长城证券

一、 公司基本情况介绍。

二、 问答环节

1、公司2023年有哪些工作亮点?

答:2023年公司稳步推进生产工作,保质保量完成生产任务,从严管控生产全过程,确保全年无生产安全或质量事故;营销部门积极应对市场变化,加大力度开发终端渠道,稳定产品销量。公司重点开展了以下工作:一、加强精细化管理,提效降费,严格控制各项成本费用,一方面在2023年中药材价格总体上涨的背景下通过合理化的采购安排及生产管理,实现了营业成本同比大幅下降,毛利率维持了稳定;另一方面各职能部门详细制定预算计划并严格执行,公司期间费用同比大幅下降。二、立足现有批文,开发潜力大品种,公司经过系统筛选、市场调研和竞品分析,精选出含有十八味中药材的补气补血类独家品种固精参茸丸作为突破口,顺利完成固精参茸丸(大蜜丸)的复产和现场认证检查工作,公司改变了对该产品的销售策略,重塑销售渠道体系,与具备成熟销售渠道、经验和推广能力的经销商深入合作,成功推动固精参茸丸的销量同比大幅度增长,为公司打造新的名牌中药大单品打下了坚实的基础,有望改善公司销售结构,创造新的利润增长点。三、盘活存量资产,投资建设厂房及配套设施,为未来公司的战略布局打下基础。

2、接骨七厘片进入集采后毛利率变动情况,是否对子公司金沙药业产生较大影响?

答:2023年6月,公司独家品种接骨七厘片作为报价代表品入围了全国中成药采购联盟集中带量采购拟中选结果名单,后续各省区已陆续按中选价格执行,本次集中带量采购周期为2年,视情况可延长1年。虽然集采后价格有所降低,但毛利率变动幅度不大,在公司预期范围内。2023年金沙药业积极应对挑战,加强源头与质量控制,通过精细化管理,合理控制各项成本费用,加强供应链管理,提高物流效率,同时继续重视科研投入力度,有计划、有步骤地不断凸显产品的临床价值和科学价值,夯实药品理论基础,并通过技术工艺的提升,助力产品市场价值的提升。通过金沙药业全体员工的共同努力,2023年金沙药业净利润同比集采前维持稳定,集采未对金沙药业业绩造成较大影响,预计未来接骨七厘片毛利率将趋于稳定。

3、固精参茸丸销售情况

答:2023年,经过公司前期的铺垫及与总经销商的初步合作,固精参茸丸实现销售收入1,529,977.81元,同比增长59.42%,2024年第一季度已完成2023年销售收入的75.11%。目前公司该产品在手订单充足,公司生产部门及营销中心等部门密切配合,生产部加班加点、抽调其他产线员工和设备投入固精参茸丸的生产,全力保障药品供应。

4、请介绍公司投资的冰片项目

答:天然冰片由植物提取,龙脑含量大且纯度高。天然冰片又名右旋龙脑,主要成分龙脑的含量至少在96%以上,其中龙脑含量在99%以上且呈现梅花状的梅片为天然冰片中的极品。天然冰片是一种历史悠久的名贵珍稀岭南中药材,具有辅助吸收、协同增效、抗菌抗炎、镇定安神、开窍醒脑、改善代谢、退热止痛等功效,广泛用于医药、香料及化工领域,是复方丹参滴丸、苏合香丸、安宫牛黄丸、六神丸、痰咳净等100多种名优中成药的主要成分之一,同时在现代临床医学上天然冰片可用于防治心脑血管疾病、增强癌细胞对抗肿瘤药物的吸收、保护神经和脑组织、促进BBB通透性、耳鼻喉科的抑菌抗炎、治疗损美性疾病等方面,此外,天然冰片广泛用于日化用品、香料以及美容护肤行业。根据第三方机构调研数据显示,目前我国天然冰片年需求量在3500吨以上,并且每年正以20%以上的速度递增。

公司参股公司广东华清园生物科技股份有限公司是一家专业从事梅片树种源选育、培育种植、提取提纯天然冰片、产品研发生产和销售的全产业链国家高新技术企业,是国内获得天然冰片生产许可证的3家企业之一。华清园是第三批国家农村产业融合示范园,是第四批国家林业重点龙头企业,在天然冰片提取技术方面具有领先优势,华清园依托华南农业大学、华南理工大学、暨南大学等知名科研院校的科研力量,成功培育出高含量的优质梅片树种苗,自主研发梅片提取提纯专利设备和技术并应用到产业中,所提取的精品梅片的龙脑纯度可达到99.99%以上。华清园致力于打造国内领先的天然冰片行业原料供应平台,具备高纯度天然冰片量产能力并已向药品和护肤品厂家供应,同时华清园通过利用核心生物技术,研制出涵盖医药、护肤、美体、日化、洗护、养生等多个领域更优质的梅片生物活性物质原料及其相关终端产品,构建华清园系列品牌产品。

