浙商证券,毕升资产

2024年5月9日,公司接待了毕升资产、浙商证券的分析师和研究员的来访并与其进行了交流。主要沟通内容如下:

1、问:公司主营业务的构成情况如何?

答:公司主营业务为高端装备业务(主要包括物料搬运装备、海上风电装备、船舶配套装备等业务);以及环保业务(主要包括危废及医废处理处置服务、污泥处理处置服务等业务)。

2、问:公司船舶配套装备业务近年来发展情况如何?

答:近年来,随着造船业进入供需两旺阶段,船舶制造板块迎来新一轮高景气周期,公司船舶配套装备业务也享受周期红利,公司将紧紧抓住时机推进船舶配套装备业务的快速发展。

3、问:公司在物料搬运装备业务方面主要产品品牌有哪些?

答:公司主要品牌有“杰马 /GENMA”“柯赫 /KOCH”。“GENMA”涵盖了三大产品线:船厂/堆场/工厂解决方案、海洋工程解决方案、散料系统解决方案,主要应用于各类船厂、工厂、港口码头、矿业、海工等领域。“柯赫/KOCH”为全球知名散料装卸及输送整体解决方案品牌,拥有70多年的品牌历史,广泛应用于各类矿山、港口、堆场等场所的矿石、煤炭等散料的装卸和搬运。

4、问:公司在LNG领域有哪些产品和业务?

答:公司为市场提供LNG燃料罐等LNG清洁能源模块产品和业务。公司年初已经向客户交付了2台套LNG不锈钢燃料罐,并于一季度中标国外客户6套LNG双燃料不锈钢液罐项目,公司正逐步打开绿色能源特种装备市场。

5、问:请介绍下今年以来公司海洋工程装备业务的开展情况。

答:海洋工程装备业务方面,今年以来公司已中标多个国内海上风电基础桩及附属构件项目,此外公司还陆续中标了卡塔尔居住船项目、澳大利亚海工项目、LNG双燃料不锈钢液罐项目等订单。近日,公司也成功向三峡天津南港交付了升压站导管架项目。

6、问:公司海上风电基础桩产能后续还会有扩产计划吗?

答:公司目前已具备30万吨的海上风电基础桩产能规模,目前公司正在建设“通州湾装备制造基地项目”,项目建成后,进一步在海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等领域展开业务布局,并在公司现有各类高端装备产品基础上新增包括漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等在内的新产品,进一步扩充公司高端装备业务的产能。

7、问:原材料价格波动是否会对公司经营业绩造成影响?

答:公司高端装备业务相关产品均为定制化产品,采用成本加成的模式进行产品报价,主要原材料的价格波动对公司经营业绩的影响较为有限。

8、问:公司未来的发展方向如何?

答:根据公司的发展战略,公司将进一步聚焦发展高端装备业务,加快公司国际化步伐,不断促进公司高质量发展,将公司打造成为全球知名的工业企业。

公司将通过不断深入推进自主研发和技术创新,打造战略产品和核心产品,持续提升公司在高端装备业务领域的核心竞争力,不断建立和巩固公司在散料装备、海上风电装备、港口装备等领域的市场龙头地位。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司目前已具备30万吨的海上风电基础桩产能规模。
   - 正在建设“通州湾装备制造基地项目”，预计项目建成后将扩充公司高端装备业务的产能。

2. **未来新的增长点**：
   - 海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等业务的扩展。
   - 新增产品如漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司已中标国内外多个项目，显示出一定的竞争力。
   - 国产替代空间需考虑国内外竞争对手的情况以及公司产品的技术优势和成本效益。

4. **行业景气情况**：
   - 造船业进入供需两旺阶段，船舶制造板块迎来新一轮高景气周期。

5. **销售情况**：
   - 公司产品主要应用于船厂、工厂、港口码头、矿业、海工等领域，有广泛的市场应用。
   - 公司已向国际市场交付产品，并中标多个国际项目，显示出海外市场的拓展。

6. **成本控制**：
   - 采用成本加成的模式进行产品报价，原材料价格波动对业绩影响有限。

7. **产品定价能力**：
   - 作为定制化产品，公司有一定的定价能力，能够根据成本调整价格。

8. **商业模式**：
   - 聚焦高端装备业务，通过自主研发和技术创新提升核心竞争力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司计划深入推进自主研发和技术创新，但具体的投入和进度未在调研中提及。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其高端装备业务的技术和市场龙头地位。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 主要产品品牌包括“杰马 /GENMA”“柯赫 /KOCH”，涉及的原材料未具体提及。

13. **题材**：
    - 优势：高端装备业务的快速发展，国际市场的拓展。
    - 劣势：原材料价格波动可能影响成本。
    - 风险点：国际市场竞争，技术更新换代的速度。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要根据公司的财务报告和政策来判断。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到当前的经济环境和公司的业务拓展，预计未来一年业绩有望增长，但需关注原材料价格、市场竞争和宏观经济波动等因素的影响。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，避免过于乐观。