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1)请问公司2023年、2024年Q1利润贡献点主要有哪些?您对2024年获利成长有什么样的预期及展望?
2023年以来,尽管外部环境充满挑战与不确定性,公司还是把握住了行业机遇,财务及营运表现稳健向上。公司2023年全年、2024年第一季度都实现了三率三升,2024年第一季度营收、净利润创上市新高、净资产持续提高。主要动能来自于AI产业蓬勃发展,带动AI服务器需求大幅提升,AI在云计算占比不断提高,产品结构不断优化。
以最新第一季表现来看,云计算业务已经占整体收入近五成,创下单季新高。AI服务器占板块整体收入近四成,收入同比增长近两倍,环比呈近双位数比率增长。生成式AI服务器同比增加近三倍,环比亦呈双位数比率增长。通用服务器较去年同期实现双位数比率增长,同时实现个位数比率环比增长。同时,网通产品中如交换机路由器成长显著,预计2024年这部分业务也将在AI的带动下持续成长。

2)2023年以来,AI的快速发展为公司带来显著的成长机遇,我们从财报上看到AI的贡献也在持续增长,想请问AI贡献在24年能达到什么水平,以及如何实现?
2023年公司AI相关业务体量接近600亿元,约占云计算总收入30%,高于2022年20%水平。2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%,AI服务器占全球市场份额的40%。 
公司将继续推动AI生态系统的发展及应用,完善全球产能布局,积极加大研发投入,更好地满足客户在新产品开发、快速量产、全球交付等方面的需求。继续专注于AI产业价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务,充分利用全产业链智能制造及研发优势,为客户提供完整解决方案。
2024年,我们会携手客户,共同推出新一代生成式服务器,当前已有新产品的订单能见度,敬请期待。

3)怎么看当前公司在AI服务器领域的行业地位?在当前行业竞争格局比较激烈的情况下,您认为公司突出优势是什么?
谈到核心竞争能力,公司当前已经覆盖AI全产业链,包括价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务,是行业内少有的可以提供从模组、基板、服务器、高速交换机、液冷系统、整机到数据中心的全供应链服务的厂商。
通过产业链的整合,以及全球重要据点的生产基地,我们不仅能够更好地满足客户需求,提高客户粘性,也可以让我们在整个AI产业链中占据更为主导的地位,相信未来可以使得我们在行业的竞争力不断增强。

4)公司的这些优势在下一代GB200新品中将如何体现,是否有更大获利空间,有机会获取更多的市场份额?
目前公司的智能制造能力涵盖front end到back end,是全球少有的能够提供从前端到后端的全套解决方案的厂商之一。
在下一代产品中,预计云服务商、NCP、品牌商等客户会直接向我们采购服务器订单,出货则将以整机的形式来进行,因此拥有提供整体解决方案的能力非常关键。同时,对于客户而言,提高运营效率、解决散热问题也尤为重要,据行业分析,数据中心运营成本中,35%应用在电力消耗,而其中30%则应用在散热。
此外,公司在早期透过数据中心的运营,就注意到先进散热领域,已经多年持续致力于开发液冷技术解决方案,提升数据中心效能及可持续性。打造了一系列从零部件、服务器到系统的全系列液冷式解决方案,这些我们均可以实现自主研发及出货。
综上,考虑到我们覆盖全产业链的智能制造、研发及生产能力的竞争力,当AI如潮水般地涌进时,我们认为未来有机会获得更多的市场份额,获取更高的利润。

5)请问从行业的角度,如何看AI服务器市场?公司和客户的合作有没有新的规划?
AI服务器市场规模还会保持高速增长态势。根据MIC及Trendforce测算,2023年全球AI服务器出货量逾125万台,同比增长超过47%,2024年增长至194万台。同时,2024年云服务商的资本支出大幅增加。全球前四大云服务商资本支出调升,预计将从2023年的1,400亿美元提升至2024年的超过2,000亿美元。
为满足客户全球交货的需求,公司持续推进全球产能扩展,加大自动化及机器人化的投资,提高产能的配置和效率,以确保客户在各地区需求的及时供应。

6)怎么看网通部分的成长,交换机和路由器还能否保持较高的成长?800G交换机新品进展如何?
高速交换机及路由器方面,营业收入呈现逐季升温,数据中心AI化及网络升级趋势推升高速交换机出货增长,公司在全球头部客户份额不断增长的同时,持续拓展新客户,目前主要客户涵盖全球,市场占有率超过75%。
报告期内实现100G、200G、400G等高速交换机的量产交付,其中200G、400G交换机出货显著提升。2024年,受益于AI相关的提振,预计增长态势会在今年持续。目前,多家客户800G交换机也已陆续进入NPI阶段,预计今年会贡献营业收入。

7)请问公司对精密机构件业务如何展望?近期有些数据表明需求尚未有显著回暖,请问是否看到类似情况,对公司业绩影响如何?
2023年,全球智能手机市场整体需求疲软,但得益于我们在高端智能手机市场的积极布局,公司出货保持稳健,大客户高端机型销售状况优于预期,且2024年全球智能手机市场有望恢复微幅增长。
结合公司在新产品导入、量产爬坡速度、质量管控等方面能力的持续提升,带动了营业收入及利润的增长。同时,公司在河南济源和江西赣州的5G终端精密制造园区开始投产运营,是目前国内投资最大、建设最新、智能化程度最高的手机精密机构件制造基地。公司第一季度结构件业务收入增长优于预期,预计今年高端机型表现仍然有望保持合理水平。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在AI服务器领域的业务体量接近600亿元，占云计算总收入的30%，预计2024年将占到40%。
   - 公司正在完善全球产能布局，加大研发投入，以满足客户需求。

2. **未来新的增长点**：
   - AI服务器需求的增长，尤其是生成式AI服务器的增长。
   - 云计算业务的增长，预计2024年将继续增长。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 公司在全球AI服务器市场份额预计达到40%，显示出较强的竞争力。
   - 国产替代方面，公司在全产业链的布局可能有助于提升国产产品的市场份额。

4. **行业景气情况**：
   - AI服务器市场预计将保持高速增长，全球AI服务器出货量预计将增长。

5. **销售情况**：
   - 云计算业务占整体收入近五成，AI服务器收入同比增长近两倍。
   - 网通产品，如交换机路由器，成长显著。

6. **成本控制**：
   - 公司通过全球产能扩展和自动化投资提高产能配置和效率。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及，但公司在全产业链的布局可能增强其定价能力。

8. **商业模式**：
   - 提供从模组、基板、服务器到数据中心的全供应链服务。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，但公司的稳健财务表现可能表明风险较低。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司积极加大研发投入，专注于AI产业价值链上游的业务。

11. **护城河**：
    - 全产业链覆盖，全球产能布局，以及在AI服务器领域的技术和市场份额。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 提及了AI服务器、生成式AI服务器、交换机路由器等产品，但未明确指出依赖的原材料。

13. **题材**：
    - AI技术的发展、云计算、数据中心的液冷技术等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况，需要进一步的信息来评估。

15. **风险点**：
    - 外部环境的不确定性，如全球智能手机市场的疲软。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司的业务增长、行业发展趋势以及公司的全产业链布局，预计未来一年业绩将保持增长态势，但需要关注全球经济环境和市场需求变化。

在分析时，我们应保持谨慎态度，特别是对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，不应过于乐观。同时，需要密切关注公司的实际运营情况和市场动态，以更准确地预测公司的未来业绩。