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第一部分、回顾公司业绩情况

1、营业收入方面

公司2023年度实现营业收入5.25亿元,较上年同期上升13.35%。2023年上半年,受行业影响,市场处于恢复期,盈利能力不及预期,但下半年开始消费电子销售增速优于上半年,呈向好趋势。延续2023年行业向好发展趋势,公司2024年一季度实现营业收入1.41亿元,同比增长56.72%,主要受益于国内智能手机终端市场需求复苏,下游客户订单增长,带动营业收入大幅提升。

2、净利润方面

2023年公司归母净利润为-1.26亿元,对比2022年度,公司归母净利润大幅下降的主要原因是由于MLCC业务和半导体引线框架业务亏损扩大所致。其中,MLCC业务还处在研发及试产阶段,使得材料、人力、折旧等期间费用大幅增加。同时半导体引线框架业务处于市场开拓期,产品定价较低、产能利用率不足、固定费用占比较高导致毛利率偏低。2024年一季度归母净利润为-3,042万元,对比2023年一季度略有下降,但2024年一季度若剔除MLCC、半导体引线框架等新业务影响,公司2024年一季度消费电子业务扭亏为盈,较去年一季度盈利能力提升。

3、一季度利润总额变化

2024年一季度公司利润总额为-3,402.04万元,2023年一季度利润总额为-3,925.65万元,同比亏损减少523.60万元,亏损主要是由于MLCC及半导体引线框架等非消费电子相关业务导致。其中,MLCC亏损占比约80%,主要由于MLCC处于研发及试产阶段,研发投入、折旧同比增加,同时固定成本较高、存货计提减值损失等因素导致亏损同比扩大,综上,伴随消费电子行业复苏和CMI业务增长,带动公司消费电子业务实现单季度盈利。

4、分产品毛利率情况

近年来,公司持续推进产品升级迭代,扩大高毛利产品市场,并不断提升传统产品的工艺和成本效益。2023年纯塑料件产品收入为7,065.27万元,同比下降30.78%,毛利率为18.49%,同比上升3.33个百分点;金属插入成型件收入为1.24亿元,同比增长11.85%,毛利率为37.87%,同比增长4.63个百分点。IM和纯塑料件毛利率的提升,主要由于生产技术相对成熟稳定、公司通过激励措施成本控制优化、良率提升,无新增设备投入,固定折旧费用有所减少所致。此外,公司CMI件营收实现1.7亿元,同比增长45.55%,毛利率下降24.13%,主要是由于公司加大CMI市场拓展,对一代产品采取降价策略,从而进一步提升CMI在中低端手机的应用;同时,CCMI新技术、新产品尚处于市场开拓及爬坡阶段,新增设备投入、折旧有所增加所致。

5、国内智能手机市场趋势

从趋势上看,国内智能手机出货量自2023年9月大幅攀升以来,一直维持每月出货量2,500万部以上的高位。2024年1月国内市场手机出货量3,177.8万部,同比增长68.1%,其中,5G手机2,616.5万部,同比增长59%,占同期手机出货量的82.6%;智能手机出货量2,951.3万部,同比增长61.4%,占同期手机出货量的92.9%。根据同花顺数据显示,2024年一季度,华为手机出货量同比增长110%。因此,受益于智能手机出货量的增加,光学摄像领域技术升级,带动公司消费电子精密零部件业务发展,特别是CMI产品在潜望式马达、OIS马达中的市场需求得到进一步提升。公司产品主要满足国内主流终端手机市场应用,在华为、小米、OPPO、VIVO等终端品牌应用中呈现良好的发展趋势。

6、公司业务布局

(1)消费电子作为公司的核心业务,公司会继续聚焦资源,巩固在手机光学精密电子零部件的市场地位;持续技术创新,推动智能化制造和产品迭代升级。2023年度,公司共获准授权国内专利58件,其中VCM相关专利12件,包括CMI相关专利8件;公司累计CMI相关专利38件;在CMI市场策略方面,会继续扩大CCMI产品在中高端机型的应用;发挥成本优势,抢占低端市场份额,积极推进海外市场;同时积极探索AI及智能化消费电子市场应用。

(2)汽车电子业务作为公司的发展业务,重点聚焦和研发汽车底盘控制系统中的ABS、ESC、iBooster、ONEBOX的ECU硬件总成及量产工艺。目前,公司已完成了从自动植入成型设备到线圈自动绕制,总成自动组装/检测的智能化自动产线的研发。与此同时,公司积极布局车规级IGBT市场,有望在2024年继续增加IGBT客户供应商体系准入为汽车电子业务创造新的业务增长点。

(3)电子陶瓷,是公司中长期战略业务。其中,MLCC业务已于2023年11月进入试产及量产阶段,未来2年公司会重点围绕产品开发、制程工艺优化、成本控制等方面投入资源;同时,值得关注的是公司的DPC业务,也展现了良好的发展前景。2023年底,公司自主研发的激光热沉器件实现商业化量产,公司已开发多种类型的预制金锡陶瓷热沉产品,包括预制金锡的氮化铝、碳化硅等产品,重点应用于激光、医美、军工等领域,目前月产量进入持续爬坡阶段。第二部分、问答环节

问题1:后续CMI产品有无扩产规划?以及产能爬坡计划?

