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一、PCIE4.0服务器升级到PCIE5.0服务器,对公司营收和利润的影响?

从2023年二季度开始,PCIE5.0订单开始逐月放量,2023年PCIE5.0服务器达到整个服务器营收的30%。到今年5月份,PCIE5.0出货占比已经接近60%。PCIE5.0相比PCIE4.0单价提升幅度较大,对营收和利润都有提升。

二、今年毛利率会受原材料涨价的影响吗?

高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调,对成本会有负面影响。

三、黄石工厂有做服务器板吗?

黄石主要定位做终端业务,会以消费电子、汽车电子等产品为主。

四、泰国工厂建设的初衷和目的?

为更好的服务海外客户,参与全球供应链的分工。

五、研发人员和金额的投入,相对同行业可比公司偏低,公司后面的策略会有调整吗?

公司重视研发和技术投入,但现阶段公司规模相比行业标杆企业还比较小,公司业务范围也没有那么广,相对更加聚焦服务器赛道,针对服务器领域公司的研发投入并不低。后续公司针对通讯、智能终端等领域的研发投入会逐步加大,投入规模跟企业的体量和业务发展会有一定关系。

六、公司对技术人员未来的规划情况?

公司对应届大学生的招聘,每年维持在40-50人的规模,考虑到明年泰国工厂的投产,公司对技术人才储备的力度会进一步加大。

七、Q1业绩增长幅度高的原因?

一是去年同期业绩基数较低,二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长,是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。

八、PCIE4.0到PCIE5.0的价值量提升的原因?

主材从M5升到M6,工艺标准也有本质的提升,单价有较大升幅。

九、PCIE5.0市场渗透的情况?

截至5月PCIE5.0服务器产品的销售占比约占服务器业务的6成。

十、Birch和EGS对比,价值量会提升吗?

两个平台同属PCIE5.0产品,单价不会有显著提升。

十一、目前有跟英伟达合作吗?

公司暂未通过英伟达的供应商认证。

十二、泰国工厂今年年底能投产吗?产值大概有多少?主要做服务器吗?主要针对海外客户吗?

泰国工厂预计今年年底建成投产,满产预计年销售约20亿元,主要产品定位新一代服务器及交换机产品,主要面对海外市场。

十三、黄石工厂去年亏损的金额?今年能扭亏为盈吗?

黄石工厂2023年亏损7000多万,公司正积极调整产品和经营策略,争取早日扭亏为盈。

十四、服务器未来竞争的格局?

目前关注和计划参与服务器市场竞争的同行越来越多,将来面临的竞争压力肯定会加大,但广合长期聚焦数据中心业务,对服务器产品的迭代,以及对服务器产品研究的深度和广度均具备优势,多年来在服务器客户中也有一定的沉淀和积累,我们会积极应对竞争。

十五、对今年的费用怎么看?

广合科技三项费用会比较平稳。

十六、服务器领域目前的景气度怎样?

传统服务器经过一年多的调整,今年预计会有恢复性增长;AI服务器依然维持较高的增速。

十七、PCIE5.0到今年年底能覆盖多少占比?

预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的7成。

十八、公司有做HDI板吗?一年大概多少产值?

公司主要以多高层板为主,HDI产能不大,主要为数据中心产品做配套,年产值1.8亿左右。

十九、公司为什么选择服务器为主赛道?

公司真正确定服务器作为公司业务主航道是2016年,当时有结合自身技术能力、客户资源、未来市场发展前景等综合考量确定。这些年公司持续聚焦算力PCB领域的技术研发投入和市场开发,形成自身的技术沉淀和客户群,在这个细分领域逐步奠定自身市场地位。

二十、公司会提前储备CCL吗?

常用料号可以做一些备库,但通过提前备料来抵御材料涨价效果不大,而且要防范材料呆滞的风险。

二十一、铜价上涨对公司今年毛利率会有影响吗?

铜价对铜箔、铜球的成本会有直接影响,铜价对高速材料价格上涨的影响会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。铜价上涨对成本会有负面影响。

二十二、对Q1毛利率的看法?

PCIe4.0迭代升级到PCIe5.0的过程依然在持续,PCIe5.0的占比依然在提升,同时也有年度降价等负面影响,Q1毛利率水平总体维持稳中有升。但今年原材料价格上涨以及汇率波动影响对未来毛利率构成影响。

二十三、一季度业绩表现好的原因?

