开源证券2024年中期策略会所邀请的投资者

1.请介绍公司经纪业务开展情况

2024年一季度,公司围绕强化“交易端、投资端、融资端、服务端”的建设,加大布局投入,持续提升数字金融、产品供给、多元融资、投顾服务等能力,提升市场和客户需求响应能力,深化完善财富管理体系,更好满足投资者财富管理需求,在复杂市场形势下取得稳定业绩,实现经纪业务手续费净收入10.24亿元。

2.请介绍公司资产管理业务开展情况

公司资管业务面对新起点开新局,立足于“主动管理能力提升”和“专业化改革”的中心任务,业务结构持续优化。2023年末主动管理规模占比提升至90%以上;产品体系进一步丰富,保证金产品日均规模同比提升8.31%,“固收+”类资管计划发行规模大幅提升。一季度公募重点产品规模实现增长,持续推动新产品落地发行,产品图谱不断丰富,以长期、稳定、良好的投资业绩回报客户。

3.请介绍公司一季度经营情况

2024年第一季度,公司坚决贯彻落实中央金融工作会议精神,坚持稳中求进工作总基调,经营管理工作整体保持平稳,市场排名实现争先进位。第一季度实现营业收入56.80亿元,排名行业第5,净利润16.57亿元,排名行业第6,年化ROE5.48%。轻资本业务进一步夯实客户基础,实现手续费及佣金净收入14.52亿元;持续巩固非方向性改革成果,重资本业务稳健发展,稳健投资回报能力进一步提升,实现投资收益及公允价值变动损益合计29.27亿元。

4.请介绍公司投资交易业务开展情况

公司持续推进投资交易业务转型,FICC业务坚持“本金投资”与“客盘交易”双轮驱动,充分发挥投研优势,灵活应对市场变化,实现稳定的投资回报,同时加大投资顾问业务等客盘业务布局,委托规模超过600亿元;权益及衍生品业务线遵循“低波动、非方向、绝对收益”原则,以客户需求为主要驱动,强化中性投资策略。2024年一季度公司克服市场波动影响,实现投资收益及公允价值变动损益29.27亿元,行业排名第2。

5.请介绍公司机构业务开展情况及发展规划

公司机构业务积极应对公募基金交易佣金调整所带来的挑战,协同整合公司内外部资源,聚焦公募、保险、私募、银行和大型机构客户,为其提供研究、产品和交易等一站式综合金融服务,打造机构业务全业务链,与此同时积极探索业务转型并初具成效。下一步,公司将顺应市场机构化趋势,着力发挥平台驱动作用,利用全牌照优势,加大布局投入,深入研究客户需求,提升机构业务专业化、智能化服务水准,进一步开拓新的客户市场,扩大客户覆盖率,推进机构业务高效高质发展,努力构建更有竞争力的机构生态圈。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有直接提及具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。

2. **未来新的增长点**：
   - 资产管理业务的主动管理能力提升和专业化改革，产品体系的丰富化。
   - 经纪业务的数字化和财富管理服务的深化。
   - 投资交易业务的转型，特别是FICC业务和权益及衍生品业务的发展。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   调研记录中未提及具体的国内外竞争情况和国产替代空间，需要更多行业数据进行分析。

4. **行业景气情况**：
   公司在复杂市场形势下取得稳定业绩，表明行业可能面临挑战，但公司表现稳健。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：经纪业务手续费净收入10.24亿元，轻资本业务实现手续费及佣金净收入14.52亿元。
   - 海外销售：调研记录中未提及海外销售情况。

6. **成本控制**：
   调研记录中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品定价能力的具体情况。

8. **商业模式**：
   公司主要通过经纪业务、资产管理业务、投资交易业务和机构业务来实现收益，强调数字化、产品供给、多元融资和投顾服务。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    调研记录中未提及研发相关的信息。

11. **公司的护城河**：
    - 强大的资产管理能力和产品创新。
    - 经纪业务的数字化和客户响应能力。
    - 投资交易业务的转型和市场适应性。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 数字金融
    - 资产管理创新
    - 投资交易业务转型
    优势可能包括公司的市场地位、业务多元化和创新能力。劣势和风险点可能包括市场竞争、市场波动和监管变化。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：
调研记录显示公司在资产管理、经纪业务和投资交易业务方面有稳健的表现和增长点。然而，由于缺乏具体的产能、成本控制、产品定价能力、研发投入和分红情况等信息，无法进行全面的财务和战略分析。对于未来一年的业绩预期，需要考虑当前经济环境、市场竞争状况以及公司的战略执行能力。对于调研中提到的计划和目标，应保持谨慎态度，直到有具体的实施成果出现。