南方基金,中信证券

1、公司2023年及2024年一季度业绩情况?

2023年是公司落实“十四五”战略的深化之年、攻坚之年,面对全球经济复苏乏力以及需求收缩、供给冲击和预期转弱三重压力的国内环境,公司坚持“战略引领、重点突破、夯实基础”的指导思想,持续推进产业结构调整、资产结构调整和组织结构调整,坚持科技创新带动产业发展,坚持深化改革、实现体制机制创新,坚持实施产业“数字化、绿色化”,各产业呈现出梯次发展的良好态势,公司不断迈向高质量发展。

2023年,公司实现营业收入81.87亿元,净利润3.44亿元,经营性净现金流7.86亿元,分别同比增长10.55%,17.50%、33.12%。资产周转效率提高,运营质量提升,负债结构稳定。2024年一季度,受部分产品价格下调和市场波动影响,公司营业收入18.91亿元,同比下降10.27%,但公司净利润7865.14万元,同比增长2.46%,对公司经营业绩影响较小。

2、公司聚焦的难熔钨钼和稀土永磁两大核心主业的经营情况?

2023年,安泰天龙围绕钨钼制品应用积极拓展新兴市场,强化新产品应用技术研发与成果转化,新签合同额超过20亿元,营业收入21.7亿元,分别同比增长11.56%、22.98%。在高端医疗装备CT影像领域,与主要客户签订长期战略合作协议,销售收入同比增长61%。2023年,公司获得西门子全球唯一“杰出供应商”奖项,是对公司产品质量和服务能力的充分肯定。在泛半导体领域,石英连熔产品合同突破2亿元,同比增长566%;单晶硅产品新签合同和营业收入均首次突破1亿元,靶材产品继续保持快速增长,新签合同、营业收入同比增长14.4%和60.3%;半导体等离子注入终端产品正式通过中芯国际的审核,实现批量供货。

2024年,安泰天龙将加快对标世界一流企业,深化行业分析和产业发展路径研究,坚持调整产品结构,开发战略性新产品实现产销新突破。积极巩固高端医疗装备领域的市场地位,紧密对接半导体集成电路、航空航天、光伏核电、新能源汽车、消费电子等新兴高端应用领域对钨钼精深加工产品的日益增长的外部市场。重点开发钼铼合金、轻质化难熔金属项目等产业化制备技术,储备战略性新产品。推进实施四个产业基地资源整合、业务协同、差异化定位,经营管理成效不断提升,为充分展现公司核心产业的价值,推动高质量发展奠定基础。

2023年,安泰磁材依托稳定的稀土原料资源保障体系和京、鲁、蒙三地磁材协同生产优势,实现营业收入突破22亿元,净利润同比增长12%。新增大客户超过5家,并在新能源电动汽车领域取得新突破。积极参与并承担国家重大科研示范项目,在“铈磁体开发”、“钕铁硼磁体无压烧结产业化制备技术”等方面取得重大突破。安泰爱科稀土永磁1000吨技改项目完成竣工验收并投产。安泰北方年产5000吨高端稀土永磁制品项目基本建成,高端稀土永磁制品产能达到1万吨。

2024年,安泰磁材业务将始终聚焦新能源汽车、工业节能电机、高端消费电子领域,充分抓住新能源车叠加机器人、工业电机需求的接力释放,同时关注“以旧换新”政策带来的存量和增量需求并举,继续完善“京鲁蒙苏”多地一体化指挥和业务协同体系,提升安泰磁材平台智能制造水平,加强公司在磁材行业的核心竞争力。推动安泰北方年产5000吨高端稀土永磁制品项目如期投产,推动安泰磁材苏州公司开发高质量新客户和新应用,稳固提高市场占有率,增强可持续发展能力。

3、公司非晶、纳米晶产业情况及未来发展布局?

