华金证券研究所

1.能否介绍下公司2023年度各个板块的经营情况?

答:2023年度,公司实现营业收入55,499.66万元,同比增长0.07%,其中通信领域营业收入同比下降18.09%,建筑领域营业收入同比增长22.62%,航天国防领域营业收入同比增长69.88%,能源领域营业收入同比增长41.66%,铁路与轨道交通领域营业收入同比增长43.85%。归属于上市公司股东的净利润为2,560.80万元,比去年同期增长3.44%。

(1)通信行业:2023年度,通信领域的营业收入31,707.72万元,同比下降18.09%。主要原因系通信行业建设与去年同期比较投入趋缓,同比销售额降低,但公司所在行业市场份额与往年同期相当。

(2)能源行业:2023年度,能源行业营业收入11,077.33万元,同比增长41.66%。主要原因系本年度全球能源投入持续提升,公司销售提升。

(3)铁路与轨道交通行业:2023年度,铁路与轨道交通营业收入8,679.61万元,同比增长43.85%。主要原因系本年度新产品和技术合作提升,带动公司行业销售提升。

(4)航天国防:2023年度,航天国防营业收入1,753.94万元,同比增长69.88%。主要原因系公司新产品进行了推广应用,提升了行业销售。

(5)电子元器件:2023年度,电子元器件实现营收10,676.05万元,同比增长8.26%。变动原因主要系公司器件应用的主要行业通信行业整体需求趋缓,但公司通过多年的行业研究和研发,使公司新产品的应用不断提升,保持整体销售增加。

2.请问公司6G的研发或技术储备如何?

答:公司与通信行业的客户保持着紧密的技术联系。现有技术储备适应通信行业的发展,并配合客户的定制需求研发产品。有储备技术样品通过6G功能样机的系统雷击测试。

3.公司在铁路与轨道交通行业的防雷领域主要是做什么,未来发展如何?

答:2023年度,公司铁路与轨道交通营业收入8,679.61万元,同比增长43.85%。主要原因系本年度新产品和技术合作提升,带动公司行业销售提升。目前,公司在轨道交通领域主要提供防雷产品及智能监测服务,除了在高铁防雷领域发展外,近年也在开拓地铁防雷和公路防雷领域的市场。公司全资子公司深圳铁创科技在铁路行业排名前列,公司会全力支持铁创科技经营团队开拓铁路领域的雷电防护市场,并一同探索、开拓非雷电防护市场。

近年来,我国轨道交通建设均保持了良好的发展势头。根据各项国家政策,可以预见铁路的建设高峰期仍将持续,随着高速铁路建设速度加快,区域化、城际间高速铁路全面启动,中国高铁“走出去”战略的实施,高速铁路防雷系统的需求将会持续提升,铁路行业防雷市场容量巨大。同时,公司也将受益于铁路轨道交通设备更新的政策,取得进一步发展。

4.公司在光伏、风电、储能的发展如何?

答:公司为风电、光伏发电、充电桩、储能系统等新能源设备商提供技术支持和配套服务,为客户提供符合配套要求的定制化防雷产品。2023年度,公司能源行业营业收入11,077.33万元,同比增长41.66%。主要原因系本年度全球能源投入持续提升,公司销售提升。

在光伏防雷市场,公司的市场占有率大约为40%。公司通过完全自研方式,为光伏设备提供具有自主知识产权防雷保护器件,配置690V、1100V、1500V逆变器、汇流箱、变配电系统的防雷器和方案。通过快速迭代和前瞻研发,不断提升公司产品技术竞争力和可靠性,加大公司自动化设备投入,不断提升生产效率和产品质量,提升市场份额。

在风电防雷市场,公司的市场占有率大约为35%。公司不断对风电工况分析和智能化无人化检测等进行分析研究,目前自研已满足风电行业陆上、海上风电保护产品和监测产品。当前已覆盖国内排名前茅的风电设备公司690V、1100V、1500V系统。

在储能防雷市场,公司根据光伏和风电等系统长期配套和研究,公司对690V、1100V、1500V储能系统PCS,户外储能系统变流器等配置高可靠的防雷产品。

同时,公司也加大了新产品研发力度,及时地推出满足客户需求的各类新产品并按照客户要求交付。公司近年布局的财务投资,也涉猎了储能、新能源、锂电池等领域。

5.政府推出的万亿特别国债支持用于国家安全防灾建设,贵公司是否受益,是否有产品可应用与此?

