中信建投证券,泰康基金

一、董事会秘书刘亚琴介绍公司基本情况、业务情况和投资亮点等。

二、投资者提问环节:

问题1:请问公司的定价策略和如何面对客户的降价压力?

答:定价策略方面,公司根据各个客户的技术要求、采购规模和市场竞争等情况,通过商务谈判与客户确定价格。在面对市场竞争特别是价格压力时,公司密切注意下游行业的技术趋势,重视产品研发投入,积极开发具有高附加价值的新产品,确保不断推出新产品满足客户需求,公司将加强与线束系统、流体管路等厂商的交流,利用自身积累的材料配方优势,不断丰富产品种类,为下游客户提供定制化的保护材料解决方案,公司积极推进营销网络建设工作,丰富营销方式,提升品牌影响力,从而保证公司在市场竞争和新客户开拓时的优势地位。

问题2:公司的市场规模、市场地位情况?

答:公司在首次公开发行股票并在创业板上市申请文件中有相关测算,按较为严格的口径,以2022年整车产量计算,公司的产品在汽车行业的国内市场规模是60亿元左右,全球是150亿元左右。公司目前属于国内领先企业。

问题3:公司在产业链条所处位置

答:公司在产业链条中一般作为二级供应商,对接一级供应商供货。另外,部分主机厂也会直接通过旗下采购中心向功能性保护套管厂商采购。

问题4:公司目前的经营场所情况?产能情况和产能利用率情况?

答:目前公司的制造工厂主要包括母公司深圳骏鼎达、子公司东莞骏鼎达、江门骏鼎达、昆山骏鼎达,另外还有武汉和重庆两个分公司。功能性保护套管系公司主要产品,按统一度量单位计量的功能性保护套管产品2023年的生产量约2.75亿米,销售量约2.64亿米。

问题5:公司今年二季度和全年的业绩指引情况?

答:公司自2019年以来,每年营业收入保持增长,2020年至2023年营业收入的复合增长率为25.46%,另外公司今年一季度的营业收入也实现了增长,结合过往的情况,公司对二季度的营业收入抱有信心,但目前还是5月初,暂无法对全年营业收入做较为准确的预测。

问题6:墨西哥孙公司主要面向工程机械行业的客户吗?公司在国外客户的行业主要集中在汽车行业吗?

答:墨西哥孙公司面向北美洲、南美洲等客户,并不局限于工程机械行业,公司在国外客户的行业也呈现多样化趋势,没有集中在单一行业或单一客户。

问题7:公司2023年其他业务收入增加的原因?

答:主要原因系公司金属材质产品收入持续上升,进而废料收入有所上升。

问题8:公司今年的收入增长来源是什么?是否存在较大的项目或订单?

答:公司积极开拓汽车、工程机械、通讯电子、轨道交通、光伏、风电、储能等多行业,也拓展国内外的多区域客户,公司客户超过3500家,2023年前五大客户的收入占比为26.44%,所以公司不存在依赖单一客户、单一项目、单一订单的情况。

问题9:公司原材料价格上涨带来的影响和公司如何应对?

答:2023年,公司材料成本占主营业务成本的比重为56.63%,以2023年经营及财务数据进行测算,假设2023年原材料的采购单价上涨5%,在其他因素不变的情况下,公司利润总额将减少1,275.74万元。

公司采取的应对措施:公司关注供应商与公司的合作关系,不断加强供应链管理,积极开发单一品类原材料的多家合格供应商以保证多渠道供应,同时,依据原材料价格变动情况合理安排原材料采购订单。

问题10:公司的壁垒是什么以及这个行业的竞争格局情况?

答:公司经过多年发展已经形成了包括技术和工艺壁垒,比如:改性配方的开发等;资质认证壁垒,下游行业客户的整个认证周期可长达数年,主机厂通常会与被纳入合格供应商体系的供应商形成较为稳固的长期合作关系。同时还包括规模壁垒、人才壁垒。高分子改性保护材料行业包括技术领先的跨国公司,公司属于国内领先企业。

问题11:国内不同的自主品牌之间所使用的相同或相似的保护套管产品的毛利率差异情况

答:功能性保护套管产品种类多,不同厂商、不同车型会采用不同保护套管作为安全防护材料的解决方案,公司产品具有小批量、多品种的特点,不便比较毛利率情况。问题12:公司对材料配方保密的措施有什么?

答:公司采取了多种措施对材料配方进行保密,如:签订《保密协议》等。

本记录表如有涉及未来的计划、业绩预计、业绩估计等方面的前瞻性陈述内容,均不构成本公司对投资者的实质承诺,投资者及相关人士对此应保持足够的风险认识,并且应当理解计划、预计、估计与承诺之间的差异。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年功能性保护套管产品的生产量约2.75亿米，销售量约2.64亿米，表明产能利用率较高。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司正在积极开拓汽车、工程机械、通讯电子、轨道交通、光伏、风电、储能等多个行业，以及国内外的多区域客户，这表明公司有多元化的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在全球市场规模约150亿元，国内领先，但面临技术领先的跨国公司竞争。国产替代空间可能存在于技术创新和成本控制上。

4. **行业景气情况**：
   - 公司营业收入自2019年以来保持增长，2020年至2023年复合增长率为25.46%，显示出行业的增长态势。

5. **销售情况**：
   - 公司产品销售量与生产量相近，表明销售情况良好。公司客户超过3500家，前五大客户收入占比为26.44%，显示出客户基础广泛。

6. **成本控制**：
   - 公司通过加强供应链管理、开发多家合格供应商、合理安排原材料采购订单来应对原材料价格上涨。

7. **产品定价能力**：
   - 公司根据客户需求、采购规模和市场竞争等因素确定价格，显示出一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司作为二级供应商，对接一级供应商供货，同时部分主机厂也会直接采购，显示出公司在产业链中的灵活定位。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司重视产品研发投入，积极开发高附加价值的新产品，但具体的投入和进度未在调研记录中提及。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河包括技术和工艺壁垒、资质认证壁垒、规模壁垒和人才壁垒。

12. **产品名称及原材料**：
    - 主要产品为功能性保护套管，原材料包括金属材质，但具体的产品名称和依赖的原材料未在调研记录中详细说明。

13. **题材**：
    - 公司的题材可能包括新能源汽车、智能制造、新材料等，但调研记录中未提及具体优势、劣势和风险点。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：
公司在行业中具有一定的领先地位，营业收入保持增长，客户基础广泛，且正在积极拓展新的增长点。然而，原材料价格波动和市场竞争是公司面临的主要风险。公司通过技术创新和成本控制来维持竞争力，但具体的财务状况、研发投入和市场策略需要更详细的数据来评估。对于未来的业绩预期，应保持谨慎态度，考虑到经济环境的不确定性和市场竞争的激烈程度。