、低温奶这些产品矩阵方向营收结构的目标是怎样
的?
A:您好!公司将坚持以“鲜”为核心主题,将低温鲜奶和低温特色酸
奶作为核心重点品类。一方面推动以“ 24 小时”系列产品为代表的高
品质鲜奶产品未来五年复合年均增长率高于大盘增长率,坚定不移地
推动鲜奶品类的高速成长和份额提升,引领企业增长;另一方面,看
好低温特色酸奶的发展前景,并将通过产品创新和重点产品推广的方
式加速低温特色酸奶品类的增长。通过鲜战略的推动和落地,优化产
品结构,为用户带来更好的产品体验,为股东带来更好的投资回报,
为社会带来更多的责任价值。感谢您的关注!
Q:远场电商、自主征订表现不错,接下来对渠道端投入的规划是怎样
的?
A:您好!公司在“鲜立方战略” 中提出“渠道立体化”,线上、线下有
机融合,公域、私域全域发展。围绕核心 DTC 业务,公司通过鲜活 GO
平台实现到店、到家、到柜、到团的场景覆盖,持续进行资源投入,
打造私域流量平台;围绕基地市场,公司发挥本地化优势持续深耕;
围绕“城市集群”,公司将有针对性地进行区域外拓,提高“城市群”
业务占比。感谢您的关注!
Q:类似小酥肉这种小食品品类是否还能出爆款,未来是否有资源支
持?
A:您好!新乳业主要从事乳制品经营,目前没有小酥肉类的产品,建
议您移步新希望六和( 000876)进行咨询!感谢您的关注!
Q:重大资本支出方向会是哪个方向?
A:您好!根据公司战略规划和发展需要,公司希望产能规模保持一定
增长。公司目前的产能为 154.85 万吨, 仍有一定空间可以满足增长
的需要, 当前只需在局部市场布建新厂房或产线,满足结构化增长的
需求。在新战略的指引下,预计公司未来的资本支出相对稳定。感谢
您的关注。
Q:看到年报里西南、华东、华中地区的经销商有增有减,减少的数量
占到期初总数的四分之一到三分之一左右。这个变动幅度正常吗?为
什么有如此比例的换血量?谢谢。
A:您好!公司近年来对经销商结构进行逐步优化,主动对部分区域的
长尾经销商进行了调整。感谢您的关注。
Q:看到七鲜超市里的七鲜低温鲜奶和七鲜风味发酵乳都是河北新希
望天香代工生产的,售价比其他品牌的低温鲜奶、酸奶便宜一些。想
问下新希望接这个定制产品业务是考虑什么原因?是奶源过剩消化
不掉吗?给线下强势的零售商做定制产品,相比自主品牌,对厂家而
言利润水平是偏高还是偏低?除了七鲜,公司目前还跟哪些零售平台
开展了定制产品业务?整体业务规模有多大?谢谢。
A:您好!公司开展定制业务,主要基于快速变化和迭代的消费场景及
渠道变革,与消费者喜好的趋势性渠道共创或定制的产品。一方面能
够与渠道共同研究并满足消费者需求,另一方面扩充销售场景和增加
规模,同时对生产效率提升具备有利作用。由于此类场景的业务并非
完全统一,所以盈利水平也因此具有不同。公司目前与盒马、永辉、
大润发等零售平台开展了定制业务,整体业务规模占比较小。感谢您
对新乳业的关注!
Q:您好,请问公司有无降负债计划和具体举措?
A:您好!公司的资产负债率水平与公司的发展战略、发展阶段、发展
情况等多种因素相关。公司根据自身的业务模式、现金流结构特征、
融资能力等,确保资产负债率控制在安全范围内,并具备良好的账面
现金余额、经营活动现金流、金融机构授信额度等。近 3 年公司经营
性现金净流入均保持在 10 亿元以上,公司获取经营性现金流入的能
力持续稳定, 23 年达到历史较高水平,经营活动净流入占营业收入比
例同期增加 3.84 个百分点。公司在保证正常营运资金的同时不断提
高资金周转效率,持续强化现金流管理,并不断降低有息负债,从 2023
年看,公司压降有息负债约 6 亿元。感谢您的关注。
Q:有合成生物技术吗?
A:您好!公司暂时没有合成生物技术。感谢您的关注。
Q:尊敬的公司领导,我是一名小散户,我想问下,公司有没有想过做
乳制品的衍生品,比如做些保质期长携带方便的酸奶蛋糕,奶酪棒业
务好像也没有在天猫鲜活 go 平台售卖,能否做些保质期长一些的奶
类衍生品。
A:您好!目前公司存在乳制品衍生品的产品,比如奶酪棒、冰淇淋等,
但目前规模较小,部分公司主要采用线下当地销售的模式,后续公司
也将密切关注消费者需求,基于消费者需求与公司战略规划,为消费
者提供更多健康美味产品。感谢您的关注。
Q:公司 2023 年营业收入和净利润均实现了显著增长,请问管理层如
何看待这一增长趋势的可持续性?在未来,公司计划通过哪些策略或
举措来保持并进一步提升其市场竞争力和盈利能力?
A:您好!乳制品作为基础性优质蛋白来源的认可度继续得到加强,预
计随着国民经济的持续增长,健康意识的增强,以及居民健康领域的
消费提升,在未来较长的时期乳制品行业仍有较好的发展前景。尤其
是随着居民健康意识的提升、冷链等基础设施的完善,低温鲜奶渗透
