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1、公司今年业绩的增长空间主要来自于哪些方面?

答:从现阶段的情况来看,今年主要的增长点,第一是随着公司前期增量业务逐步转化为存量业务,公司存量业务会保持小幅稳定增长。第二是国际业务经过多年的积累,发展迅速,处于历史最高位的在手订单也为国际业务的持续增长奠定了基础,国际业务的增长会是未来公司业务增长中最重要的一块。第三是从子公司新地佩尔目前的在手订单来看,今年阀门板块的收入会有不错的增长。此外,核电领域,核电业务的国产化趋势不可逆转,但由于核电对安全性的要求非常高,执行周期长,进展相对缓慢,虽公司已拿到各种类型的大量研发订单,但今年能确认的收入可能不会有大幅增长。另外,造纸、制药、水处理等新拓展的领域应该也会为业绩增长带来小幅增长。

2、公司如何看待今年毛利率水平?

答:国内增量业务的毛利率和国内整体经济形势紧密相关,当整体经济形势不好时,市场需求不足,投资力度减弱,项目竞争激烈程度加剧,会导致增量业务毛利率降低,从目前的宏观环境来看,经济下行压力仍然存在,增量业务竞争压力短时间看来也没有缓解的趋势,增量业务毛利率往下的趋势仍在,但再大幅下降的可能性不大。从竞争格局的角度,如果增量市场的毛利率继续下行,公司能够承受压力,但诸多机械密封中小企业将难以承受毛利率继续下行的压力继而退出市场,这样的竞争格局发展态势有利于公司未来提升市场占有率。为了保证毛利率,公司一方面对订单有所选择,另一方面也在成本端持续进行更精确、有效的成本管理,通过精细化工艺管理和供应链管理等进一步降低成本。从公司今年收入增长的主要三个方面:存量业务、国际业务、阀门板块的收入增长来看,存量业务通常沿用第一次签订备品备件订单的历史价,毛利率基本稳定维持在较高水平;国际业务毛利也比较高;加上从在手订单能看出阀门板块今年毛利率会有明显改善,所以总体上,公司今年毛利率应该会保持在一个比较稳定的水平。

3、公司国际业务近两年发展迅猛,公司有为之匹配相应的支持吗?

答:为配套国际业务的发展速度,公司在技术部与生产管理部成立了国际业务小组。除了调整内部架构和人员组成,公司也在加大招聘力度、持续扩充并培养国际业务团队以进一步提升国际业务的交付能力。另外,公司组建了国际市场当地团队,有效提升了国际市场的拓展能力与售后服务水平。后续公司会根据国际业务的发展态势持续提供与之匹配的全方位支持。

4、大炼化高峰期已过,公司怎么看待自身在石化领域的成长性?

答:公司在石化领域的成长性可以从国内国外两方面来分析:一方面国内石油化工领域目前进入了比较平稳发展的时期,大型项目不再像前几年那么多,虽高峰期已过,炼油装置中效益差、安全隐患大、环保隐患大的老旧产能占比很大,设备更新的需求其实非常庞大。存量市场里,我们在先进产能的市占率比在老旧产能的市占率高很多,设备更新对提高我们的存量市场占有率会有很积极的作用。近期针对石化领域有一些设备更新的宏观政策已经出台,这些政策如果在我们客户群体中落地,对我们的业绩会有一个很大的提升,但具体影响程度要看政策落地的进度。公司在石化领域存量市场有坚实的基础,再加上我们会全力保持在增量市场的高市占率,所以国内石化领域的市场空间仍会维持在高位。另一方面公司在国际市场的订单基本都是石油化工领域的增量业务,近两年国际业务收入大幅增长,大量的在手订单也为明年国际业务的持续增长奠定了基础。全球最大、最先进的石化装置都在国内,我们在这些装置上的配套业绩放眼全球都是非常亮眼的,国际市场未来还有大量我们可拓展的空间。公司判断未来在石化领域的业务仍会有一定的成长空间。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 公司前期增量业务逐步转化为存量业务，预计会有小幅稳定增长。
   - 国际业务发展迅速，有大量在手订单，为持续增长提供基础。
   - 子公司新地佩尔的阀门板块预计会有不错的收入增长。
   - 核电业务虽然有大量研发订单，但收入确认可能不会大幅增长。

2. **未来新的增长点**：
   - 国际业务的增长是最重要的增长点。
   - 阀门板块的收入增长。
   - 新拓展的造纸、制药、水处理等领域。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内石油化工领域进入平稳发展期，但设备更新需求庞大，公司在先进产能市占率高。
   - 国际市场增量业务增长迅速，公司在先进石化装置上的业绩亮眼，有拓展空间。

4. **行业景气情况**：
   - 国内石油化工领域平稳发展，设备更新需求大。
   - 国际业务增长迅速，市场空间大。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：增量业务毛利率受经济形势影响，但公司通过成本管理保持稳定。
   - 海外销售：国际业务增长迅速，毛利率较高。

6. **成本控制**：
   - 对订单进行选择，进行精细化工艺管理和供应链管理以降低成本。

7. **产品定价能力**：
   - 存量业务毛利率较高，国际业务毛利也较高，阀门板块毛利率有改善。

8. **商业模式**：
   - 公司通过技术部与生产管理部成立国际业务小组，加强国际业务的交付能力。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入与进度**：
    - 公司已拿到大量研发订单，但核电业务收入确认可能不会大幅增长。

11. **护城河**：
    - 在先进石化装置上的配套业绩，以及在国际市场的增量业务。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研中未提及具体产品名称和原材料。

13. **题材**：
    - 国际业务增长、阀门板块增长、新领域拓展。
    - 优势：国际业务增长迅速，技术实力强。
    - 劣势：核电业务进展缓慢。
    - 风险点：经济形势影响毛利率，核电业务不确定性。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到国际业务的增长、阀门板块的增长以及新领域的拓展，预计公司未来一年业绩将保持增长态势。但需注意经济形势和核电业务的不确定性。

**综合判断**：
公司在国际业务和新领域拓展方面有明显优势，但也面临经济形势和核电业务进展缓慢的风险。公司通过成本控制和精细化管理保持毛利率稳定。未来一年，公司业绩预期向好，但需关注宏观经济变化和行业竞争态势。对于调研中提到的增长点，应保持谨慎态度，关注实际执行情况。