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2023年度及2024年第一季度业绩解读

2023年,公司实现营业收入4.63亿元,同比下降24.06%;归母净利润3,478.85万元,同比下降60.34%,净资产11.57亿元,同比增加1,756.47万元,经营现金流净额1.35亿元。分产品看,主营产品的耗材收入4.32亿元,毛利率33.46%,其中生物培养类产品营业收入1.57亿元,占比35%,液体处理类产品营业收入2.74亿元,占比61%。分市场看,海外收入2.84亿元,占比63.25%,毛利率34.76%;国内收入1.65亿元,占比36.75%,毛利率27.18%。

剔除2020-2022年的突发因素影响,公司2019-2023年收入规模从2.47亿增长到4.63亿,年复合增长率达16.96%,表现出良好的增长态势。分季度看,公司2023年虽然一季度亏损,但从二季度开始便持续扭转经营局面,2023年第一至第四季度总体呈现环比增长的态势,其中2023年第四季度公司净利润达2,083万元,与2022年第四季度同期相比增长885.76%。公司核心业务生物培养类产品的产量、销量分别比去年同期增长了5.02%和5.90%。

2023年,公司针对部分畅销产品引入高端自动化设备,并在行业内率先探索建设自动化产线,力求实现多工序合一,提高生产效率,减少人工需求,同时进一步提高产品质量稳定性。公司加大成本和费用控制,2023年管理费用下降10.15%;此外,公司还对员工数量和质量进行优化,本科、硕士及以上学历员工比例有所增加。

公司注重研发创新,2023年度研发人员数量保持稳定,研发投入占营业收入比例同比上升。2023年4月,公司产品实验室高分子容器获得广东省第一批制造业单项冠军企业(产品)认定;11月,公司IVF专用细胞培养皿正式获得医疗器械注册证和医疗器械生产许可证。

公司积极响应监管政策导向,注重保护投资者利益,2023年度拟分红1,000万元,占净利润比例28.78%。

2024年第一季度,公司实现营业收入9,827.53万元,同比增长32.30%,归母净利润817.85万元,同比增长192.97%,经营现金流净额3,530.50万元,同比增长7.55%。

2023年第三、第四季度及2024年第一季度毛利率、净利率均保持稳定,2024年第一季度销售毛利率31.93%,销售净利率8.36%,已高于2023年第三季度水平。以上是洁特生物2023年度及2024年第一季度简要经营情况。

问1:当前行业整体去库存及需求恢复情况如何?

答:国际市场方面,客户及经销商去库存已基本完成。从公司2023年下半年及2024年第一季度的订单情况看,市场已经触底反弹,回归正常状态。

国内市场方面,由于进口替代的政策支持和观念普及,国产品牌正在加速布局以往难以进入的领域;但同时,由于前期新进从业者过多带来的阶段性、结构性产能过剩依旧存在,行业产能出清仍需一定过程和时间。

问2:公司主要产品的需求情况是否有较大变化?

答:适用于特殊时期需求的产品,包括冻存管、吸头等液体处理类产品,常态化后订单和需求量自然有所下降,但该类产品并非专为特殊时期需求而研发、生产的产品,且其质量、洁净度、低吸附度等标准远超同行特别是特殊时期的新进竞争者,客户对公司相关产品认可度较高,因此公司仍保有这部分产品相关的订单。

问3:请详细介绍产品拆分情况。

答:2023年度主营业务收入4.49亿元中,生物培养类占比约为35%,液体处理类占比61%,其中液体分离12%,离心、储存类25%,液体转移类24%,其他占4%左右。

问4:自有品牌推广的情况和进展如何?

答:一方面,公司将在德国和美国设立专门的仓库、办事处并配备专门销售团队负责在当地市场推动自有品牌建设。另一方面,公司针对ODM客户也会进行筛选,更多地与成熟有渠道的大品牌商合作。另外,我们也会通过自主研发创新型产品并优先以自有品牌推广的方式展开自有品牌建设、推广工作。

问5:2024年预计会有哪些新产品?

