煜德投资,沣沛投资,德邦证券,双城资本,陶朱资本,建信信托,中信证券,建信基金

一、介绍公司年度经营情况

1、营业收入、毛利率及归母净利润

2023年,公司实现整体营业收入51.45亿元,较上年同期同比上升 24.41%;实现毛利率 57.44%,比上年同期增长0.31%;实现归母净利润2.25亿元,同比上升953.37%;扣非后归母净利润1.96亿元,同比上升16,845.56%。

2、经营活动产生的现金流量净额

2023年,经营活动产生的现金流量净额8.04亿元,同比上升200.42%。

3、基本每股收益、加权平均净资产收益率

基本每股收益0.5087元,同比上升953.21%;加权平均净资产收益率为7.34%。

4、总资产和净资产

截止2023年12月31日,公司总资产73.09亿元,较上年末下降3.44%;归属于上市公司股东的净资产30.12亿元,较上年末下降3.36%。

5、各板块经营情况

2023年,女装实现整体营业收入19.93亿元,较上年同期上升28.82%,占公司总营业收入38.56%(上年同期为37.11%);实现毛利润11.96亿元,毛利率59.98%,较上年同期下降2.58%;实现归母净利润1.21亿元,同比上升3769.19%。

医疗美容业务板块实现营业收入21.27亿元,较上年同期增长 27.75%,占整体业务收入的 41.33%(上年同期为40.25%);实现毛利润11.3亿元,毛利率53.15%,较上年同期增长 3.27%;实现归母净利润 8706.75 万元,同比增长76.49%。

2023年,婴童业务实现整体营业收入10.11亿元,较上年同期增长10.78%,占公司总营业收入20.31%(上年同期为21.31%);实现毛利润6.17亿元,毛利率61.02%,较上年同期增长0.07%;实现归母净利润1884万元,同比上升44.15%。

二、介绍公司一季度经营情况

1、营业收入、毛利率及归母净利润

2024年一季度,公司实现整体营业收入14亿元,较上年同期同比上升11.42%;实现归母净利润8217万元,同比上升15.83%;扣非后归母净利润7870万元,同比上升25.02%。

2、经营活动产生的现金流量净额

2024年一季度,经营活动产生的现金流量净额2.14亿元,同比下降12.78%。

3、基本每股收益、加权平均净资产收益率

基本每股收益0.1857元,同比上升15.85%;加权平均净资产收益率为2.72%。

4、总资产和净资产

截止2024年3月31日,公司总资产76.33亿元,较上年末上升1.49%;归属于上市公司股东的净资产30.63亿元,较上年末下降1.09%。

三、 投资者交流问答情况

1、请介绍一下公司米兰柏羽品牌2023年度及2024年一季度的业绩情况

回复:2023年,米兰事业部实现营业收入10.14亿元,同比增长27.59%;实现毛利率51.88%,同比上升3.83%;实现归母净利润3307.08万元,同比上升52.07%。

2024年一季度,米兰事业部实现营业收入2.74亿元,同比增长4.76%;实现毛利率55.47%,同比上升2.53%;实现归母净利润2802.08万元,同比增长56.45%。

2、公司对收购的医美机构有哪些整合措施

回复:首先是搭建统一的信息化系统和业务的数据化平台。公司开展医美业务以来,借助在女装业务领域搭建的信息化优势和客户关系管理经验,结合医美机构的需求,定制化开发涵盖医美业务各个环节的管理系统。通过与医美机构的运营、服务和产品进行无缝对接,保证信息数据在上下游流转过程中的一致性和实时性,提高了工作效率和客户体验。二、依托信息系统与机构业务的协同,公司将通过客户管理系统等信息化数字化平台全程跟踪客户的建档、治疗、售后服务事项,对客户画像、客户需求有更加精准的分析和掌握;通过对客户数据的深度挖掘,将医美机构积累的大量客户信息转化为科学的运营管理策略,提供全方位的客户服务,这不仅提升了医美机构的管理水平,还进一步优化了医疗服务,带动了机构的整体发展,并为未来医美的智能化决策管理和运营奠定基础。三、制定和不断完善朗姿医美统一的《医疗安全条例》及其他一系列业务规范操作手册,并由集团统一开展医技、医疗安全及合规化培训,牢牢把控机构医疗风险。四、实行集团药品器械统一采购模式,对供应商有统一的合格供应商评估体系和进入标准。在确保药品器械安全高品质的前提下,持续有效降低材料成本,提高存货周转效率;五、统一进行客户服务管理,有利于确保各医美机构为客户提供统一的高水准服务,增强客户粘性。六、统一财务、法务、人力资源的管控和规范管理,降低运营成本,提高内控水平。七、全面推行目标考核和预算管理机制,利用信息系统的业务数据,定期进行营销渠道、高价值医疗设备的投入产出分析,有效提升获客效率和设备利用率。目前公司是按照朗姿医管、品牌或品牌事业部、医疗机构等三级管理的模式来管控医美机构的日常运营,随着公司医美全国性战略布局的逐步展开,未来有望按区域事业部的架构来进行管理,以进一步提升服务需求的精准度和管理的有效性。

