平安基金,国泰君安证券,民生证券

公司董事会秘书杨雪兰女士带来访人员参观了公司展厅并对公司发展历程及公司当前经营情况作了简要介绍。问答环节如下:

1、公司的销售模式?

答:公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点,公司会选择对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人作为公司的销售顾问。销售顾问跟公司不存在劳务关系,只作为中间商通过介绍业务获得佣金,客户与公司直接签署销售合同,后续的售后服务也是由公司提供。

2、产品收入确认条件?

答:一般收入确认需满足以下条件:1)首付比例一般不低于合同金额的30%。2)公司已发出商品完成安装调试并经客户验收,取得验收单。

3、公司出口占比及目前出口情况?

答:公司外销方面主要销往孟加拉、柬埔寨、越南、缅甸、印尼等国家。公司2023年出口占比9.92%,比2022年同比下降22.35%,主要原因是受外汇影响,主要地区孟加拉国家因外汇严重短缺,银行开具信用证较为困难,影响客户购机行为。当前孟加拉国家获得世界银行贷款,信用证开具有所缓解,且孟加拉当地机器年限较久,更新换代需求强烈。公司会结合自身产品优势,考虑不同国家的行业政策、市场环境等因素,抓住相关机遇,稳步提升海外市场。

4、公司产品未来的增长点在哪里?

答:公司产品的未来增长点主要有以下几个方面:1)原有设备的更新迭代。2)国产电脑横机替代进口设备。3)鉴于缝合工人招工困难,一线成型需求增加。4)电商时代,部分代工工厂转成自产自销,实现小单快返,具有加机需求。5)随着穿衣风格转变,细针型机器市场需求增加。6)鉴于公司较强的研发能力强及完善的售后体系,头部客户逐渐集中且辐射到其代加工客户。

5、公司未来的发展战略什么?

答:公司短期规划将夯实主业,聚焦于智能针织设备行业,进一步提升市场占有率,全面推广一线成型电脑横机,致力于提升针织机械技术水平、推动针织工艺发展进步、实现针织产业智能升级。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能信息或产能释放进度。需要更多数据来分析公司的产能状况。

2. **未来新的增长点**：
   - 原有设备的更新迭代。
   - 国产电脑横机替代进口设备。
   - 一线成型需求增加，应对缝合工人招工困难。
   - 电商时代下的自产自销模式，小单快返需求。
   - 细针型机器市场需求增加。
   - 研发能力和售后体系吸引头部客户。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 出口占比下降，但孟加拉获得世界银行贷款后，信用证开具有所缓解，更新换代需求强烈。
   - 国产设备有替代进口设备的潜力，特别是在外汇影响和地区市场政策支持下。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中未提供行业景气情况的具体数据，但提到了市场需求的增加和行业政策的支持，这可能表明行业正在增长。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司通过自主销售与销售顾问协助销售相结合的模式，直接与客户签署销售合同。
   - 海外销售：主要销往孟加拉、柬埔寨、越南等国家，受外汇影响，出口占比下降，但有恢复迹象。

6. **成本控制**：
   调研记录中未提及公司的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品的定价策略或能力。

8. **商业模式**：
   公司采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的模式，销售顾问作为中间商获得佣金，公司负责售后服务。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入与进度**：
    - 公司强调了研发能力强和售后体系完善，但未提供具体的投入和进度数据。

11. **护城河**：
    - 研发能力。
    - 售后体系。
    - 产品优势。
    - 市场占有率。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 智能针织设备。
    - 国产替代。
    - 电商时代下的自产自销模式。

    **优势**：研发能力强，售后体系完善，市场定位明确。
    **劣势**：未提及成本控制和定价能力。
    **风险点**：外汇影响，出口市场波动。

14. **分红情况与计划**：
    调研记录中未提及分红情况或计划。

**未来一年业绩预期**：
考虑到公司在研发和售后服务方面的强项，以及市场需求的增长，预计公司未来一年业绩将保持增长。然而，需要关注外汇波动和出口市场的风险，以及公司在成本控制和产品定价能力方面的策略。对于调研中提到的增长点，应保持谨慎态度，直到有具体的实施细节和数据支持。