兴业证券,方正证券,融通基金,摩根士丹利基金,望正资产,交银基金,路博迈基金,西部证券,东北证券,广州圆石投资,盘京投资,富安达基金,淳厚基金,汇安基金,招商证券,旌安投资,恒越基金,招商资管,华夏未来资本,长盛基金,中信证券,朱雀基金,合远基金,国投瑞银基金,德毅资产,中融鼎投资

一、PCIE5.0市场渗透的情况?

截至5月PCIE5.0服务器产品的销售占比约占服务器业务的6成。

二、泰国工厂今年年底能投产吗?产值大概有多少?主要做服务器吗?主要针对海外客户吗?

泰国工厂预计今年年底建成投产,满产预计年销售约20亿元,主要产品定位新一代服务器及交换机产品,主要面向海外市场。

三、PCIE5.0到今年年底能覆盖多少占比?

预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的7成。

四、公司有做HDI板吗?一年大概多少产值?

公司主要以多高层板为主,HDI产品主要是为数据中心产品做配套,年产值1.8亿左右。

五、铜价上涨对公司今年毛利率会有影响吗?

铜价对铜箔、铜球的成本会有直接影响,铜价对高速材料价格上涨的影响会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。铜价上涨对成本会有负面影响。

六、今年业绩目标维持在什么样的水平?

营收利润保持20%以上的复合增速。

七、AI服务器里面主要做哪些类型的产品?

都有涉及,CPU主板、UBB、加速板以及其他配板。

八、广州和黄石工厂稼动率是多少?

广州工厂目前稼动率约9成,黄石工厂目前稼动率约7成。

九、公司广州、黄石、泰国三个工厂的产能规划情况?广州产能目前主要通过技改提升瓶颈工序产能来实现。黄石工厂产能充裕,规划也为后期产能扩充预留了足够的空间。泰国工厂主要面向海外客户,产品定位也是服务器类产品,未来有较大提升空间。

十、铜价上涨对公司材料成本影响多大?原材料价格上涨会传导给下游客户吗?

高速材料价格上涨会有一到两个月的滞后,一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材,但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份部分高速板材的价格会有上调,对成本会有负面影响。PCB材料成本上升只能通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响,难以直接传导给下游客户。

十一、目前AI服务器营收的情况?

公司一季度AI服务器产品收入占服务器收入超过20%。

注:调研过程中公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

### 1. 产能信息及产能释放进度分析
- **广州工厂**：稼动率约9成，通过技术改进提升瓶颈工序产能。
- **黄石工厂**：稼动率约7成，产能充裕，有预留空间用于后期扩充。
- **泰国工厂**：预计年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，主要面向海外市场，有较大提升空间。

### 2. 未来新的增长点
- **PCIE5.0服务器产品**：预计年底销售占比将达到7成，表明PCIE5.0产品将是公司未来增长的重要驱动力。
- **泰国工厂**：面向海外市场，新一代服务器及交换机产品，产能有较大提升空间。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- 调研中未提供具体竞争对手信息，但PCIE5.0产品的市场渗透情况显示公司在新一代服务器产品领域具有竞争力。
- 国产替代空间：未提供具体信息，但考虑到PCIE5.0产品的销售占比，公司可能在国产服务器市场中占据一定份额。

### 4. 行业景气情况
- 调研中未明确提供行业景气度信息，但PCIE5.0产品的高销售占比和AI服务器产品收入占比超过20%，暗示行业需求可能较为旺盛。

### 5. 销售情况分析
- **国内销售**：广州和黄石工厂主要服务于国内市场，稼动率较高，表明国内销售情况良好。
- **海外销售**：泰国工厂主要面向海外市场，预计年底建成投产，海外销售潜力大。

### 6. 成本控制
- 铜价上涨对成本有负面影响，公司通过内部降本增效、优化业务结构来降低原材料成本上升的影响。

### 7. 产品定价能力
- 调研中未明确提供产品定价能力信息，但原材料成本上升难以直接传导给下游客户，暗示公司在定价方面可能面临一定压力。

### 8. 商业模式分析
- 公司主要通过技术改进和产能扩充来提升竞争力，同时积极拓展海外市场。

### 9. 坏账情况
- 调研中未提及坏账情况，无法分析。

### 10. 研发投入和进度
- 调研中未提供研发投入和进度的具体信息。

### 11. 护城河体现
- 护城河可能体现在公司的技术优势、产能规模、以及PCIE5.0产品的市场渗透率。

### 12. 产品名称及依赖原材料
- **产品**：PCIE5.0服务器、新一代服务器、交换机、CPU主板、UBB、加速板等。
- **原材料**：铜箔、铜球等。

### 13. 题材及优劣势分析
- **优势**：PCIE5.0产品的高销售占比，技术改进和产能扩充。
- **劣势**：原材料成本上升，定价能力受限。
- **风险点**：铜价波动，海外市场开拓风险。

### 14. 分红情况及计划
- 调研中未提供分红情况及计划。

### 综合分析
结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期可能受到原材料成本上升和海外市场开拓情况的影响。尽管公司通过技术改进和产能扩充来提升竞争力，但原材料成本上升和定价能力受限可能对利润率造成压力。同时，海外市场的开拓将是一个重要的增长点，但也伴随着一定的风险。对于调研中提到的精神纲领，需要保持谨慎态度，关注具体的实施进展。