承天传富资管,银河证券,诚和昌基金

一、问:请问2023年公司彩电业务采取了哪些改善经营业绩的措施?

答:2023年,公司彩电业务采取的业绩改善措施如下:

(一)持续强化产品竞争力。内销彩电方面,2023年公司从低到高布局了F6、X6、M6、R7全产品系列,实现了大规模的产品迭代。新布局加强了MiniLED及多分区背光技术、120Hz高刷技术、单灯条方案在系列产品中的应用,强化了大尺寸产品阵容。2023年9月新品批量上市后,产品竞争力得到有效提升,为销售规模提升和经营质量改善提供了有力支撑。外销彩电方面,公司通过加强内外销产品资源的整合共享,导入自研极致成本单灯条、Mini LED多分区背光等技术,复用内销模具,完整构建高中低端产品矩阵。2023年外销彩电业务销售收入同比增长33.8%;智能彩电产品销量占比达到71%。

(二)持续发力降本增效:策略降本方面,公司充分研判供应链行情变化趋势,适时启动屏资源的战略性储备,有效平抑成本上涨。同时,加强了非屏器件的替代化,2023年非屏物料成本压减幅度超过8%。技术创新降本方面,公司强化了产品标准化、通用化设计,提升了产品可制造性,推动硬件降本和生产降本,2023年物料采购编码同比下降17.1%。同时,通过对背光技术和结构方案创新改进,模具部件数量大幅减少,55吋、65吋、75吋规格段相关彩电产品单机成本降幅达22%、14%、25%。

二、问:请介绍2023年公司白电业务的经营情况。

答:2023年,公司白电业务稳健发展,构建“冰洗冷空厨”多品类制造能力,经营盈利稳步提升,相关情况如下:(一)持续输出新品,公司500升对开门冰箱、臻彩系列洗衣机、智音系列空调等新品相继上市,新飞509升自由嵌入式五重除菌冰箱量产,洗碗机进入小批量生产测试阶段;(二)提升制造效率,公司白电业务洗碗机制造能力初步建立,新飞冰箱与冷柜新智能工厂有序推进,2023年,白电业务工厂UPPH(人均时产能)值同比提升7.69%;(三)开拓代工基石客户,实现海外业务规模跨越增长,白电业务充分利用中欧班列优势大力开拓欧洲市场,聚焦核心客户打爆品,培养俄罗斯、德国、西非等地千万级大客户,实现中信保额度突破。

三、问:请介绍2023年公司PCB业务的经营情况。

答:2023年,公司PCB业务以高端化升级为导向,补足产能短板,优化产品结构,实现盈利且利润总额稳步提升,相关情况如下:(一)公司PCB业务成功实现叠板数、内外层线路和线路制作能力的大幅提升,2023年广东中山工厂多层板产品占比从29%提升至52%,广东惠州工厂金属基板高端产品占比从不足25%提升至60.6%,有力支撑了产品线补齐和产品高端化;(二)2023年,公司位于四川遂宁的PCB新工厂正式投产,实现硬软结合板、多层板等高端产品的覆盖;广东中山工厂引入数字化智能管控,5G智能化样板车间实现人工成本下降30%,产值增加15%;(三)公司从发散型客户开发向聚拢式目标导向客户开发转变,新开拓多家头部客户,2023年新开发客户合计订单收入7,510万元。

四、问:公司参股的产业基金主要投哪些领域?

答:公司参股的产业基金重点投资消费电子和半导体等公司主业相关的产业,有利于加快公司业务发展,进一步提升企业核心竞争力。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   - 彩电业务：通过产品迭代和技术创新，公司强化了产品竞争力，提升了销售规模和经营质量。
   - 白电业务：新品上市和制造效率提升，显示了产能的逐步释放和效率优化。
   - PCB业务：通过技术升级和新工厂投产，实现了产能的显著提升。

2. **未来新的增长点**：
   - 彩电业务：新产品系列的推出和技术应用，如MiniLED和高刷新率技术。
   - 白电业务：新品推出和海外市场的拓展，特别是欧洲市场的增长。
   - PCB业务：高端产品的开发和新工厂的投产。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 彩电业务：外销彩电业务同比增长显著，显示了较强的国际竞争力。
   - 白电业务：海外业务规模增长，特别是在俄罗斯、德国、西非等地区。
   - PCB业务：高端产品占比提升，显示了国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 彩电和白电业务均显示出稳健发展的趋势，PCB业务则以高端化为导向，整体行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 内销：彩电和白电业务通过新品推出和技术创新提升了销售规模。
   - 外销：彩电业务外销收入同比增长，白电业务通过中欧班列优势开拓欧洲市场。

6. **成本控制**：
   - 通过策略降本和技术创新，公司在非屏物料成本、物料采购编码和模具部件数量上实现了显著的成本降低。

7. **产品定价能力**：
   - 通过技术创新和产品标准化，公司提升了产品的可制造性和市场竞争力，这可能增强了其定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过产品创新、成本控制和市场拓展，构建了多元化的业务模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在彩电、白电和PCB业务上均进行了产品创新和技术升级，显示了持续的研发投入。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在技术创新、产品多样化、成本控制和市场拓展上。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 产品名称包括F6、X6、M6、R7系列彩电，500升对开门冰箱，臻彩系列洗衣机，智音系列空调等。
    - 原材料依赖包括屏资源、非屏器件等。

13. **题材与风险点**：
    - 优势：产品创新、市场拓展、技术升级。
    - 劣势：可能存在市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。

14. **分红情况与计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况，需要根据公司的财务报告和公告来判断。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期取决于其能否持续创新、控制成本、拓展市场以及应对潜在风险。对于调研中提到的精神纲领和计划，应保持谨慎态度，关注其实际执行情况。