受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长,是驱动公司一季度业绩增长的主要原因。

二十四、今年业绩目标维持在什么样的水平?

营收利润保持20%以上的复合增速。

二十五、上游原材料涨价了吗?

从一季度看铜价上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料已经有影响。高速板材价格上涨通常会有一到两个月的延迟,对5月份以后的材料成本会有影响。

二十六、AI服务器里面主要做哪些类型的产品?

都有涉及,CPU主板、UBB、加速板以及其他配板。

二十七、明年产能的增量情况?

明年产能的增量主要来自于泰国工厂。

二十八、广州和黄石工厂稼动率是多少?

广州工厂目前稼动率约9成,黄石工厂目前稼动率约7成。

二十九、公司广州、黄石、泰国三个工厂的产能规划情况?

广州产能基本没有大的提升空间了,通过技改提升瓶颈工序带来的空间有限。黄石工厂产能充裕,规划也为后期产能扩充预留了足够的空间,当务之急是需要提升产能利用率。泰国工厂主要面向海外客户,产品定位也是服务器类产品,未来还有较大提升空间。

三十、泰国工厂什么时候可以满产?泰国工厂订单从广州工厂订单转移还是有新客户的开发?

泰国工厂预计2025年会有一个产能爬坡的过程,何时满产取决于订单、工艺能力、设备能力、工序瓶颈等多方面的因素影响。泰国工厂早期会从广州这边转移部分订单,后续增量订单是靠新的业务开发。

三十一、公司一季度业绩大幅增长的主要原因?

一是去年同期业绩基数较低,二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIe4.0升级到PCIe5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长,是驱动公司一季度业绩大幅增长的主要原因。

三十二、铜价上涨对公司材料成本影响多大?原材料价格上涨会传导给下游客户吗?

高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调,对成本会有负面影响。PCB材料成本上升只能通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响,难以直接传导给下游客户。

三十三、目前AI服务器营收的情况?

公司一季度AI服务器产品收入占服务器收入约25%。

注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 泰国工厂预计年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，主要产品为新一代服务器及交换机产品，面向海外市场。
   - 黄石工厂去年亏损7000多万，公司正调整产品和经营策略，以提升产能利用率。

2. **未来新的增长点**：
   - PCIE5.0服务器产品的推广和销售，预计年底销售占比将达到7成。
   - 泰国工厂的投产，预计将带来新的增长动力。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在服务器领域的竞争格局中，面临越来越多的同行竞争，但公司在数据中心业务、服务器产品迭代和研究方面具备优势。
   - 国产替代空间存在，但需要公司在技术、成本控制和市场开拓上持续发力。

4. **行业景气情况**：
   - 传统服务器预计会有恢复性增长，AI服务器维持高增速。

5. **销售情况**：
   - 一季度AI服务器产品收入占服务器收入约25%。
   - 泰国工厂主要面向海外市场，预计将带来海外销售的增长。

6. **成本控制**：
   - 原材料价格上涨对成本有负面影响，公司通过内部降本增效、优化业务结构来降低影响。

7. **产品定价能力**：
   - PCIE5.0相比PCIE4.0单价提升幅度较大，显示出公司在产品升级上的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司聚焦服务器赛道，同时逐步加大对通讯、智能终端等领域的研发投入。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司重视研发和技术投入，研发人员和金额的投入相对同行业可比公司偏低，但针对服务器领域并不低。

11. **护城河**：
    - 公司在服务器领域的技术沉淀、客户群和市场地位是其主要的护城河。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 主要产品包括服务器板、消费电子、汽车电子等，依赖的原材料包括高速板材、铜球、铜箔等。

13. **题材**：
    - 优势：技术沉淀、市场地位、新产品推广。
    - 劣势：原材料价格上涨、市场竞争加剧。
    - 风险点：原材料价格波动、汇率波动、市场竞争。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况，需要查阅公司的财务报告和公告。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到PCIE5.0的推广、泰国工厂的投产以及AI服务器的增长，预计公司未来一年业绩将保持增长态势，但需关注原材料价格和市场竞争对业绩的影响。

16. **经济环境影响**：
    - 当前经济环境下，公司的业绩预期需考虑全球供应链变化、原材料价格波动以及汇率风险等因素。