率仍有较大提升空间,公司作为区域性乳制品龙头企业,与主要龙头
企业差异化竞争,总体市场份额以及主要经营区域市场份额有望持续
稳定提升。未来,公司将继续以“鲜立方战略”为核心方向,以低温
产品为主导,以“新鲜、新潮、新科技”的品牌定位,做大做强核心
业务,提升企业市场竞争力和盈利能力。具体包括:做强低温,价值
引领;科技加持,体验为上;内生为主,并购为辅;分布经营,区域
深耕。感谢您对新乳业的关注!
Q:基于贵公司年报亮点中会计政策变更,想请问褚总贵公司在进行
《企业会计准则解释第 16 号》规定的追溯调整时,主要考虑了哪些
因素?这些调整对公司的财务报表产生了哪些具体的影响?特别是
递延所得税资产、递延所得税负债以及未分配利润等项目的调整,能
否详细解释一下这些变化的原因和结果?此外,这些追溯调整是否会
影响公司未来的会计政策和财务报表编制?
A:您好!公司根据《企业会计准则解释第 16 号》的规定进行追溯调整
时,对公司租赁业务形成的租赁负债和使用权资产暂时性差异根据
《所得税》会计准则确认了递延所得税资产和递延所得税负债。该变
更对递延所得税资产、递延所得税负债以及未分配利润等项目的具体
影响金额已详细列示在 2023 年年报第十节之“五、重要会计政策及
会计估计”之“ 34、重要会计政策和会计估计变更”中。未来公司的
会计政策和财务报表编制也将持续按照该准则规定执行。感谢您的关
注!
Q:看到唯品之前是 Manner、 Seesaw、 MStand 等品牌的合作商,想问
下这个供货关系还保持正常吗?之前说“在 B 端客户拓展方面,唯品
也取得了较大的突破,今年已经和一家咖啡连锁达成合作”。这个连锁
咖啡指的是哪家?另外行业里一些连锁咖啡品牌遇到大规模关店收
缩,会对唯品的 B 端业务造成多大程度的影响?谢谢。
A:您好,唯品目前与相关品牌合作商保持正常合作,前期披露的 B 端
客户情况基于商业保密原因暂未披露,未来会适时进行公开。目前部
分咖啡连锁品牌存在闭店情况,但是咖啡行业整体仍保持持续增长趋
势,唯品目前相关 B 端收入保持稳定,今年会继续拓展客户,努力实
现业务的快速增长。感谢您的关注。
Q:未来几年如何实现营业收入的提高,如何有效提高净利率,未来几
年是否有一个相对清晰的分红计划呢?
A:您好!公司目前的收入规模,在乳制品市场的占比还相对较低,公
司通过以“鲜”为特色的市场定位、差异化的竞争策略,未来具有较
大的发展空间。如何更好地服务消费者、为消费者提供有价值的产品,
是公司能否实现营业收入增长的底层逻辑。公司将通过持续对新技
术、研发的投入,通过持续的产品、营销创新,通过管理效率的提升,
持续获得消费者的认可并实现有质量的规模增长。净利率的提高,将
通过产品结构的持续优化调整,管理能力提升带来的成本节约和效率
提升,以及不断提升牧业养殖水平、增加牧业利润,不断优化各项可
控费用等途径实现。对于未来几年的分红计划,公司将按照法律法规、
相关指引、《公司章程》《未来三年( 2022 年-2024 年)股东回报规划》
的相关要求,在满足公司经营发展的前提下,努力提高现金分红的比
例(须经股东大会审批)。公司 2023 年度分红预案中,分红金额达到
该年度归母净利润的 30.14%。感谢您的关注!
Q:您好,请问 2023 年少数股东权益同比减少主要原因是什么,谢谢
A:您好!公司 2023 年合并范围内存在少数股权的变化,带来了少数
股东权益的变化。 2023 年内公司收购了部分子公司的少数股权以及处
置了少数股东占比较高的子公司重庆瀚虹和澳牛牧业,具体详见年报
披露第十节之“九、合并范围的变更”之“ 1、处置子公司”和“十、
在其他主体中的权益”之“( 1)在子公司所有者权益份额发生变化的
情况说明”。感谢您的关注!
Q:尊敬的领导,下午好!作为中小投资者,有以下问题: 1、年报和一
季报显示,业绩均有所稳步增长。能否展望一下行业发展的前景及公
司今年的经营目标? 2、公司发行的 7.18 亿元可转债尚未实现转股,
下一步将如何推动转股?目前溢价率比较高,在何种情形下会下修转
股价?
A:您好,在当前行业激烈竞争的背景下,公司今年仍然制定了收入与
净利率持续增长的目标,公司将聚焦核心业务,努力实现有质量的增
长。关于可转债是否转股,将由投资者根据市场情况以及投资目标等
多种因素决定,未来公司会结合长期发展规划、市场价格,以及可转
债剩余存续期等多方面因素,综合考虑后按照相关程序决定是否下修
转股价,具体请关注公司后续公告。感谢您的关注。
Q:请问公司有没有围绕奶产品拓展产品门类的计划?比如生产奶酪
等
A:您好!目前公司存在乳制品衍生品的产品,比如奶酪棒、冰淇淋等,
但目前规模较小,部分公司主要采用线下当地销售的模式,后续公司
也将密切关注消费者需求

