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一、公司经营情况说明

2023年,公司实现营业收入20.20亿元,归属母公司的净利润为2.05亿元。2024年第一季度,公司实现营业收入5.27亿元,归属母公司的净利润为0.51亿元。

二、Q&A环节

Q:行业复苏趋势,在具体每个下游领域看到什么样的需求复苏的趋势?

A:基本面来看有向好趋势,我们和客户都在找寻新的机会。从渠道来看,主要是出海和电商两大增长动力带动,最明显的成长动力来自电商体系,电商体系在国内和全球市场覆盖加速。

Q:在所有产品品类中,海内外占比?

A:从各产品品类来看,包含智能安防、视频对讲、智能车载等领域,穿透至最终客户,但凡有一定规模,且与全球主要客户合作展开,几乎所有细分产品海外占比皆略较高。

Q:安防产品市占率高,安防业务在哪些客户还有增长空间,计划提出哪些产品?

A:安防板块业务分为以下几点规划:

第一,进一步优化产品结构,未来持续投入开发新技术,例如持续迭代视频编解码技术、人工智能等,通过新技术、新产品改善产品结构。

第二,注重渠道覆盖能力,深入拓展包括但不限于电商体系、运营商、海外代工、及全球各个主要区域营销等渠道,目前国内渠道已相对完善,不管是运营商、电商还是传统的分销体系;同时正持续加大渗透海外市场,尽可能覆盖全球各个主要区域。

第三,在客户方面的额外增长。目前国内客户我们占有率不低,现有客户群体也正在尝试拓展更多渠道,进行全球营销布局,所以现有客户仍然存在成长动力。另外,对于合作比例不高或尚未合作的客户群体,我们将持续通过完整的产品线、更高的性价比、技术迭代、产品迭代的方式寻找合作机会。

Q:全球范围内,哪些区域未来增速较快?

A:毫无疑问是新兴市场国家。他们需求旺盛,但是基础设施尚未完善,例如宽带网络、光纤的铺设、还有4G、5G基站的建设。随着基础设施建设发展,对网络设备、智能硬件的需求将爆发式增长。我们已经在全球见证了好几个新兴市场的迅速爆发。潜在市场规模来看,不少新兴市场正处于爆发前夕。美洲、欧洲几个传统需求比较大的区域里面,我们也看到持续增长的趋势。之前安防在国内的需求是由政府投资基建以及安防需求所驱动,这两年开始发生明显变化,转为To C需求在迅速成长,这是国内很大的新成长动力。同时在北美也呈现非常明显的成长趋势,许多头部品牌客户非常看重这块新兴业务,推动业务持续成长,欧洲大体也是如此,由ToG、ToB的增长转化为ToC的增长。

Q:第一季度受到下游客户去库存的压力,怎么看待库存的健康水平?

A:我们主要从全球视角来评估,以整体的需求以及库存水位来看,不管是SoC供应商还是硬件整机设备厂商,库存水位并不算高,相对是健康的。

Q:如何展望今年安防芯片行业增速?

A:从多维度角度考虑,一是整体呈现增长趋势,另一方面是存量竞争持续。竞争和增长趋势并存,比较难算出准确的增长数字,但我们看到增长趋势是趋稳向好的。

Q:竞争的压力主要是在价格还是出货量?

A:从今年设备厂商需求来看,整体需求向好,尤其新增很多新的需求拉动,如对更强的AI功能要求、更高分辨率、更清晰的图像需求、更低的功耗需求等,有利于SoC需求增长。竞争一直都在,但我们不怕竞争,利用核心技术、产品竞争力等综合实力取得相对优势。

Q:一季度毛利率相较之前提升明显,是产品结构原因还是客户端价格迭代?展望二季度如何看待毛利率变化情况?

A:行业竞争周期来看,从2023上半年竞争最剧烈,下半年开始回稳向好。回稳的主要原因是公司高中低阶产品线相对完整,对于客户来说,除一站式满足客户需求外,在产品结构优化占主动优势;同时,从去年持续以来,开发节奏加快,新产品陆续推出,不只是更新换代,更多将在新的增量市场导入,对整体销售和毛利情况带来改善。此外,公司致力于中高阶产品,毛利受低阶竞争影响相对较小。今年整体竞争仍然存在,但在核心技术、产品完整度和渠道能力,以及掌握头部客户等因素支持下,毛利趋势呈现趋稳向好。

Q:新编码、AI等技术,各家上市公司都有布局,如何理解公司在这方面的差异化优势?

A:首先,我们在视觉相关细分技术领域的投资时间长、积累深、理解较好、效果较佳,这是我们的独特优势。此外,视觉应用AI有很多场景,和视觉及语音多模态相关,获取最基础、最丰富的信息还是来自于视觉,视觉的质量影响AI准确性。

另外,公司的核心技术坚持全栈自研,所有关键IP均为自研,例如ISP影像处理器、AI处理器、视频编解码器等。在耕耘的细分赛道,例如安防、车载、视频会议、视频对讲、以及我们正在做的商业和家用清洁机器人业务,可针对细分赛道的客户需求定点优化。

Q:最先进的产品达到多少算力,哪些下游应用要求比较高?边缘端AI落地芯片算力能否满足要求?

A:在目前To G和To B业务上,对算力需求及对性能指标要求较高的产品采用12 nm制程。最近在To C业务上,由于大模型的影响,对算力需求也越来越大,正在探索更高制程支持,目前规划产品最高可支持INT832T算力。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 调研记录中没有直接提及具体的产能信息和释放进度。需要进一步的数据来分析公司的产能状况。

2. **未来新的增长点**：
   - 新技术的开发，如视频编解码技术、人工智能等。
   - 渠道拓展，包括电商体系、运营商、海外代工等。
   - 新兴市场的增长，尤其是基础设施建设带来的需求增长。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内和北美市场To C需求的增长，欧洲市场也呈现增长趋势。
   - 竞争对手主要来自于SoC供应商和硬件整机设备厂商，但公司通过核心技术和产品竞争力取得优势。
   - 国产替代空间存在，特别是在新兴市场国家，随着基础设施的完善，对网络设备和智能硬件的需求将增长。

4. **行业景气情况**：
   - 行业呈现增长趋势，但同时存在存量竞争。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司在国内市场占有较高的市占率。
   - 海外销售情况也在增长，公司正加大海外市场的渗透。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 公司通过高中低阶产品线的完整度和产品结构优化来维持定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司采用全栈自研的核心技术，针对不同细分市场进行产品优化。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司持续投入新技术的研发，如视频编解码技术和人工智能。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其核心技术的全栈自研能力，以及在视觉相关细分技术领域的深厚积累。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品包括智能安防、视频对讲、智能车载等，依赖的原材料未在调研中明确提及。

13. **题材与优劣势分析**：
    - 优势：技术积累、产品线完整、市场覆盖广、新兴市场增长潜力。
    - 劣势：调研中未提及潜在的劣势。
    - 风险点：市场竞争、技术迭代速度、国际政治经济环境变化。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑全球经济复苏的不确定性、供应链稳定性、以及新兴市场需求的增长速度。对于调研中提到的增长点和竞争优势，应保持谨慎乐观的态度，同时关注公司的具体实施情况和市场反馈。