3、请介绍一下公司体外产业基金医美机构收购计划

回复:公司将在满足收购条件的前提下加速推进体外医美机构纳入合并范围。体外机构收入体内的标准主要是规范性和成长性。近年内,医美行业的成长性被诸多企业看好,收购市场竞争较为激烈。为提前锁定有成长潜力的医美机构,公司通过医美产业基金前期先筛选和孵化,主要基于以下考虑:一方面,医美行业处于成长初期,市场上可供选择的成熟机构有限,与公司相符合的商业模式尚未建立,经营能力尚不稳定,利润较少或不确定,若用上市公司直接收购会导致公司营业利润的大幅波动;另一方面,医美产业基金收购的大部分医美机构尚处于早期的不规范阶段,不具备直接收入上市公司的条件,需要进行一段时间的合规梳理和规范运营后才能进行体内收购。同时,公司致力于医疗美容机构管理多年,已积累了一整套较为科学和完善的客户引流、医疗诊治、业务流程和售后服务体系,具备了可复制的医美机构管控模式。近年来,采用“体外培育+成熟后收购”模式也已得到相关行业的上市公司的普遍接受。截至目前,公司设立的七支医美并购基金仍持有10家体外医美机构。

4、请介绍一下医美板块各科室的客单价情况

回复:相对2022年,2023年外科客单价有所提升,微创和皮肤均有所下降。其中外科主要包括眼部、鼻部、胸部及吸脂类项目,微创主要包括注射填充类项目,皮肤主要包括美白、抗衰、嫩肤类项目。

### 1. 提取产能信息并分析产能释放进度

调研记录中没有直接提及具体的产能信息，因此无法直接分析产能释放进度。需要进一步的数据或信息来评估产能情况。

### 2. 总结公司未来新的增长点

- **医美业务板块**：公司通过收购医美机构并进行整合，以及通过医美产业基金筛选和孵化有潜力的医美机构，有望成为新的增长点。
- **信息化系统和业务数据化平台**：通过搭建统一的信息化系统，提高工作效率和客户体验，可能带来新的增长机会。
- **客户服务管理**：通过统一的客户服务管理，增强客户粘性，提升服务水平，可能成为新的增长点。

### 3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间

调研记录中没有提及具体的国内外竞争情况和竞争对手信息，因此无法直接分析竞争情况和国产替代空间。需要更多行业数据和市场分析来评估。

### 4. 分析所在行业的景气情况

从调研记录中可以看出，公司在女装、医疗美容和婴童业务板块均实现了营业收入的增长，显示出行业整体景气度较好。

### 5. 分析公司的销售情况

- **国内销售情况**：公司在女装、医疗美容和婴童业务板块均实现了营业收入的增长，显示出国内销售情况良好。
- **海外销售情况**：调研记录中没有提及海外销售情况，因此无法分析。

### 6. 公司的成本控制是如何安排的

公司通过实行集团药品器械统一采购模式，对供应商有统一的合格供应商评估体系和进入标准，有效降低材料成本，提高存货周转效率。

### 7. 产品的定价能力

调研记录中没有提及产品的定价能力，需要更多信息来评估。

### 8. 分析他的商业模式

公司的商业模式包括女装、医疗美容和婴童业务板块，通过收购和整合医美机构，以及通过医美产业基金筛选和孵化有潜力的医美机构来实现增长。

### 9. 分析有没有存在坏账情况

调研记录中没有提及坏账情况，需要进一步的财务报告来评估。

### 10. 分析研发的投入和进度、规划等等

调研记录中没有提及研发投入和进度的具体信息，需要更多数据来评估。

### 11. 公司的护城河体现在哪里

公司的护城河可能体现在其女装、医疗美容和婴童业务板块的市场占有率，以及通过信息化系统和业务数据化平台提高的工作效率和客户体验。

### 12. 提取调研中提到的产品的名称以及依赖的原材料

调研记录中没有提及具体的产品名称和依赖的原材料。

### 13. 题材有哪些

- **女装业务**：女装板块的增长可能为公司带来稳定的收入来源。
- **医疗美容业务**：医美业务的增长和整合可能带来新的增长机会。
- **婴童业务**：婴童业务的增长可能为公司带来新的市场机会。

### 14. 分红情况如何以及将来的分红计划

调研记录中没有提及分红情况和未来的分红计划。

### 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期

由于调研记录中没有提供足够的信息来全面评估公司的业绩预期，建议投资者在做出投资决策前，进一步研究公司的详细财务报告、市场分析和行业趋势。同时，考虑到公司在女装、医疗美容和婴童业务板块的增长，以及公司通过信息化系统和业务数据化平台提高的工作效率和客户体验，可以预期公司在未来一年内可能会有稳定的业绩增长。然而，这也需要考虑到宏观经济环境、行业竞争态势和公司内部管理效率等多种因素。