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主要内容介绍:

一、公司情况介绍

二、投资者问答

投资者问答:

1、目前看Q2的情况如何,收入结构会有变化吗?

答:目前来看公司在手订单较为饱满,新产品开拓开始显现作用,新产品开始逐渐上量且后续预测增长会较快,随着各产品线的齐头并进,收入结构也会发生相应的变化。

2、下游应用的景气度如何?

答:消费类电子如手机、耳机目前看来景气度一般,但新赛道比如微差压产品、气压计产品等上量上的很快,需求旺盛。IMU、车载等模组类产品随着下游客户的导入和测试,也将引来量产订单。

3、微差压的利润目前感觉不是很高,什么时候会得到改善?

答:目前微差压产品上量很快,我们会通过降本和调整产品结构等手段来提高毛利。

4、声学产品现在下游的占比情况?主要的客户有哪些?

答:声学产品线中手机和耳机的应用占声学传感器出货量近50%,另外的应用集中在智能家居、笔记本电脑、可穿戴设备等等,手机客户以品牌为主,耳机有部分是白牌客户。

5、公司目前在微差压产品的渗透率和毛利率情况?

答:目前全球电子雾化器全年大概250亿只,公司目前的产品渗透率较高,且逐渐形成了技术迭代的逻辑,形成该逻辑后,将进一步打开该市场的器件渗透率,随着公司出货量及下游各型号产品的渗透率提升,产品毛利也将进一步提升。

6、气压计产品现在的供货情况如何,这款产品会在其他领域有应用吗?

答:目前公司给品牌客户出货的气压计主要有两款产品,是应用在可穿戴设备上的,高端机型是公司独供,其他机型是主供;这款气压计目前也有机会在下半年应用在品牌客户的手机旗舰机和海外品牌客户的可穿戴设备上。

7、声学今年会有增长吗?

答:声学的出货量很大,但现有产品的价格基本已经见底了,在当前的技术指标下,涨价可能没那么容易。随着最新版本AI大模型的推出目前的很多下游应有产品迭代的需求,比如新型语音助手等,这些新的应用需求将带来更高信噪比的产品指标需求,公司作为业内领先的声学传感器企业,已经提前布局了相关产品系列,后续随着下游客户需求的更新,将迎来新一波的产品提升迭代机会。

8、公司的研发人员的布局情况?

答:公司重视研发人员的培养,会按需求扩充研发团队,团队负责的研发人员都是拥有多年行业工作经验的顶尖人才,公司分产品领域布局了多个团队,进行产品研发,并且,为应对市场多样化需求,布局了不同产品的预研团队。

9、公司用MEMS技术做的微差压传感器,还有其他厂商在做吗?

答:有,但敏芯作为此替代形式的开荒者,不管是从产品端还是客户端,都处在领先地位。

10、什么时候能看到扭亏的拐点?

答:公司2023年全年及2024年Q1产品出货量已经表现出非常强劲的复苏势头且中高端产品的订单量也在持续增加,除了消费类电子之外,第二增长曲线积极释放,亏损大幅收紧,公司层面还是很有信心在2024年继续保持健康发展的。

11、目前行业的竞争格局或者说公司与国内的竞争对手相比,优势有哪些?

答:众所周知,目前全球MEMS排名前十的企业MEMS产品都比较单一,国内亦是如此,这是敏芯与这些企业发展的不同之处,我们一直以来都希望能把公司打造成一家平台型公司,一直致力于多产品线布局;另外,敏芯以芯片设计起家,并在各环节都拥有自己的技术工艺,是国内为数不多的全产业链企业,自研芯片也早以实现给品牌客户供货。

12、汽车目前的进展情况如何?

答:汽车现在主要的应用方向是液压传动,主要是在底盘刹车控制上的应用,目前某知名Tier1厂商那边装车在测,进展顺利,这个应用还可以用在车辆的空调热泵上。

13、2024年整体展望?

答:2024年全年来看,公司主营产品出货量增长迅速,有望迎来下游应用新的替代逻辑从而实现价值量的提升,另外新增的高毛利产品表现也不错,其他方面,在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单在进来,公司的利润亏损正在快速收窄,我们认为2024年会是公司全面复苏的一年。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 公司在手订单饱满，新产品开拓开始显现作用，新产品逐渐上量，预测增长较快。
   - 微差压产品上量快，公司计划通过降本和调整产品结构提高毛利。

2. **未来新的增长点**：
   - 新赛道产品如微差压产品、气压计产品需求旺盛。
   - IMU、车载等模组类产品随着下游客户的导入和测试，预计将迎来量产订单。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 公司在全球电子雾化器市场的渗透率较高，有技术迭代优势。
   - 公司作为MEMS技术开荒者，在产品和客户端处于领先地位。

4. **行业景气情况**：
   - 消费类电子景气度一般，但新赛道产品需求旺盛。
   - 声学产品出货量大，但价格已基本见底。

5. **销售情况**：
   - 声学产品主要客户为手机和耳机品牌，以及智能家居、笔记本电脑、可穿戴设备等。
   - 气压计产品主要供货给品牌客户，有扩展到手机旗舰机和海外品牌可穿戴设备的机会。

6. **成本控制**：
   - 公司计划通过降本和调整产品结构提高微差压产品的毛利。

7. **产品定价能力**：
   - 声学产品价格已基本见底，涨价不易，但新产品迭代需求可能带来提升。

8. **商业模式**：
   - 公司致力于成为平台型公司，多产品线布局，全产业链企业。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入与进度**：
    - 公司重视研发人员培养，按需求扩充研发团队，有多个团队负责不同产品领域的研发。

11. **护城河**：
    - 公司在MEMS技术领域具有领先地位，全产业链布局，自研芯片供货给品牌客户。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 提及的产品包括微差压产品、气压计产品、声学传感器、IMU、车载模组等。

13. **题材**：
    - 优势：新产品开拓、技术迭代、全产业链布局。
    - 劣势：声学产品价格压力，消费类电子景气度一般。
    - 风险点：市场竞争、产品迭代速度、原材料价格波动。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 公司预计2024年将是全面复苏的一年，主营产品出货量增长迅速，利润亏损正在快速收窄。

在分析时，应保持谨慎态度，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复不要过于乐观。结合当前经济环境，公司的未来一年业绩预期看似正面，但需关注实际执行情况和市场变化。