甬兴资管,景顺长城,旌安投资,五矿证券,长江证券,鹏华基金,民生证券,运舟资本,上银基金,精砚基金,天弘基金,国投瑞银基金,国联基金,国泰君安资管,民生加银基金,国投瑞银,申万菱信基金,博时基金

来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括:

1.如何看待2024年重卡行业发展

据中汽协数据,2024年1-4月重卡行业累计销售约35.5万辆,同比增长9%。预计在老旧车辆加速淘汰等积极因素影响下,2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。同时,目前天然气重卡经济性优势仍然突出,景气度仍维持高位,公司将继续发挥领先优势,提高产品竞争力,进一步提升市占率,并通过落实各项降本举措推动产品盈利能力提升。

2.智慧物流业务一季度表现

公司智慧物流业务2024年一季度延续良好发展势头,收入利润双双增长,调整后息税前利润增至2.3亿欧元。两大细分业务的盈利能力显著提高,调整后息税前利润率达7.9%,较去年同期提升2.3个百分点。其中,工业车辆和服务延续了前几季度的良好发展势头,利润显著提升;供应链解决方案受服务业务增长及项目管理优化等因素推动,盈利水平明显改善。

3.公司如何展望未来分红政策

近年来,公司保持每年两次的分红频次和较高的分红比例。坚持及时高比例回报股东,分红比例和分红金额均位于行业前列。公司2023年现金分红比例达50%,全年现金分红金额45亿元。未来公司将一如既往地为广大股东创造更大价值,继续保持稳健高比例的分红政策。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提供具体的产能数据，但提到了公司将继续发挥领先优势，提高产品竞争力，这可能意味着公司有计划增加产能或优化生产效率。

2. **未来新的增长点**：
   - 智慧物流业务的增长，一季度收入利润双双增长，调整后息税前利润增至2.3亿欧元，这表明智慧物流业务是公司未来的一个重要增长点。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 调研记录中未提及具体的竞争对手和国产替代情况，但提到了公司将继续发挥领先优势，这可能意味着公司在国内市场有一定的竞争力，并且可能在寻求扩大市场份额。

4. **行业景气情况**：
   - 2024年1-4月重卡行业累计销售约35.5万辆，同比增长9%，预计全年将实现同比稳定增长，这表明行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 调研记录中未提供具体的国内和海外销售数据，但提到了公司将继续提升市占率，这可能意味着销售情况良好。

6. **成本控制**：
   - 公司通过落实各项降本举措推动产品盈利能力提升，这表明公司有一定的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提及产品的定价能力，但提到了提高产品竞争力，这可能意味着公司有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 调研记录中未详细说明公司的商业模式，但提到了智慧物流业务的发展，这可能是公司商业模式的一部分。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 调研记录中未提及研发的具体情况。

11. **公司的护城河**：
    - 调研记录中提到公司将继续发挥领先优势，提高产品竞争力，这可能是公司的护城河之一。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研记录中未提及具体产品的名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 调研记录中未明确提及题材，但重卡行业和智慧物流业务可能是公司的题材。

14. **分红情况与计划**：
    - 公司保持每年两次的分红频次和较高的分红比例，2023年现金分红比例达50%，全年现金分红金额45亿元，未来将继续维持高比例分红政策。

**综合分析**：
优势：公司在重卡行业和智慧物流业务上有稳定增长，有较高的分红比例，显示出良好的盈利能力和对股东的回报。
劣势：调研记录中缺乏具体的产能、销售、成本控制、研发投入等关键信息。
风险点：由于缺乏详细信息，难以评估公司的长期竞争力和市场地位。
对于未来的业绩预期，考虑到当前的经济环境和行业景气度，公司可能在未来一年内保持稳定增长，但需要更多的信息来做出更准确的预测。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度。