泰信基金,长江证券

交流主要内容:

1.问:公司国企改革情况?

答:公司自入选国资委“双百企业”以来,认真落实国企改革各项要求,不断深化治理机制、激励机制和经营机制改革,全面完成“双百行动”综合改革重点任务。建立了良好的人才激励机制,通过任期制和契约化管理及实施股权激励,增强团队凝聚力和企业归属感。在国资委2021年和2022年考核中,公司连续两年被评价为“优秀”;在深交所信息披露考核中连续三年荣获A级。

2.问:油气版块资本开支趋势展望?

答:中国石油和天然气对外依存度高,从战略安全考虑,油气板块稳油增气、增储上产仍然是趋势。国内油气资源经过多年的开发,开采难度越来越高,对装备和工具的技术要求也在不断升级。特别是页岩油、超深井等高难度区块进入商业开采阶段,需要更多的新装备和工具投入使用。在可以预见的一段时期内,相关资本支出会保持一个较为稳定的增速。

3.问:公司海外市场订货情况?

答:受多重因素影响,近几年公司海外业务营收占比较低,2023年随着公共卫生安全管理常态化,公司不断加大海外市场开拓力度,国际市场实现订货11亿元、同比翻番。今后公司将会继续积极布局海外市场,进一步提升国际市场业务占比。

4.问:公司去年利润增长原因?

答:2023年以来,公司持续加大市场攻坚力度,不断优化生产组织运行,全年实现订货95亿元、同比增长18%,营业收入83.98亿元、同比增长8.3%,同时严格成本费用管控,用工总量持续下降,经营创效能力持续提升,公司业绩同比大幅提升。

5.问:公司产品介绍?

答:公司主要业务涵盖油气开发、集输等装备研发制造及服务,加氢、制氢装备研发制造及服务,石油机械和氢能装备检测服务等领域,具体包括钻头钻具、钻井装备、固井装备、压裂装备、修井装备、特种作业装备、提速工具、完井工具、油气钢管、天然气压缩机、井口及地面装备、氢能压缩机、加氢机和制氢装备等。公司拥有压裂装备、钻头、桥塞3项国家制造业单项冠军,以及世纪派创检测公司1个国家级专精特新“小巨人”。

6.问:公司氢能业务介绍?

答:公司紧跟控股股东中石化集团公司洁净能源战略,在加氢、制氢、输氢领域,可为用户提供关键装备产品、技术与服务。公司积极与科研院所、同行企业及政府相关部门合作探讨,汇集各方智慧,助力氢能装备产业发展,目前已具备加氢站解决方案、制氢加氢一体化解决方案、大排量充装解决方案、兆瓦级PEM制氢解决方案、绿电碱水制氢解决方案、车载供氢系统解决方案等服务能力。核心产品有系列化氢气压缩机、加氢机、卸氢柱、顺序控制盘等;完成标准化站控系统研制,提供氢能装备端到云端数据采集、传输、监控、分析、诊断等一体化技术服务;完成500标方和2000标方新型碱水制氢系统;PEM制氢装备;三种钢级的纯氢长输钢管等。公司已获授“中国石化氢能装备制造基地”称号。

公司将加快氢能业务的培育,尽快将其打造成新的效益增长点。

根据提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研记录中未明确提到具体的产能数字或产能释放进度，但提到了公司全年实现订货95亿元，同比增长18%，以及营业收入83.98亿元，同比增长8.3%。这表明公司在扩大市场份额，产能可能在逐步提升。

2. **未来新的增长点**：
   - 氢能业务是公司未来新的增长点。公司正在加快氢能业务的培育，包括加氢站解决方案、制氢加氢一体化解决方案等。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 调研中提到中国石油和天然气对外依存度高，稳油增气、增储上产是趋势，这暗示了国内市场对国产装备的需求。但具体的竞争情况、竞争对手和国产替代空间未在调研中提及。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中提到油气板块稳油增气、增储上产的趋势，以及页岩油、超深井等高难度区块的商业开采，表明油气行业正在经历技术升级和市场扩张，行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司全年实现订货95亿元，同比增长18%，营业收入83.98亿元，同比增长8.3%。
   - 海外销售：2023年国际市场实现订货11亿元，同比翻番。

6. **成本控制**：
   - 调研中提到公司严格成本费用管控，用工总量持续下降，经营创效能力持续提升。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司业务涵盖油气开发、集输等装备研发制造及服务，以及氢能装备的研发制造及服务，显示出公司在能源装备领域的多元化商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 调研中提到公司紧跟控股股东中石化集团公司洁净能源战略，积极与科研院所、同行企业及政府相关部门合作探讨，助力氢能装备产业发展。

11. **护城河**：
    - 公司拥有压裂装备、钻头、桥塞3项国家制造业单项冠军，以及世纪派创检测公司1个国家级专精特新“小巨人”，这可能是公司的技术优势和市场地位。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品包括钻头钻具、钻井装备、固井装备、压裂装备等，依赖的原材料未在调研中提及。

13. **题材**：
    - 优势：技术领先，多项国家制造业单项冠军，氢能业务的发展潜力。
    - 劣势：海外业务营收占比较低。
    - 风险点：国际市场开拓的不确定性。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
公司在国企改革、技术创新和市场拓展方面表现良好，特别是在氢能业务方面的发展潜力。然而，由于调研记录中缺少具体的财务数据和市场分析，对于公司未来一年的业绩预期应保持谨慎态度。考虑到当前经济环境和行业发展趋势，公司有望继续保持增长势头，但需关注其在成本控制、市场竞争以及国际市场开拓等方面的进展。