招商证券

一、总体情况介绍

公司2020年4月在深圳证券交易所上市,上市3年来,公司作为专业的地理信息技术服务提供商,主营业务聚焦地理信息领域,主要利用时空信息的现代专业测勘方法、先进的数据处理技术以及信息化技术,为建设工程、城市精细化及智能化管理、空间位置信息的行业应用提供包括地理信息数据采集、加工处理、集成服务等在内的专业技术服务。

二、问答环节

1.公司有涉及低空经济方面的业务吗?公司如何看待低空经济对业务和行业的影响?

答:公司承担过南京禄口机场净空测量方面的相关业务,主要是机场路线以及设施、位置点、控制点的测量。此外,在应急管理方面通过无人机进行汛期预警工作,为防汛救灾指挥部门提供相关测绘技术服务。

在公司的生产作业中,低空域的无人机和无人飞行器是公司数据采集过程中的重要生产工具。公司目前已有相关人员和团队对低空经济政策和相关技术进行研究和密切跟踪。关于对测绘行业的影响,公司认为低空经济的提出使行业的内涵和范畴都得到一定程度上的延伸和拓展,未来随着低空经济的快速发展,地理信息行业将会迎来新的潜在业务机会。

按照智慧城市建设和应用场景来看,未来智慧城市和智能交通系统中利用低空飞行器可以与城市管理系统和智能交通系统结合,可用于交通监控、城市规划、应急响应等方面,大幅提高城市管理的智能化水平。

2.公司在城市生命线业务上主要涉及哪些方面?

答:公司重点关注城市生命线7大应用场景中的供水、城市内涝、地下管线交互、道路塌陷等场景,在这些领域公司已拥有相关技术和人才方面的积累和储备。整体上,公司也在前期市场调研和技术储备的基础上,为城市生命线相关业务的开展进行了必要的准备工作。公司已将城市生命线业务中涉及智慧水务的项目中标通知书以及涉及地下管线信息系统的业务签署合同情况进行信息披露。

3.公司投资芯传汇的主要原因?

答:芯传汇是国家级专精特新小巨人企业和江苏省高新技术业、江苏省软件企业,主营业务为向军方科研院所提供软硬件服务。公司对其投资主要出于两个目的。第一,公司看好军工领域的长期发展,适合长线布局;第二,公司现有业务集中在民用方向,公司可以与芯传汇进行渠道和资源的协同互补,尝试向非民用方向进行场景应用和业务的延展。此次投资对公司在客户边界的突破、业务边界的探索都有一定的促进作用。

4.公司去年出现业绩波动的原因?信息化业务毛利率波动的原因?

答:受整体经济下行和行业增速放缓的影响,公司2023年营业收入规模同比下降,导致毛利较上年同期减少2700万;同时,发行可转债确认相关未确认融资费用致使财务费用较上年增加800余万,上述两方面是公司2023年归母净利润下滑的主要原因。

公司信息化板块业务目前尚处于前期投入阶段,规模效应尚未显现。公司信息化产品主要应用于水务、园林、电力、地下空间等领域,人力与研发投入较多,项目之间在复杂程度、交付工期等方面存在一定差异,因此毛利率水平会有所起伏。

5.公司如何理解时空大数据?

答:现实世界中人类活动超过80%与时空数据有关。时空大数据包括时间、空间、专题属性三维信息,具有多源、海量、更新快速的综合特点,已广泛应用于政府、民生、行业等各个领域。测绘地理信息服务行业是时空数据的源头,是大数据产业的基础。大数据行业的发展也会对测绘地理信息服务行业发展形成有力的推动作用,通对大数据的研究分析总结得出的一些规律和结论,对业内的相关业务开展存在一定指导意义。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   调研记录中未明确提及具体的产能信息或产能释放进度。需要更多数据来分析公司的产能状况。

2. **未来新的增长点**：
   - 低空经济的发展，特别是在智慧城市建设和智能交通系统中的潜在应用。
   - 城市生命线业务，特别是在供水、城市内涝、地下管线交互、道路塌陷等场景的应用。
   - 投资芯传汇，探索非民用方向的业务延展。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   调研记录中未提供具体的竞争情况和国产替代空间信息。需要进一步的市场分析来评估。

4. **行业景气情况**：
   公司认为低空经济的发展将为地理信息行业带来新的业务机会，这表明公司对行业前景持乐观态度。

5. **销售情况**：
   调研记录中未提供具体的销售数据，但提到了公司在城市生命线业务中的一些合同情况，表明公司在该领域有一定的业务进展。

6. **成本控制**：
   调研记录中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   公司作为地理信息技术服务提供商，提供地理信息数据采集、加工处理、集成服务等专业技术服务。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    调研记录中提到公司在信息化板块业务的前期投入阶段，但未提供具体的投入数据和进度。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能包括其在地理信息技术服务领域的专业知识、技术积累、人才储备以及与芯传汇的潜在协同效应。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    调研记录中未提及具体产品名称及依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 低空经济
    - 智慧城市和智能交通系统
    - 城市生命线业务
    - 军工领域业务延展
    优势可能在于公司的专业技术和服务能力，劣势和风险点可能包括行业竞争、经济波动影响等。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中未提及分红情况或计划。

**综合分析**：
调研记录提供了公司的一些基本情况和发展方向，但缺乏具体的财务数据、市场分析和战略细节。因此，对于公司的业绩预期，需要更多的信息来进行准确判断。同时，对于调研中提到的内容，应保持谨慎态度，特别是在没有具体实施细节的情况下，不应过于乐观。