华泰证券

问题1、公司新收购的日照宏川仓储规模以及营业收入情况?

答复:日照宏川拥有储罐50个,总罐容18.38万m3,2022年度营业收入6,636.57万元、2023年1-11月营业收入为6,603.76万元。

问题2、公司怎么看待自身资产负债率情况?后续是否有降低财务费用的举措?

答复:截至2024年3月31日,公司资产负债率为69.72%。目前,公司的偿债能力和运营能力良好,各项财务指标健康。后续,公司将统筹协调资源,积极拓展融资渠道,与相关金融机构保持着常态化的沟通对接,紧密关注市场资金价格变化,将会根据贷款利率、期限、资金使用效率等各方面因素综合考虑选择合作金融机构和融资产品,争取降低财务成本,优化贷款结构。

问题3、公司近期拟回购股份的目的?

答复:公司基于对石化仓储行业前景和公司未来发展的信心,以及对公司价值的认可,为维护公司全体股东利益,公司拟实施回购股份方案,回购的股份全部用于减少注册资本。本次回购股份总金额不低于2,500万元且不超过3,500万元,测算回购股份约147至205万股。

问题4、公司未来规模扩张的方式?

答复:公司所处的石化仓储行业监管严格、新建项目审批程序复杂、建设周期长,并购是实现公司第一主业码头储罐仓储业务规模提升的有效路径;由于码头储罐和化工仓库的建设周期存在差异,新建、扩建及并购是实现第二主业化工仓库仓储业务规模提升的主要路径。

根据提供的调研记录，以下是对调研信息的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 日照宏川拥有50个储罐，总罐容18.38万立方米。
   - 2022年营业收入为6,636.57万元，2023年1-11月营业收入为6,603.76万元。
   - 从营业收入来看，产能释放稳定，且2023年同期收入接近上一年全年收入，显示产能释放进度良好。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司计划通过并购和新建、扩建来实现规模扩张，这表明公司有明确的增长策略。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研记录未提供具体的竞争情况和国产替代空间信息，需要进一步的数据和市场分析。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录未直接提供行业景气情况，但公司对石化仓储行业前景的信心和回购股份的行为可能暗示行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 调研记录提供了日照宏川的营业收入数据，但未提供国内外销售的具体情况。

6. **成本控制**：
   - 公司计划通过优化贷款结构和降低财务成本来控制成本。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   - 公司通过并购、新建、扩建来实现业务规模提升，这表明公司采取了积极的扩张策略。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录未提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其规模扩张策略、行业前景的信心以及与金融机构的紧密合作上。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研记录未提供产品名称和依赖的原材料信息。

13. **题材**：
    - 调研记录未提供具体的题材信息。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录未提及分红情况和计划。

**优势**：公司有明确的扩张策略，财务状况良好，行业前景看好。

**劣势**：调研记录中缺乏关于销售、成本控制、产品定价能力、研发投入、坏账情况、产品名称和原材料依赖、题材等关键信息。

**风险点**：由于缺乏具体信息，难以全面评估公司的风险。

**业绩预期**：考虑到公司对行业前景的信心和积极的扩张策略，以及良好的财务状况，可以预期公司未来一年的业绩有正面的增长潜力。然而，需要更多的市场和行业数据来做出更准确的判断。

**谨慎态度**：对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。