信达证券,山西证券

一、从整个行业的这种观念来看,这种PCIE5.0替换PCIE4.0,它的周期大概是多久?

服务器产品的迭代主要受算力芯片迭代影响,通常迭代周期两年左右。

二、客户对供应商评级大概多长时间评级一次?

每家客户不一样,有按季度评级的,也有按年度评级的。

三、原材料的涨价对公司毛利率的影响幅度大概是多少?

从一季度看原材料上涨暂时未传导到高速板CCL,但对铜球、铜箔这些材料影响还是比较直接。如果铜价进一步上涨肯定会传导到高速板材料,对成本上升会有负面影响。

四、公司目前在手订单的情况?

公司目前在手订单充裕。

五、一套服务器PCB的总价值量如何?主板在其中的价值占比?

不同平台、不同客户的产品设计,其PCB的价值都会存在较大差异,主板价值在整个套板价值根据不同设计,占比约为30%至45%之间。

六、驱动公司2024年业绩增长的因素是什么?

传统服务器的恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器产品的增长是驱动公司2024年业绩增长的主要因素。

注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   调研记录中没有直接提及具体的产能信息或产能释放进度。通常，产能释放进度与市场需求、供应链状况、生产效率等因素有关。需要更多的数据来分析。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 传统服务器的恢复性增长。
   - PCIe 4.0升级到PCIe 5.0带来的订单结构变化。
   - AI服务器产品的增长。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   调研记录中未提供具体的竞争对手信息或国产替代的空间。通常，这些信息需要通过市场研究报告或行业分析来获取。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中未直接提及行业景气情况，但提到了传统服务器的恢复性增长，这可能表明行业正在经历某种程度的复苏。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况：调研记录中未提供具体数据。
   - 海外销售情况：调研记录中未提供具体数据。

6. **成本控制**：
   公司提到原材料涨价对毛利率有影响，尤其是铜价上涨可能会传导到高速板材料，对成本上升有负面影响。这表明公司需要密切关注原材料价格变动，并采取措施进行成本控制。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及公司的定价能力，这通常与公司的品牌影响力、产品竞争力、市场定位等因素有关。

8. **商业模式**：
   调研记录中未详细说明公司的商业模式，但可以推测公司可能专注于服务器PCB的生产和销售。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    调研记录中未提及研发的具体投入和进度。

11. **公司的护城河**：
    调研记录中未明确提及公司的竞争优势或护城河。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品名称：服务器PCB。
    - 依赖的原材料：高速板CCL、铜球、铜箔等。

13. **题材**：
    调研记录中未提及具体的题材。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况或计划。

**优势、劣势、风险点**：
- **优势**：公司在手订单充裕，表明短期内有稳定的销售基础。
- **劣势**：原材料价格上涨可能对毛利率产生负面影响。
- **风险点**：原材料价格波动、行业竞争加剧、技术迭代速度。

**未来一年业绩预期**：
考虑到调研记录中提到的增长点，公司未来一年的业绩预期可能较为乐观，但需要关注原材料价格波动、行业竞争状况以及技术迭代对业绩的影响。同时，对于调研中未提及的具体信息，应保持谨慎态度，避免过于乐观的预期。