答:公司的产品中包含智能雷电监测产品、雷电预警系统及其他雷电防护设备等,可应用人工智能算法实现雷电超前预警与事后综合分析,主要应用在通信行业、铁路行业、能源行业、航天国防行业等。

6.请介绍下公司器件类产品在2023年度的具体情况,未来发展如何?

答:2023年度,公司电子元器件实现营收10,676.05万元,同比增长8.26%。公司电子元器件包括磁性元器件、射频器件、环形器、滤波器等。变动原因主要系公司器件应用的主要行业通信行业整体需求趋缓,但公司通过多年的行业研究和研发,使公司新产品的应用不断提升,保持整体销售增加。目前公司器件类产品也在考虑向汽车领域、数据中心领域发展,预测未来会有小幅增长。

7.贵公司在防雷方面的智能化应用是否有核心竞争力。

答:公司一直在防雷方面的智能化有布局和技术储备,如智能SPD、智能DCDU、智能PDU、雷电监测、雷电预警等,已申请有专利并掌握核心技术。公司已组织完成了能源行业标准NB/T10284-2019《SPD智能监测装置的性能要求和试验方法》,该标准在2019年已发布,2020年开始实施。

8.国家层面发展低空经济,公司产品可以应用于飞机吗?

答:公司有应用于飞机的避雷装置,也会研究评估防雷产品在飞行汽车领域的应用,积极寻求合作机会。在无人机领域,公司已参与农业、林业等大型无人机电磁防护装置,公司研制的信号射频电磁脉冲防护模块及电源SPD目前已配置无人机机房,无人机的操控系统及地面站也需要防雷产品。同时,公司近年布局的财务投资,也涉猎了无人机、航空航天等领域。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能信息，但可以从营业收入的增长中间接推断。例如，航天国防领域营业收入同比增长69.88%，能源领域营业收入同比增长41.66%，这表明这两个领域的产能可能正在加速释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新的增长点可能包括6G技术的研发、铁路与轨道交通领域的新产品和技术合作、光伏和风电市场的防雷产品、以及储能系统的配套服务。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在光伏防雷市场的占有率约为40%，在风电防雷市场约为35%，显示出较强的市场竞争力。随着全球能源投入的持续提升，公司有望进一步扩大市场份额。同时，公司也在积极拓展汽车领域和数据中心领域的器件类产品，这可能为公司提供新的增长机会。

4. **行业景气情况**：
   - 通信行业营业收入同比下降，但公司市场份额保持稳定。能源、铁路与轨道交通、航天国防领域的营业收入均实现增长，显示出这些行业的景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况体现在各领域的营业收入增长，尤其是能源和铁路与轨道交通领域。海外销售情况未在调研记录中明确提及。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提及具体的成本控制措施，但提到了提升生产效率和产品质量，这通常与成本控制相关。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力，但从市场占有率和销售增长可以推测公司具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司的商业模式涉及多个领域，包括通信、能源、铁路与轨道交通、航天国防等，提供防雷产品、技术支持和配套服务。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司正在进行6G技术的研发，并有技术样品通过测试。同时，公司也在光伏、风电、储能等领域加大研发力度。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能包括其在防雷领域的技术储备、专利技术、市场占有率以及与客户的紧密合作关系。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提及的产品包括SPD智能监测装置、雷电预警系统、防雷产品等。原材料信息未在调研记录中提及。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 题材包括6G技术、新能源（光伏、风电、储能）、智能化防雷应用等。优势在于技术储备和市场占有，劣势可能是通信行业的收入下降，风险点包括行业竞争和技术更新速度。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况或计划。

**未来一年业绩预期**：
结合当前的经济环境和公司在多个领域的增长，预计公司未来一年的业绩将保持稳定增长，尤其是在能源和铁路与轨道交通领域。然而，通信行业的收入下降可能对整体业绩产生一定影响。对于调研中提到的未来规划和潜在市场，应保持谨慎态度，关注实际进展和市场反馈。