5、华清园业务开展情况

答:2023年,华清园紧紧围绕年初既定的目标任务,坚定发展信心,把握发展机遇,应对挑战,攻坚克难,各项工作均在不断努力完善中,为后续取得突破性的进展打下坚实的基础。2023年新获得发明专利2项,包括右旋龙脑作为阿霉素或其衍生物增敏剂在制备抗肺癌药物中的应用;一种梅片提取物及其制备方法与在制备抗菌制剂中的应用(嘉应学院主申报)。

6、公司2024年工作规划重点

答:2024年公司在确保各项业务顺利开展的基础上,重点推进以下工作:一、充分调动资源全力支持固精参茸丸的生产和销售工作,科学优化生产计划,安全合理组织生产工作,进一步巩固与总经销商的合作关系,深化合作。同时加快固精参茸丸生产车间项目建设进度,早日实现投产,提升产能,保障固精参茸丸的生产供应。二、继续贯彻落实开发潜力独家中药大品种策略,立足现有批文,大力开拓潜力品种市场。积极开展疏风活络片、调经活血片变更研究工作,加快推进疏风活络片恢复上市再评价工作和合规生产研究事宜,推进二个品种的尽早上市流通,努力构建多元化销售格局,争取为公司带来新的利润增长点。三、继续加强精细化管理,优化工艺水平,调整营销思路,严格控制成本费用,积极应对市场变化。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   - 公司在2023年通过精细化管理和成本控制，实现了营业成本的下降和毛利率的稳定。
   - 固精参茸丸的销售收入同比增长59.42%，2024年第一季度已完成2023年销售收入的75.11%，显示产能正在逐步释放，并且有加速的趋势。
   - 公司正在加快固精参茸丸生产车间的项目建设，以提升产能和保障供应。

2. 未来新的增长点：
   - 固精参茸丸作为新的增长点，通过与经销商的合作和销售策略调整，已经取得了显著的销售增长。
   - 公司计划开发潜力大的中药品种，如疏风活络片和调经活血片，以构建多元化销售格局。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
   - 接骨七厘片进入集采后，公司通过成本控制和供应链管理，保持了毛利率和净利润的稳定，显示出较强的市场竞争力。
   - 华清园作为国内获得天然冰片生产许可证的企业之一，具有技术优势和市场潜力，有望在国产替代方面发挥作用。

4. 行业景气情况：
   - 公司通过精细化管理和成本控制，应对中药材价格上涨的挑战，显示出行业的一定压力但公司具备应对能力。

5. 销售情况：
   - 国内销售：通过加强营销和开发终端渠道，稳定了产品销量。
   - 海外销售：调研记录中未提供具体信息。

6. 成本控制：
   - 公司通过合理化的采购安排、生产管理和职能部门的预算计划执行，实现了成本费用的大幅下降。

7. 产品定价能力：
   - 尽管面临集采带来的价格压力，公司通过成本控制和供应链优化，保持了毛利率的稳定。

8. 商业模式：
   - 公司采取与经销商合作的模式，重塑销售渠道体系，同时加强产品研发和市场推广。

9. 坏账情况：
   - 调研记录中未提供关于坏账的直接信息。

10. 研发投入和进度：
    - 公司重视科研投入，有计划、有步骤地提升产品的临床价值和科学价值。

11. 护城河：
    - 公司的护城河体现在其独家品种、精细化管理和成本控制能力，以及与知名科研院校的合作。

12. 产品名称及原材料：
    - 产品名称：固精参茸丸、接骨七厘片、疏风活络片、调经活血片等。
    - 依赖的原材料：中药材，特别是十八味中药材。

13. 优势、劣势、风险点：
    - 优势：成本控制能力、独家品种、研发投入、与科研院校的合作。
    - 劣势：中药材价格波动的影响、集采对定价能力的影响。
    - 风险点：市场竞争、原材料价格波动、政策变化。

14. 分红情况及计划：
    - 调研记录中未提供分红情况或计划的具体信息。

15. 业绩预期：
    - 结合当前经济环境和公司的战略规划，预计公司未来一年业绩将保持稳定增长，尤其是在固精参茸丸等新增长点的推动下。

请注意，以上分析基于提供的调研记录，实际情况可能因市场变化、公司运营等多种因素而有所不同。投资者应保持谨慎态度，结合更多信息和专业分析进行投资决策。