华泰证券,东方红资管

2024年5月16日,公司接待了华泰证券、东方红资管的分析师和研究员的来访并与其进行了交流。主要沟通内容如下:

1、问:请介绍一下公司船舶配套装备业务。

答:公司船舶配套装备业务主要指舱口盖等产品,主要包括用于集装箱船的吊离式舱口盖、用于散货船及多用途船的折叠式舱口盖、侧滑式舱口盖。公司自成立之初即开展船舶配套装备业务,通过多年的发展,公司积累了丰富的技术和经验,在相关细分市场优势较为明显。

近年来,随着造船业进入供需两旺阶段,船舶制造板块迎来新一轮高景气周期,公司船舶配套装备业务也享受周期红利,公司将紧紧抓住时机推进船舶配套装备业务的快速发展。

2、问:公司在物料搬运装备业务方面主要产品品牌有哪些?

答:公司主要品牌有“杰马 /GENMA”“柯赫 /KOCH”。“GENMA”涵盖了三大产品线:船厂/堆场/工厂解决方案、海洋工程解决方案、散料系统解决方案,主要应用于各类船厂、工厂、港口码头、矿业、海工等领域。“柯赫/KOCH”为全球知名散料装卸及输送整体解决方案品牌,拥有70多年的品牌历史,广泛应用于各类矿山、港口、堆场等场所的矿石、煤炭等散料的装卸和搬运。

3、问:请介绍下今年来公司海洋工程装备业务的开展情况。

答:海洋工程装备业务方面,今年来公司已中标多个国内海上风电基础桩及附属构件项目,此外公司还陆续中标了卡塔尔居住船项目、澳大利亚海工项目、LNG双燃料不锈钢液罐项目等订单。

4、问:公司高端装备板块各个业务是如何协同发展的?

答:公司高端装备各业务板块由不同的子公司具体负责开展,公司可根据实际情况在各子公司间进行产能的适当调整和协同,以满足市场和订单执行的需要。

5、问:请介绍下公司高端装备板块国际化进程情况。

答:公司高端装备业务面向全球市场,在2023年度,公司高端装备产品近80%都是外销。目前公司已在东南亚、南美、印度、非洲、德国、澳大利亚等国家和地区建立了销售和售后服务网点,今后公司将继续积极拓展国际市场。

6、问:请介绍下公司在通州湾进行业务布局的相关情况。

答:公司拟在通州湾投建“通州湾装备制造基地项目”,进一步在海洋工程装备、港口起重装备、船舶配套装备等领域展开业务布局,并在公司现有各类高端装备产品基础上新增包括漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等在内的新产品,扩充公司高端装备业务的产能,有利于公司进一步拓展高端装备市场,提高公司高端装备业务的市场占有率,形成公司新的业绩增长点,增强公司的综合竞争力和整体抗风险能力。目前,项目投资相关工作正在积极推进中。

7、问:公司在LNG领域有哪些产品和业务?
答:公司为市场提供LNG燃料罐等LNG清洁能源模块产品和业务。公司年初已经向客户交付了2台套LNG不锈钢燃料罐,并于一季度中标国外客户6套LNG双燃料不锈钢液罐项目,公司正逐步打开绿色能源特种装备市场。

8、问:2023年度润邦股份每10股分派现金红利1.00元,较之过去有了翻倍的变化,主要原因是什么?

答:公司近年来处于持续成长期,十分重视通过分红回报股东,综合公司2023年度盈利情况、未来发展的资金需求、行业情况以及股东投资回报等因素,为了更好的回馈股东,同时也相应监管部门号召,所以较之以往进行了更多的分红。

未来,公司将继续聚焦主业发展,持续增强核心竞争力,不断提升公司治理水平,持续提高公司的投资价值,在满足分红条件时,进一步加大分红力度,更好的回馈广大投资者。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司船舶配套装备业务在造船业高景气周期中享受红利，表明产能正在积极释放。
   - 海洋工程装备业务已中标多个国内外项目，显示产能正在逐步释放并取得市场认可。

2. **未来新的增长点**：
   - 通州湾装备制造基地项目的投建，将扩充公司高端装备业务的产能，形成新的业绩增长点。
   - 新增产品如漂浮式海上风电基础、大兆瓦海上风电稳桩平台、LNG清洁能源模块等，将有助于拓展市场。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内：公司在船舶配套装备领域有明显优势，但需关注国内同行业竞争。
   - 国外：公司高端装备产品外销占比高，已建立多国销售网络，但需关注国际竞争对手和贸易政策影响。

4. **行业景气情况**：
   - 造船业目前处于高景气周期，对公司业务有正面影响。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司产品在相关细分市场有优势。
   - 海外销售情况积极，产品外销占比近80%，显示国际市场拓展有效。

6. **成本控制**：
   - 调研记录未明确提及成本控制措施，需进一步分析公司财务报告。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未提及定价策略，但考虑到公司在细分市场的竞争优势，可能具有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 公司通过不同子公司负责不同业务板块，实现产能调整和协同，面向全球市场销售。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提及坏账情况，需通过财务报表分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录未详细说明研发情况，但公司在新产品开发上显示出一定的研发能力和市场适应性。

11. **护城河**：
    - 公司在船舶配套装备领域的技术和经验积累，以及全球销售网络的建立，构成了一定的护城河。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品包括吊离式舱口盖、折叠式舱口盖、侧滑式舱口盖等，原材料依赖情况未明确。

13. **题材**：
    - 海洋工程、绿色能源（LNG）、高端装备制造等，具有行业增长潜力。
    - 优势：技术和市场优势，新产品开发。
    - 劣势：成本控制和坏账情况不明确。
    - 风险点：国际贸易环境变化，原材料价格波动。

14. **分红情况及计划**：
    - 2023年度分红较以往翻倍，基于盈利情况和未来发展资金需求。
    - 未来分红计划将根据公司盈利和资金需求调整。

**未来一年业绩预期**：
结合当前经济环境和公司业务发展情况，预计公司未来一年业绩将保持增长，但需关注原材料价格、国际贸易环境和行业竞争态势等因素。对于调研中提到的计划和展望，应保持谨慎态度，关注实际执行情况。