东吴证券

来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括:

1.如何看待2024年重卡行业发展?

据中汽协数据,2024年1-4月重卡行业累计销售约35.5万辆,同比增长9%。预计在老旧车辆加速淘汰等积极因素影响下,2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。同时,目前天然气重卡经济性优势仍然突出,景气度仍维持高位,公司将继续发挥领先优势,提高产品竞争力,进一步提升市占率,并通过落实各项降本举措推动产品盈利能力提升。

2.2024年一季度公司经营情况介绍

2024年一季度潍柴动力实现营业收入563.8亿元,同比增长5.5%;归母净利润26亿元,同比增长40.1%,利润增速大幅跑赢收入增速,经营质量再攀新高。其中,发动机业务优势持续扩大,市占率稳中有升,重卡发动机装机率提升至40.5%,天然气重卡发动机市占率提升至68%。同时,重卡整车和智慧物流业务盈利能力大幅增长,为实现全年业绩目标奠定强大基础。

3.公司未来有哪些业务增长点?

受益于重卡行业增长及天然气重卡发动机等细分市场的高景气度发展,公司市场份额和盈利能力有望继续提升。同时,公司也将稳步提高旗下大缸径发动机、重卡整车、智慧物流、农业装备等业务板块的利润贡献,致力于实现高质量稳健增长。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   调研记录中并未直接提供具体的产能信息，但提到了公司将继续发挥领先优势，提高产品竞争力，进一步提升市占率。这表明公司可能正在逐步释放产能以满足市场需求。

2. 未来新的增长点：
   公司的未来增长点在于重卡行业的增长，特别是天然气重卡发动机等细分市场的高景气度发展。公司计划通过提高旗下大缸径发动机、重卡整车、智慧物流、农业装备等业务板块的利润贡献来实现增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
   调研记录中没有提供具体的竞争对手信息，但提到了公司在重卡发动机和天然气重卡发动机市场的市占率提升，这可能意味着公司在国内市场上具有一定的竞争优势。国产替代的空间可能取决于公司产品的性能、价格以及政策支持等因素。

4. 行业景气情况：
   2024年1-4月重卡行业累计销售约35.5万辆，同比增长9%，预计全年将实现同比稳定增长。天然气重卡经济性优势突出，景气度维持高位。

5. 销售情况：
   公司2024年一季度实现营业收入563.8亿元，同比增长5.5%；归母净利润26亿元，同比增长40.1%。发动机业务市占率稳中有升，重卡发动机装机率提升至40.5%，天然气重卡发动机市占率提升至68%。

6. 成本控制：
   调研记录中提到公司将通过落实各项降本举措推动产品盈利能力提升，但未具体说明成本控制措施。

7. 产品定价能力：
   调研记录中未明确提及产品的定价能力。

8. 商业模式：
   公司的商业模式涉及发动机业务、重卡整车、智慧物流和农业装备等板块，旨在通过提高市场份额和盈利能力实现增长。

9. 坏账情况：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. 研发投入和进度、规划：
    调研记录中未提供关于研发的具体信息。

11. 护城河：
    公司的护城河可能体现在其在重卡发动机和天然气重卡发动机市场的领先地位，以及市场份额的提升。

12. 产品名称及原材料依赖：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. 题材：
    调研记录中未明确提及公司的题材。

14. 分红情况及计划：
    调研记录中未提及分红情况及计划。

综合分析，公司在重卡行业中表现良好，具有稳定的增长潜力和市场份额提升空间。然而，调研记录中缺乏关于成本控制、定价能力、研发投入、坏账情况、产品细节和分红计划的具体信息，因此在做出投资决策时应保持谨慎。同时，需要关注公司如何应对未来一年可能的经济波动和市场竞争。