华泰证券,探骊基金,东北证券,朝景投资

本次投资者关系活动的主要内容如下:

一、董事会秘书李滨先生向各位调研人员介绍万通智控战略布局、各项业务发展,以及2023年年报的具体情况。

二、互动交流环节:

1、请公司简要概述公司各项主要业务在2023年的发展情况。

答:2023年,国际环境依然复杂严峻,全球经济充满了波动性和不确定性,中美贸易摩擦频发、美国大幅加息等不利影响,尚处于新业务开拓阶段的车联网产品较上年相比出现了大幅的下降。但车联网产品作为车队管理目标实现的重要载体,该业务仍有很大的市场前景和内在需求,随着公司新产品迭代更新测试完成以及加息周期的结束,该业务仍将可能迎来新一轮的增长空间。

2023年度,TPMS实现营业收入20,519.08万元,同比增长17.5%,主要受益于欧洲冬季胎市场的恢复,同时,公司于2023年7月率先在国内市场推出去工具化的云传感器系统,主要面向国内TPMS售后替换市场,未来将成为公司新的业务拓展方向。

2023年,我国中重卡市场累计销售101.82万辆,同比上涨33%,较2022年净增长超25万辆,重返百万辆规模;同时,欧洲和东南亚市场在2023年也保持了稳中有升的势头,因此,公司解耦管路系统业务在2023年实现销售额6.63亿元,较上年同期增长19.6%。

公司气门嘴业务受到北美客户去库存等影响,营业收入较上年同比下降23.6%。

2、公司募投项目目前进展如何?

答:截止2022年12年,经第三届董事会第十三次会议及2022年年度股东大会审议通过,“维孚金属制品(上海)有限公司扩建项目——年产40万根高柔性零泄漏国六汽车金属排气软管生产线”项目已达到预期可使用状态并结项;截止2023年末,“车联网传感器及智能车载通讯终端系统生产应用项目”已经基本完成基建和设备安装,基本达到预期可使用状态。

3、公司年报披露营业收入的分地区情况,除中国、北美和欧洲外,还有一个其他地区,请问其他地区主要包括了哪些国家和地区?

答:其他地区主要包括了东南亚和南美洲市场。

4、公司开发的蓝牙传感器的性能优势是什么?价格是否与FSK通讯方式的TPMS不同?

答:1)蓝牙TPMS的最大技术优势在于海量数据传输,随着车辆智能化的发展趋势,也对传感器的数据传输量和速度提出了更高的要求,这是其他通讯技术无法匹配的。而数据传输性能的提升,也对产品的续航能力和稳定性有了更高的要求。

2)低功耗蓝牙TPMS传感器主要面向新能源车售后市场,价格一般也比传统的FSK通讯方式的TPMS产品的价格要高。

5、公司境外收入占比较大,如何应对汇率波动带来的风险?

答:为加强对外交易的管理,防范外汇风险,健全和完善公司外汇风险管理机制,确保公司资产安全,公司根据各项法律法规并结合公司的实际情况,制定了《外汇风险管理制度》。制度规定公司开展外汇衍生品交易,是为满足正常生产经营需要,以套期保值为目的在银行办理的锁定成本、规避和防范汇率、利率风险的外汇衍生品交易业务。

同时,公司每年会科学、合理的预计当个会计年度外汇衍生品交易的额度,并制作了《关于开展外汇衍生品交易业务的可行性分析报告》。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - TPMS（轮胎压力监测系统）业务在2023年实现营业收入20,519.08万元，同比增长17.5%，显示产能有所释放，尤其是在欧洲冬季胎市场的恢复和国内市场推出新产品后。
   - 解耦管路系统业务销售额6.63亿元，同比增长19.6%，表明产能释放良好，市场需求稳定增长。

2. **未来新的增长点**：
   - 车联网产品，尽管当前下降，但随着新产品迭代更新和加息周期结束，预计有增长空间。
   - 云传感器系统，面向国内TPMS售后替换市场，将成为新的业务拓展方向。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内和国外市场均面临竞争，但公司在TPMS和解耦管路系统业务上的增长表明有一定的竞争力。
   - 国产替代空间存在，特别是在国内市场推出新产品后。

4. **行业景气情况**：
   - 中重卡市场销售增长，对公司解耦管路系统业务有正面影响。
   - 车联网产品市场前景广阔，但目前受贸易摩擦和经济波动影响。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，特别是在推出新产品后。
   - 海外销售情况稳定，但需注意汇率波动风险。

6. **成本控制**：
   - 未明确提及成本控制的具体措施，但公司有外汇风险管理制度，可能在一定程度上控制了成本。

7. **产品定价能力**：
   - 蓝牙TPMS传感器价格高于传统产品，表明公司有一定的定价能力，尤其是在新能源车售后市场。

8. **商业模式**：
   - 公司通过不断推出新产品和技术创新来驱动增长，同时注重国内外市场的拓展。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 车联网传感器及智能车载通讯终端系统生产应用项目已基本完成基建和设备安装，显示出研发投入和进度良好。

11. **护城河**：
    - 技术创新，如蓝牙TPMS的海量数据传输能力，可能是公司的护城河之一。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称包括TPMS、解耦管路系统、蓝牙TPMS传感器等。
    - 原材料依赖未在调研记录中明确提及。

13. **题材**：
    - 新能源车、智能化、车联网等是公司的潜在题材。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 当前经济环境复杂，但公司在某些业务领域仍有增长，预计未来一年业绩将受到市场需求、新产品推广、国际贸易环境等因素的影响。

**风险点**：
- 贸易摩擦和全球经济波动可能影响销售和盈利能力。
- 汇率波动可能对公司的海外业务产生负面影响。
- 新产品推广和市场接受度存在不确定性。

对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实需要保持谨慎态度，不应过于乐观。