回答:公司将根据下半年量产订单情况进行扩产规划,主要针对的是CCMI相关的产线扩充,以满足客户需求。

问题2:不同安卓端客户在CMI产品的采用上,节奏差异如何?不同价位段手机上的使用情况如何?回答:公司CMI产品已逐渐从中高端手机下沉到单机价格千元左右的手机终端应用,从而带动公司一二代CMI产品的出货量。在高端机型和旗舰机领域,公司积极推动CCMI产品在潜望式及长焦摄像头的应用,满足客户对摄像头马达更高的技术和功能需求。如公司推出的三代CCMI产品在H公司P系列产品中得到技术升级和成功应用。2024年公司还将积极推动四代CCMI产品在终端市场的应用和量产,以更具创新和信赖性更高的要求提高CMI产品的竞争优势。

问题3:如何看待后续CMI的竞争格局?后续毛利率趋势如何展望?

回答:公司CMI产品一直保持国内领先的市场份额,自2017年CMI第一代产品成功上市并实现量产后,公司CMI系列产品已从最初的第一代CMI产品更新升级至第四代产品。公司会持续推进CMI产品的技术迭代,提高生产效率降低成本,维持CMI毛利率的稳定。昀冢科技始终是一家围绕技术创新的公司,持续推出新产品,从而提升产品市场竞争力,推动公司持续、稳健发展。

问题4:公司2023年四代CMI件的销售结构比例,今年预计销量增长更快的是哪一代的产品?

回答:四代产品目前主要针对高端机型和旗舰机,今年属于销售元年,销量需要逐渐爬坡。未来会逐渐普及到更多机型中。一二代产品在其他安卓手机的应用也在持续提升。

问题5:2023年公司亏损扩大主要原因由于MLCC业务发展所致,公司管理层可否展望下2024和2025年MLCC业务营收和净利润预计是什么情况?

回答:2024年公司MLCC业务重心还是聚焦研发,围绕新产品开发、工艺技术提升,制造成本优化、质量和稳定性提升等方面。由于MLCC是公司中长期战略发展的方向,短期1-2年虽然还不会给公司带来利润贡献,但公司非常看好MLCC中高端市场的发展空间。2025年、2026年,伴随公司产品线增多、生产和工艺持续成熟稳定,有望在销售额增长的同时,逐步减少亏损。

2024年公司将持续优化产品结构,加强产品研发投入,提升市场竞争力,推动公司持续健康发展。

围绕新产品开发、工艺技术提升,制造成本优化、质量和稳定性提升等方面。由于MLCC是公司中长期战略发展的方向,短期1-2年虽然还不会给公司带来利润贡献,但公司非常看好MLCC中高端市场的发展空间。2025年、2026年,伴随公司产品线增多、生产和工艺持续成熟稳定,有望在销售额增长的同时,逐步减少亏损。

2024年公司将持续优化产品结构,加强产品研发投入,提升市场竞争力,推动公司持续健康发展。

根据提供的调研记录，以下是对公司的分析：

1. 产能信息及释放进度：
   - 公司在2023年的营业收入为5.25亿元，同比增长13.35%，显示出产能正在逐步释放。
   - 2024年一季度营业收入1.41亿元，同比增长56.72%，表明产能释放速度加快，市场需求复苏。

2. 新的增长点：
   - 汽车电子业务，特别是在ABS、ESC、iBooster、ONEBOX的ECU硬件总成及量产工艺的研发。
   - 电子陶瓷业务，特别是MLCC和DPC业务的发展。

3. 竞争情况及国产替代空间：
   - 国内智能手机市场出货量增加，公司产品在华为、小米、OPPO、VIVO等品牌中有良好发展趋势，表明国内市场竞争激烈但公司产品具有一定竞争力。
   - MLCC业务处于研发及试产阶段，未来有望在中高端市场实现国产替代。

4. 行业景气情况：
   - 消费电子行业在2023年下半年开始复苏，2024年一季度继续保持增长趋势。

5. 销售情况：
   - 国内销售情况良好，特别是在智能手机领域。
   - 海外销售情况未在调研记录中提及。

6. 成本控制：
   - 公司通过激励措施和成本控制优化提高良率，减少固定折旧费用。

7. 产品定价能力：
   - CMI产品采取降价策略以提升在中低端手机的应用，表明公司有一定的定价灵活性。

8. 商业模式：
   - 公司聚焦消费电子核心业务，同时积极拓展汽车电子和电子陶瓷业务。

9. 坏账情况：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. 研发投入和进度：
    - MLCC业务处于研发及试产阶段，预计2024年和2025年将继续聚焦研发。

11. 护城河：
    - 公司的专利技术，特别是在VCM和CMI领域的专利积累，构成其技术护城河。

12. 产品名称及原材料：
    - 提及的产品包括CMI产品、MLCC、DPC等，原材料未具体提及。

13. 优势、劣势、风险点：
    - 优势：在消费电子领域有稳定的市场份额，专利技术积累。
    - 劣势：MLCC业务目前亏损，对净利润有负面影响。
    - 风险点：新业务的市场开拓和盈利能力存在不确定性。

14. 分红情况及计划：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划。

15. 业绩预期：
    - 考虑到当前经济环境和行业复苏趋势，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但需关注新业务的盈利能力和市场竞争情况。

在分析时，需要保持谨慎态度，特别是对于管理层的乐观预测，因为这些预测可能基于公司的战略规划而非短期内可实现的具体成果。