2023年,安泰非晶纳米晶业务整合效应正在快速显现,公司抓住光伏储能、电动汽车等新兴领域持续发力,积极开发海外国际业务,以客户需求为导向,强化客户联合攻关,新签合同额突破8亿元,营业收入突破7亿元,净利润突破3000万,同比增长13%、25%、144%,充分发挥头雁效应,资产规模快速增长。非晶带材出口1.5万吨,同比增长46%。纳米晶领域推出宽带、超薄带等新产品,不断丰富纳米晶带材产品线在电动汽车领域的应用,实现纳米晶带材销量突破4500吨,同比增长26%。2023年,公司与中信金属联合承办“非晶纳米晶软磁材料和器件在电动汽车上的应用技术研讨会”,展现了公司在新能源汽车配套材料及制品方面的智能制造能力,打造了安泰非晶纳米晶软磁材料及制品在新能源领域的品牌价值。

2024年,安泰非晶要聚焦立体卷铁心变压器市场和国际配电市场,发挥纳米晶产品和非晶产品线机组互补的优势,提高立体卷铁心变压器用非晶带材的市场占有率;纳米晶带材及制品要扩展在汽车、手机和无线充电等相关产品产业链。

4、公司参与可控核聚变的配套产品情况

可控核聚变技术被视为未来终极能源,是全球实现可持续清洁能源的重要发展方向,公司不断探索创新可控核聚变领域的前沿技术,并始终保持较高的研发投入。公司控股子公司安泰中科聚焦深耕可控核聚变领域,主要生产偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品,起到保护核聚变装置免受核聚变反应过程中产生的高能中子冲击影响,目前公司产品已成功应用于我国“人造太阳”EAST大科学工程装置和国际热核聚变实验堆ITER项目。

可控核聚变目前还处于技术不断突破阶段,随着该领域产业政策的发展和资源投入的加大,公司将做好技术配套和政策跟踪,保持在钨铜偏滤器、第一壁材料等配套领域的技术领先优势。

本次接待过程中,公司与投资者进行了交流与沟通,严格依照《信息披露管理制度》等规定执行,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 2023年，公司实现营业收入81.87亿元，净利润3.44亿元，显示出公司的生产能力在增长。
   - 安泰磁材业务的高端稀土永磁制品产能达到1万吨，显示出公司在该领域的产能扩张。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源汽车、工业节能电机、高端消费电子领域是公司未来的增长点。
   - 可控核聚变领域的技术配套和政策跟踪也是潜在的增长点。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内：公司在稀土永磁材料领域有较强的竞争力，且在高端医疗装备CT影像领域与主要客户签订了长期战略合作协议。
   - 国外：公司积极开发海外国际业务，非晶带材出口量同比增长46%，显示出公司在国际市场上的竞争力。

4. **行业景气情况**：
   - 公司所处的行业目前呈现出梯次发展的良好态势，特别是在新能源电动汽车、光伏储能等新兴领域。

5. **销售情况**：
   - 国内：公司在高端医疗装备、半导体等领域有稳定的销售增长。
   - 海外：非晶带材出口量增长，显示出海外市场的拓展。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未明确提及成本控制的具体措施，但公司通过资产结构调整和组织结构调整来提升运营质量。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提及具体的定价策略，但公司在某些领域如高端医疗装备CT影像领域与主要客户签订了长期战略合作协议，可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司通过科技创新带动产业发展，实现产业的数字化和绿色化，同时通过产业结构调整和深化改革来提升运营效率。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，但公司资产周转效率提高，运营质量提升，这可能表明公司在应收账款管理上做得较好。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在可控核聚变领域保持较高的研发投入，产品已成功应用于重要项目，显示出研发的积极进展。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在其科技创新能力、产业结构调整、以及在特定领域的市场地位和战略合作关系。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称包括钼铼合金、轻质化难熔金属项目、非晶带材、纳米晶带材等。
    - 依赖的原材料包括钨钼制品、稀土原料等。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：公司在多个新兴领域有布局，且在某些领域具有技术领先优势。
    - 劣势：市场波动可能影响公司的营业收入。
    - 风险点：全球经济复苏乏力和需求收缩可能对公司业绩产生影响。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况和计划，需要进一步的信息来分析。

最后，结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期需要考虑全球经济复苏情况、市场需求变化以及公司在新兴领域的拓展效果。对于调研中提到的精神纲领和未来规划，应保持谨慎态度，关注具体的实施进展和效果。