刚睿资本

1、请介绍公司的战略规划。

答:公司坚持“2+1+N”发展战略,将手机显示、车载显示作为核心业务【2】,将IT显示作为快速增长的关键业务【1】,将工业品、横向细分市场、非显业务、生态拓展等作为增值业务【N】,推动显示业务持续做强做优做大。

面向未来技术升级趋势和市场成长空间,公司持续进行中长期的前瞻性布局。2022年,公司先后宣布投建车载显示研发中心(芜湖)、第8.6代面板产线(TM19,厦门)、新型显示模组产线(TM20,芜湖)、全制程Micro-LED线(厦门)等重要研发和量产线项目,均立足于公司显示主业做强做大及“2+1+N”战略规划,覆盖了车载、工业品显示等公司优势领域,IT显示等公司发展增量市场,以及Micro-LED领域的未来蓝海市场,兼顾成熟技术和远期技术,在响应市场需求积极扩大产能并提升产品规格的同时,也在新产品、新技术领域进行前瞻性布局,着眼中长期布局谋篇,进一步增强公司在新型显示领域的长期竞争能力,同时有力地夯实在中小尺寸显示领域的竞争优势。

2、公司柔性OLED手机业务的主要客户有哪些?目前业务进展如何?

答:在AMOLED柔性手机显示领域,公司已实现国内主流品牌客户全覆盖,客户粘性不断增强,同时产品规格提升趋势明显,支持多元品牌客户项目,高端折叠、HTD、MLP产品实现旗舰机型交付。

今年一季度,公司运营管理的两条AMOLED柔性产线(TM17、TM18)均保持良好的稼动。公司将继续推进TM17产线产能挖潜,争取更多的销售机会,同时加快TM18产线第二阶段产能的逐步释放。公司将持续提升技术实力,强化在旗舰、高端产品技术创新能力,加大在头部客户旗舰项目覆盖,提升出货量和高端产品占比,不断提升产品竞争力和盈利能力。预计2024年公司柔性AMOLED手机产品出货将继续保持快速增长,并目标进入品牌客户更多高端、旗舰项目。

3、请问柔性OLED手机供需情况有何变化?

答:从需求端来看,智能手机作为最重要的人机交互界面,智能化生活的必需品,随着5G和生成式AI在手机领域的渗透,未来将呈现恢复式成长的态势,其中,随着折叠、LTPO等高端技术产能的释放和在主流、旗舰机型上的应用,柔性AMOLED技术结构性成长趋势明显。

从供给端来看,目前行业主要用于智能手机屏幕制造的第六代柔性OLED产能布局已基本成形,新增产能空间较为有限。随着对产能消耗更多的折叠、LTPO产品需求的增长、新技术(比如减偏光片、Tandem等)产品的持续开发对量产产能的占用,以及柔性OLED技术亦逐步向车载、IT等中尺寸领域的渗透,预计行业内柔性OLED手机产能呈偏紧的态势将延续较长时间。

在AMOLED手机面板市场供需改善的趋势下,公司将紧抓行业发展机遇,加速产能释放来更好的匹配需求节奏,并不断技术创新,提升高规格产品的出货量,持续优化产品结构,强化竞争力。

4、公司在车载显示业务上的发展规划如何?

答:2024年,公司将紧抓LTPS技术在车载领域快速渗透的趋势,推动LTPS车载业务加速发展,同时重点推进面向全球头部整车厂的汽车电子业务,实现业务规模快速提升,驱动车载显示业务的快速发展。

公司看好车载显示市场,将车载显示作为公司的战略核心业务之一。凭借在车载领域近30年的深耕,拥有了从车载研发、制造、质量、营销、供应链管理等各方面的专业团队,打造了具有强竞争实力的车载专业体系能力。公司将充分利用现有的LTPSG5.5及G6产线资源及积累,加速推进LTPS产能向车载显示领域拓展。在此基础上,公司为车载显示业务引入新投建的第8.6代线(TM19)和新型显示模组产线(TM20)等先进产能也将于今年内逐步进入量产爬坡,厦门Micro-LED产线将车载显示作为重要应用方向之一,着力强化车载显示整体解决方案能力、先进车载显示技术研发能力和前沿技术商用化能力,持续加强短中长期的技术优势,该产线也将于今年实现全制程贯通并具备小批量出货能力。未来,公司将围绕传统车载显示、汽车电子业务、新能源汽车业务三大车载业务板块,持续做大做强车载业务。

5、怎么看待8.X代OLED产线在中尺寸领域的渗透?

答:从目前市场已知的信息看,行业上8.x代AMOLED产线的目标市场更多还是聚焦在中尺寸的平板、笔电等IT类产品,一方面这些新线的产能开始释放时间、放量的规模、良率等短中期内存在一定的不确定性,另一方面IT等中尺寸产品向OLED技术过渡也需看市场接受程度。

6、请问公司的融资渠道主要有哪些?

答:公司将根据资金需求节奏进行融资安排,主要有银行借款、超短期融资券、中期票据、资本市场再融资等。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 公司在AMOLED柔性手机显示领域有两条产线(TM17、TM18)，目前稼动良好，公司将继续推进TM17产线产能挖潜，并加快TM18产线第二阶段产能的逐步释放。
   - 公司宣布投建的项目包括车载显示研发中心、第8.6代面板产线(TM19)、新型显示模组产线(TM20)、全制程Micro-LED线等，这些项目将逐步进入量产爬坡阶段。

2. **未来新的增长点**：
   - 车载显示业务，特别是LTPS技术在车载领域的应用。
   - IT显示作为快速增长的关键业务。
   - Micro-LED技术作为未来蓝海市场的布局。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内柔性OLED产能布局已基本成形，新增产能空间有限，但公司通过技术创新和产品结构优化，有望提升市场份额。
   - 国外竞争对手可能在中尺寸OLED产线方面有所布局，但市场接受程度和良率等因素存在不确定性。

4. **行业景气情况**：
   - 智能手机市场随着5G和AI技术的渗透，预计将呈现恢复式成长。
   - 柔性AMOLED技术在高端产品中的应用趋势明显，行业景气度有望提升。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司已实现国内主流品牌客户全覆盖。
   - 海外销售情况未在调研中提及，需要进一步信息。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“2+1+N”发展战略，以手机显示、车载显示为核心，IT显示为关键增长点，其他业务为增值业务。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司正在进行中长期的前瞻性布局，包括投建研发中心和量产线项目。

11. **护城河**：
    - 公司在车载显示领域的专业团队和体系能力，以及在AMOLED柔性手机显示领域的技术实力和客户覆盖。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品包括AMOLED柔性手机显示、LTPS车载显示等，原材料未具体提及。

13. **题材**：
    - 主要题材包括5G、AI技术应用、Micro-LED技术等。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况。

**综合分析**：
公司的战略规划清晰，未来增长点主要集中在车载显示和IT显示领域。行业景气度有望提升，但需关注国内外竞争对手的动态。公司在研发和技术创新方面有前瞻性布局，但需进一步信息来评估成本控制、产品定价能力和销售情况。对于调研中提到的项目和规划，应保持谨慎态度，关注其实施进度和效果。当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期需谨慎乐观。