答:IVF专用细胞培养皿产品已经拿到了医疗器械生产许可证,公司未来也会继续拓展这一产品线。此外,公司还会努力推进超滤包、大规模细胞培养耗材等新产品,使得公司产品系列能够为科研及工业端客户提供整体解决方案。

问6:智能制造的进展和产能利用率的状况?

答:产能方面,特殊时期公司主要通过租赁厂房、设备的方式扩张产能,需求恢复常态后公司便全部安排退租,因此这部分暂时新增的产能并未对公司固定成本造成太大压力。当前产能足以满足订单需求,但部分需要人工操作的传统产能需向满足自动化、智能制造等高端优质产能转型,未来公司将以打造行业标杆工厂为目标,充分利用可转债募集资金打造智能工厂,推动建设智能仓库及自有消毒中心,实现生产、消毒、仓储、物流智能一体化,提高生产运营效率,降低成本。当前,公司可转债募投项目的实施主体之一全资子公司洁特生命(广州)的厂房和智能仓储主体建筑已竣工并完成验收,立体仓库已部分投入使用,未来将在逐步完成内部装修、设备调试等步骤后加快完成投产。

问7:可转债利息费用对利润端的具体影响?

答:根据测算,2024年度可转债利息费用预计超过2,600万。公司将会在合规前提下进行现金管理,以削减该部分费用对利润的影响。此外,公司也会深耕主业,提高经营成果,同时持续关注资本市场,并根据相关规定择机开展回购等资本运作工作,以传达、提升公司价值。

本次调研过程中,公司严格依照《投资者关系管理制度》等规定执行,未出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 2023年，公司通过租赁厂房和设备扩张了产能，但随着需求恢复常态，公司退租了这些设施，避免了对固定成本的长期压力。
   - 公司当前产能足以满足订单需求，且有计划向自动化和智能制造转型，以提高生产效率和产品质量。

2. **未来新的增长点**：
   - 新产品：IVF专用细胞培养皿已获得相关许可，公司将继续拓展产品线，包括超滤包和大规模细胞培养耗材。
   - 自有品牌推广：公司计划在德国和美国设立仓库和办事处，推动自有品牌建设。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国际市场：客户及经销商去库存基本完成，市场已触底反弹。
   - 国内市场：国产品牌在政策支持下加速布局，但由于新进从业者多，存在阶段性产能过剩。

4. **行业景气情况**：
   - 公司2019-2023年收入规模年复合增长率达16.96%，显示出良好的增长态势。

5. **销售情况**：
   - 2023年海外收入占比63.25%，国内收入占比36.75%。
   - 2024年第一季度营业收入同比增长32.30%，显示出销售情况的改善。

6. **成本控制**：
   - 2023年管理费用下降10.15%，员工结构优化，高学历员工比例增加。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品在质量和标准上超过同行，尤其在特殊时期，显示出较强的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过租赁方式灵活调整产能，注重研发创新，同时推动自有品牌建设。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未明确提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 研发人员数量保持稳定，研发投入占营业收入比例上升，新产品获得相关认证。

11. **护城河**：
    - 公司在生物培养和液体处理类产品上有较强的市场地位，产品质量获得客户认可。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 主要产品包括生物培养类产品和液体处理类产品，具体产品名称未在调研记录中提及。

13. **优势、劣势、风险点**：
    - 优势：良好的增长态势，海外市场的强劲表现，新产品的研发和推广。
    - 劣势：国内市场存在产能过剩问题。
    - 风险点：可转债利息费用对利润的影响，市场竞争加剧。

14. **分红情况**：
    - 2023年度拟分红1,000万元，占净利润比例28.78%。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司表现，预计公司未来一年业绩将继续增长，但需关注产能过剩和市场竞争对业绩的影响。

在分析时，我们应保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复不要过于乐观。同时，考虑到公司在自动化和智能制造方面的投资，以及新产品的推出，预计公司将在未来一年内实现业绩增长。然而，也应关注行业竞争和市场变化，以及公司如何应对这些挑战。