广发基金,信达证券

一、公司经营情况介绍

公司2023年及2024年第一季度经营情况介绍,内容为公司2023年年度报告主营业务分析概述部分及2024年第一季度报告,具体内容详见公司定期报告。

二、投资者互动交流

1、请问公司目前的行业地位如何?公司的核心竞争力是什么?

答:根据彭博新能源统计,2023年公司新增装机排名跻身全国前三、全球前四,刷新历史最好成绩。公司的核心竞争力主要是行业领先的技术创新能力,公司掌握风电机组核心控制策略、拥有完全的自主知识产权,并基于技术优势不断推出具备市场竞争力的优异产品,确保产品服务的质量和性能优异,在行业内建立了良好的品牌形象和市场口碑,得到客户、合作伙伴和供应商的一致好评。

2、请介绍一下截止3月底公司在手订单情况?

答:截止2024年3月31日,累计在手订单24,037.02MW,创历史新高,其中 2MW-4MW(不含 4MW )风电机组2,214.6MW,4MW-6MW(不含6MW)风电机组9,568.08MW,6MW-8MW(不含8MW)风电机组9,846.24MW,8MW及以上的风电机组2,408.1MW。

3、请介绍一下公司海上风电的情况及发展规划?

答:公司基于海上风电技术积累,自2022年以来,已在浙江及辽宁区域成功获取海上风电平价项目订单。

公司持续打造海上风电核心竞争力,紧紧围绕“立足浙江、深远发展、辐射全国”的战略方针,2023年已在浙江获得部分海风项目核准,并相继在大连太平湾、温州洞头两地投资建设海上风电总装基地,形成运达海风品牌优势及核心竞争力。

4、请介绍一下公司海外业务的情况?

答:中国的陆上风电无论在技术水平还是供应链保障能力上均处于世界一流水平,成本端的优势愈加明显,国际竞争力持续增强,未来全球很多区域的中国风电机组占比将持续提升。

公司已在东南亚、东欧、中亚、南美等区域获取订单,2023年公司在欧洲市场实现突破,交付塞尔维亚首个风电项目,成为首个落地塞尔维亚的中国风机品牌;在东欧区域中标多个风电项目,其中容量为852.8MW的MaestraleRing项目建成后将成为欧洲单体规模最大的陆上风电项目。

同时公司积极参与海外市场招投标,目前已启动与国外大型能源集团的合作,未来将加速全球战略布局,加大海外新业主开拓力度,提升海外订单规模,打造公司未来盈利增长点。

5、请介绍一下公司新能源电站的滚动开发模式,24年新能源电站预计转让规模如何?

答:公司注重效益优先,兼顾规模,着眼于风光储的结合,积极投资新能源发电项目,优化公司持有电站资产的质地,逐步打造新能源电站“滚动开发”运营模式。公司于2023年完成了张北二台风力发电有限公司60%股权转让,近期也就两家全资控股子公司100%股权转让事项进行预披露,具体内容详见相关公告。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在2023年新增装机排名全国前三、全球前四，显示了其产能的快速增长和释放。
   - 截止2024年3月31日，累计在手订单24,037.02MW，创历史新高，表明产能正在稳步释放。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 海上风电技术积累和项目获取，以及在浙江、辽宁区域的海上风电平价项目订单。
   - 海外市场的拓展，特别是在东南亚、东欧、中亚、南美等区域的订单获取。

3. **国内和国外竞争情况**：
   - 国内：公司在技术创新和产品竞争力方面具有优势，排名全国前三。
   - 国外：中国陆上风电技术在国际市场上具有成本优势，公司在欧洲市场实现突破，未来有较大国产替代空间。

4. **行业景气情况**：
   - 根据公司的新增装机排名和在手订单，行业景气度较高，市场需求旺盛。

5. **销售情况**：
   - 国内销售：公司在国内市场具有领先地位，订单量创新高。
   - 海外销售：公司在海外市场取得突破，特别是在欧洲市场，未来有较大的增长潜力。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施，但公司在国际市场上的成本优势表明其成本控制能力较强。

7. **产品定价能力**：
   - 公司掌握核心控制策略和自主知识产权，具备市场竞争力，因此产品定价能力较强。

8. **商业模式**：
   - 公司采用“滚动开发”运营模式，注重效益优先，兼顾规模，优化电站资产质地。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司具有行业领先的技术创新能力，但具体的投入和进度未在调研中明确说明。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在技术创新能力、自主知识产权、市场竞争力以及良好的品牌形象和市场口碑。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 调研中未提及具体产品名称，原材料依赖情况也未明确说明。

13. **题材**：
    - 题材包括海上风电、海外市场拓展、新能源电站开发等。
    - 优势：技术创新、市场竞争力、国际市场开拓。
    - 劣势：可能存在对政策变动的依赖、国际市场的不确定性。
    - 风险点：原材料价格波动、国际贸易环境变化。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况和计划，需要查看公司的财务报告和公告。

**综合分析**：
结合当前经济环境，公司在技术创新、市场竞争力以及国际市场开拓方面具有明显优势，未来一年的业绩预期较为乐观。然而，对于调研中未具体提及的方面，如成本控制、坏账情况、研发投入等，需要保持谨慎态度，进一步分析公司的财务报告和市场动态。