经纬粤强基金,中泰证券,粤开证券,万家基金

公司于2024年5月14日接待参与本次调研活动的机构,主要活动内容如下:

一、参观公司展厅、生产车间。

二、公司简要介绍主营业务产品、发展历程及未来发展规划,与参会机构座谈交流。

1、作为通讯设备的龙头企业之一,公司在发展过程中对自己在行业中的定位是怎么样的?

答:公司主要产品包括基站天线、射频器件、微波天线等。近些年来,海外贸易环境发生较大变化,导致公司在传统优势海外市场开拓过程中出现一定阻力。鉴于此,公司目前积极开发东南亚、拉美等相对落后地区,这些区域当前还在3G普及化到4G推广的阶段;同时加大对欧洲市场的资源投入力度,积极组建新团队,加大海外市场拓展力度。

除了传统通信业务外,公司也在积极关注低空经济发展,并结合自身情况布局低空经济业务,如通感一体化的通信端产品,低空经济终端产品相关的通讯设备公司有在积极响应预研;卫星通讯方面,公司持续加大对卫星通讯的投入,现已在地面端的产品获得小批量订单。接下来,公司在卫星通讯领域将开发卫星相控阵终端产品。

2、我们了解到,公司为国内外移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件等产品,也得到包括中国移动、中国电信、中兴通讯、华为等这些大企业的认可。请问通宇通讯在技术方面有哪些独到之处?您能分享一些具体的技术优势吗?

答:公司是国内较早涉足移动通信基站天线研发与生产的企业,拥有较强的研发技术团队,研发团队及关键技术人员团队稳健。经过20多年的技术积累,公司在通信天线及射频器件领域形成一定技术研发优势。

公司研发体系建设卓有成效。基站天线核心技术及关键部件均拥有自主知识产权。通宇通讯是业界少有的同时具备基站天线和滤波器集成化设计技术的公司。我们在业界最先推出了多系统天线独立电调的解决方案,最先推出了AFU(天线滤波器一体化)的5G大规模MIMO解决方案,业界率先解决了A+P天线的电磁和结构的技术难题,并在下一代高效率高性能天线上进行了数年的技术和产品研发。

公司基站天线获得了爱立信、中兴通讯、华为公司、诺基亚、大唐和三星等主要设备商的认证,5G大规模MIMO天线成功与爱立信、中兴通讯、大唐及三星基站系统对接;AFU天线和A+P天线与国内外系统设备厂家展开了广泛而紧密的合作;钣金滤波器通过与爱立信合作已经实现量产。

3、您如何看待当前通信设备市场的发展趋势?未来几年将面临哪些新的机遇和挑战?

答:结合当前国内外经济发展和政策环境,我们认为接下来全球的通讯行业总体投资将会维持当前水平。

卫星通讯和低空经济作为当前通信设备的新兴应用领域,我们认为有较好的发展空间。目前公司在卫星通信领域布局在终端产品销售、卫星无线路由器、相控阵天线及基于地面站的相关通信设备。

随着我国多地相继出台支持卫星互联网发展的政策,卫星通讯产业投入如火如荼,有望带动公司迎来新的突破。相信在政府政策支持下,作为科技底座的通信行业有望迎来新的发展。公司将继续加大卫星通信相关产业投入,不断提升在通信天线领域的核心竞争力。

4、公司与竞争对手对比有何优势?

答:公司经过20多年的发展,在技术研发及知识产权、市场响应速度、制造和质量控制、产品多元化、海外市场拓展等方面具备较强的竞争力。

5、公司除了当前5G应用领域外,是否会考虑拓展算力相关的应用领域?

答:目前公司没有直接参与算力相关领域,但在与算力相关的底层光模块领域有所布局,公司参股公司四川光为具备一定的算力解决方案。

6、公司如何看待5G、低空经济、人工智能等新兴技术对通信设备行业的影响?

答:通信产业是以技术作为主导的行业,同时作为通信基础。5G、低空经济、人工智能等新兴技术的开发与应用对整个行业的发展有着巨大的推动作用。我们认为,低空经济与卫星通讯将是下一轮通讯技术投资的重点之一。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 调研记录中未明确提供具体的产能信息或产能释放进度。需要进一步的数据来分析。

2. **未来新的增长点**：
   - 东南亚、拉美等地区的3G到4G推广。
   - 欧洲市场的资源投入和新团队组建。
   - 低空经济业务，如通感一体化通信端产品和低空经济终端产品。
   - 卫星通讯领域的投入，包括地面端产品和卫星相控阵终端产品。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 国内：与中国移动、中国电信、中兴通讯、华为等大型企业合作，表明公司在国内有较强的市场地位。
   - 国外：面临海外贸易环境变化的挑战，但公司在积极开发新市场。
   - 竞争对手：未明确列出，但提到了爱立信、诺基亚等国际设备商，暗示这些可能是竞争对手。
   - 国产替代：公司在技术研发和产品多元化方面具有优势，可能有助于国产替代。

4. **行业景气情况**：
   - 预计全球通讯行业投资将维持当前水平，卫星通讯和低空经济是新兴增长点。

5. **销售情况**：
   - 国内：与主要运营商和设备集成商有合作，表明国内市场销售情况良好。
   - 海外：正在积极拓展，尤其是在东南亚、拉美和欧洲市场。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提及具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 作为龙头企业之一，公司可能具有一定的定价权，但具体情况未在调研中提及。

8. **商业模式**：
   - 提供通信设备，包括基站天线、射频器件等，服务于移动通信运营商和设备集成商。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 公司在通信天线及射频器件领域有20多年的技术积累。
    - 拥有业界领先的技术和产品研发，如多系统天线独立电调解决方案、5G大规模MIMO解决方案等。
    - 持续加大对卫星通讯的投入。

11. **护城河**：
    - 技术优势和知识产权。
    - 与主要设备商的认证和合作。
    - 市场响应速度和制造质量控制。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品包括基站天线、射频器件、微波天线等。
    - 调研记录中未提及具体依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 5G技术。
    - 低空经济和卫星通讯。
    - 国产替代。

    **优势**：技术领先，市场认可度高，多元化产品线。
    **劣势**：海外市场存在不确定性，需进一步数据来评估产能和成本控制。
    **风险点**：海外贸易环境变化，技术更新迭代速度。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况或计划。

**未来一年业绩预期**：
- 考虑到公司在技术研发、市场拓展和新兴领域的布局，预计未来一年业绩有望保持稳定或增长。然而，需要关注海外市场的不确定性和全球经济环境的影响。对于调研中提到的规划和预期，应保持谨慎态度，等待具体实施细节和市场反馈。