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公司董事会秘书李瑞雪先生对公司2024年一季度生产经营情况向广大投资者做了介绍,并对广大投资者的问题做了回复。

1、港口钾库存是不是比较高?对今年价格有何影响?

答:截止4月25日,氯化钾的港口库存约350万吨,这是国家在钾资源上的战略布局,也是后续钾肥大合同价格谈判的筹码。

从供给端来看,去年中央环保督察后国内很多中小钾肥厂都有关停风险,国内产量供给主要依托盐湖股份和藏格矿业,合计产量约600万吨。从需求端来看,国内氯化钾需求达1600多万吨,近50%-60%依靠进口。从全年氯化钾的供需来看,公司对氯化钾价格中枢持积极乐观看法。

2、主营产品氯化钾、碳酸锂成本变化情况?

答:(1)2024年一季度氯化钾平均销售成本为995元/吨,同比有所下降,系氯化钾生产材料中的关键原材料单价下降带来的;(2)2024年一季度碳酸锂平均销售成本为39274元/吨,销售成本同比有所下降,系2023年通过技改项目实现提锂工艺优化,使得2024年第一季度碳酸锂产量同比上升,单位提锂所损耗的能源、物料以及折旧摊销的成本下降。公司将持续对提锂工艺进行优化升级,提高吸附效率,降低原材料耗用,进一步控制生产成本,巩固成本优势。

3、碳酸锂产线技改情况?

答:藏格锂业在吸附车间、纳滤车间以及配料机反映参数上进行了优化,具体体现为:对于吸附车间,公司依据不同区域吸附塔的结构和分布形式,调整不同的吸附、解析参数,通过增加仪表控制,及时掌握单系列运行工况、调整工艺,实现装置产能最大化;对于纳滤车间,公司通过优化、改造电渗析装置,确保锂收率、水收率都能满足技术指标要求。在此基础上,新增了一套电渗析装置,确保高产期纳滤车间的满负荷、高效率运行;在配料机反应参数优化上,公司在保证一次收率的基础上,降低产品杂质含量,提高产量和质量。

通过上述技改措施,2024年一季度公司实现碳酸锂产量2385.5吨,同比增加33.79%。

4、麻米错配套电力建设如何解决?

答:公司计划采用光伏、光热以及储能的发电模式,且考虑到光伏建设周期较短,公司优先考虑使用光伏发电解决供电问题。公司也将综合供电建设专家的意见,选择最优解决方案,促进能源项目建设的顺利推进。

5、钾肥大合同的谈判情况?

答:2023年的大合同价格是当年6月份谈判完成,目前还没有2024年大合同谈判的进展更新。

6、巨龙产量预期能否按期达产?生产成本会上升吗?

答:巨龙项目二期改扩建工程获有关部门核准,2024年将全面开工建设,计划2025年底建成投产,达产后整体年采选矿石量将超过1亿吨,年矿产铜将达30-35万吨,届时将成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山;巨龙未来将进一步规划三期工程,若获得批准,最终可望实现年采选矿石量约2亿吨规模,成为全球采选规模最大、海拔最高的铜矿山。

从生产成本来看,巨龙铜矿的资源量充足、矿石的品味整体稳定,随着规模提升,规模效应的释放有望带来成本下降。

7、老挝钾矿目前的进展情况?

答:截至2024年一季度末,藏格矿业老挝万象钾盐矿已完成基础勘探工作,正在推进矿区的三维地质建模工作。目前初步估算巴俄矿区下岩段Ⅰ矿层探明+控制+推断钾盐矿矿石总量为62.85亿吨,其中氯化钾资源量为9.7亿吨,探明+控制级别的氯化钾(KCl)资源量占比超过79%。上述数据为勘探评估数据,最终核定的氯化钾资源量以老挝政府经评审备案后的数据为准。

8、中国盐湖集团成立目的?

答:根据盐湖股份披露的公告显示,盐湖股份控股股东青海国投和中国五矿签订战略合作协议,主要是从资源稀缺性出发,对青海盐湖进行资源整合,优化资源配置。

9、公司出海规划?有没有新布局?

答:公司目前正全力推动老挝项目,未来会继续寻找优质且价格合理的海外矿资源项目。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 氯化钾的港口库存约350万吨，显示国家对钾资源的战略布局。
   - 国内产量供给主要依赖盐湖股份和藏格矿业，合计产量约600万吨，而国内氯化钾需求达1600多万吨，存在较大的供需缺口。
   - 碳酸锂产线通过技改，2024年一季度产量同比增加33.79%，显示出产能的积极释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 巨龙项目二期改扩建工程计划于2025年底建成投产，届时将成为国内采选规模最大的单体铜矿山。
   - 老挝钾矿的勘探和开发，预计将为公司带来新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内氯化钾近50%-60%依靠进口，显示出国产替代的空间较大。
   - 竞争对手主要为国际钾肥供应商，国内企业通过提升产能和技术优化，有望增强竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 公司对氯化钾价格中枢持积极乐观态度，表明行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 氯化钾和碳酸锂的销售成本有所下降，有利于提高销售利润。
   - 未提供具体的国内外销售数据，但提及了海外矿资源项目的寻找，暗示公司有意向扩展海外市场。

6. **成本控制**：
   - 通过技改项目实现提锂工艺优化，降低生产成本。
   - 巨龙项目规模提升后，预计成本会下降。

7. **产品定价能力**：
   - 未明确提及定价能力，但通过成本控制和产能优化，公司可能具有一定的定价优势。

8. **商业模式**：
   - 公司通过资源整合、技术创新和海外扩张，构建了多元化的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司持续对提锂工艺进行优化升级，提高吸附效率，降低原材料耗用。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在技术创新、资源整合能力和海外项目开发上。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 主要产品为氯化钾和碳酸锂，依赖的原材料包括钾盐矿石等。

13. **题材**：
    - 包括钾肥、碳酸锂、铜矿等，优势在于技术创新和资源整合，劣势可能在于国际市场竞争和原材料价格波动。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

**综合分析**：
公司在技术创新和资源整合方面表现出色，产能释放积极，未来增长点明确，尤其是在巨龙项目和老挝钾矿的开发上。然而，对于海外扩张和新项目的实施，需要保持谨慎态度，关注其具体进展和实施效果。当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但仍需关注原材料价格波动、国际市场竞争等风险因素。