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 公司目前的产能为154.85万吨，仍有一定空间可以满足增长的需要。公司只需在局部市场布建新厂房或产线，以满足结构化增长的需求。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司将聚焦主业，推动立体化发展，包括品类立体化、渠道立体化、品牌立体化和用户立体化。
   - 重点发展低温鲜奶和特色酸奶，以及DTC（直达消费者）渠道。

3. **国内和国外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 调研记录中未提供具体的国内和国外竞争情况、竞争对手信息或国产替代空间的详细分析。

4. **行业景气情况**：
   - 乳制品行业预计随着国民经济的增长、健康意识的增强以及居民健康消费的提升，行业仍有较好的发展前景。

5. **销售情况**：
   - 公司通过聚焦核心业务和产品创新，实现了DTC业务收入超过15%的增长。

6. **成本控制**：
   - 公司通过专业能力提升、组织协同加强、数字化技术进步推动供应链降本增效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提供具体的产品定价能力分析。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“鲜立方战略”，聚焦主业，推动品类、渠道、品牌和用户立体化发展。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提供具体的坏账情况分析。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 公司将通过持续对新技术、研发的投入，持续的产品、营销创新，管理效率的提升，实现有质量的规模增长。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其区域性乳制品龙头企业的地位，差异化竞争策略，以及持续的产品创新和品牌建设。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品包括低温鲜奶、特色酸奶、奶酪棒、冰淇淋等。原材料的具体信息未在调研记录中提及。

13. **题材**：
    - 调研记录中未明确提及具体的题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 公司2023年度分红预案中，分红金额达到该年度归母净利润的30.14%。未来几年的分红计划将按照相关法律法规和公司章程进行。

15. **经济环境对未来一年业绩预期的影响**：
    - 考虑到当前行业竞争和经济环境，公司制定了收入与净利率持续增长的目标，并通过聚焦核心业务和产品创新来实现有质量的增长。

**综合分析**：
公司在税收优惠政策下，通过降低经营成本和提高盈利水平，增强市场竞争力。通过“鲜立方战略”推动立体化发展，特别是在低温鲜奶和特色酸奶领域。公司的利润增长主要来源于营收规模增长、产品结构优化、销售渠道优化、管理效率提升和原材料价格下降。公司在经销商结构优化、资本支出、定制产品业务、降负债计划等方面都有明确的规划和措施。同时，公司也在积极拓展乳制品衍生品市场，如奶酪棒和冰淇淋。然而，调研记录中缺少了关于公司面临的具体竞争情况、产品定价能力、坏账情况以及原材料依赖等关键信息，这些因素都可能对公司的未来发展产生影响。因此，投资者在做出投资决策时应保持谨慎，并关注公司后续的公告和市场动态。