国元证券,浙商证券,前海联合基金,申万菱信基金

问题1:能否谈谈公司在优化组织结构及人才培养方面的规划?
回复:公司将持续优化以客户需求为导向的流程型组织,构建以流程为核心,跨越部门壁垒,加强横向协作,提升内部高效运转,保证战略意志落地实施的组织机构。重点构建人力资源管理的组织体系、长效激励政策、考核体系、价值与能力评估体系,形成与战略规划相适应的人力资源管理框架。人才培养方面,公司将持续加强与著名大学及职业院校的合作,联合培养高端研发型、应用型及复合型人才,建立多层次的人才梯队,为公司在智能制造、工业互联网、智慧交通和智慧能源等领域的持续发展奠定人才基础。
问题2:请问公司与运营商之间的合作模式是怎样的?
回复:目前公司与运营商之间主要是在数字化领域展开合作,合作模式比较多元化。公司能够给运营商提供整体解决方案,也能够在项目过程中给运营商提供支撑硬件平台。后续公司也将与运营商紧密互动,期待携手加大市场营销工作,争取更多项目机会。
问题3:公司2023年度综合毛利率56.94%,较2022年度减少1.26%,预计未来毛利率走向如何?
回复:毛利率受产品结构、规模效益等多种因素的影响,随着公司供应产品的多样化,综合毛利率在短期内可能存在一定的波动。但从长期来看,公司将通过不断提升技术及产品优势,使综合毛利率维持在合理、可持续的水平。
问题4:公司在海外市场的发展情况如何?海外业务主要集中在哪些国家和地区?
回复:2023年,公司积极加大海外市场营销力度,走出国门,参加了日本IT WEEK、意大利SPS Italia、越南Vietnam ETE 2023、迪拜Gitex、美国SCTE、德国SPS IPC DRIVES等相关会议及展览,向世界展示三旺通信的产品与技术,海外客户对公司的品牌和产品的认可度逐渐提高。2023年度,公司海外市场业务实现营业收入4,667.45万元,同比增长20.51%。目前公司产品的销售额在德国、意大利、西班牙、巴西、韩国、奥地利、埃及、阿根廷、英国、越南、泰国等多个国家和地区已实现稳步增长。
问题5:2024年第一季度,公司研发费用占营业收入的比重为20.52%,研发费用率偏高的原因是什么?
回复:一方面是因为公司近几年信息化进程比较快,导致很多解决方案在不断升级,比如我们最早给轨道交通行业做的是百兆网,后来要求千兆网,现在要求万兆网,更新迭代比较快。另一方面是近几年的政策原因,包括现在马上要TSN化、国产化。为了加快新技术布局,抢占市场先机,公司紧跟市场需求,不断加大对新技术、新产品的研发,导致研发费用增加。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能信息或产能释放进度。需要更多数据来分析。

2. **未来新的增长点**：
   公司的未来增长点可能在于与运营商的数字化合作、海外市场的拓展、以及持续的研发投入带来的技术及产品优势。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 国内竞争情况：调研记录未提供国内竞争对手信息，但公司通过技术创新和产品多样化来维持毛利率。
   - 国外竞争情况：公司在多个国家和地区实现了销售额的稳步增长，表明其在国际市场上具有一定的竞争力。
   - 竞争对手：未提供具体信息。
   - 国产替代空间：公司提到了国产化的趋势，这可能意味着国内市场对国产产品的需求增加，为公司提供了增长机会。

4. **行业景气情况**：
   调研记录未提供行业景气情况的具体数据，但从公司参加多个国际会议和展览来看，行业可能处于一个积极发展的状态。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况：调研记录未提供具体数据。
   - 海外销售情况：2023年度海外市场营业收入同比增长20.51%，表明海外销售情况良好。

6. **成本控制**：
   调研记录未提供具体的成本控制措施，但提到了毛利率的波动和长期维持在合理水平的计划。

7. **产品定价能力**：
   调研记录未提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   公司采用与运营商合作的模式，提供整体解决方案和硬件平台，并通过参与国际会议和展览来拓展市场。

9. **坏账情况**：
   调研记录未提供坏账情况的信息。

10. **研发投入和进度、规划**：
    公司研发费用占营业收入的比重较高，主要是因为信息化进程快，解决方案不断升级，以及政策推动下的新技术布局。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能体现在其技术优势、产品多样化、以及与运营商的合作关系上。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    调研记录未提供具体的产品名称和依赖的原材料信息。

13. **题材**：
    调研记录中提到的题材包括数字化合作、海外市场拓展、国产化趋势等。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录未提供分红情况或计划的信息。

**综合分析**：
公司在数字化和国际化方面表现出积极的发展趋势，但调研记录中缺乏具体的财务和运营数据，因此对于公司的业绩预期应保持谨慎态度。公司面临的风险可能包括市场竞争、技术更新迭代的快速变化以及国际市场的不确定性。