东北证券研究所

公司董事会秘书向来访者介绍了公司基本情况,包括公司发展历程、主营业务、经营情况等方面内容,并与来访人员进行互动交流,主要内容如下:

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

1、根据公司披露的相关数据推算,公司2023年后三个季度新签订单有所波动,请问波动的原因是什么?

2023年后三个季度新签订单有所波动的主要原因为部分境外项目规模较大,决策周期、策划周期、执行周期均较长,原计划2023年可以落实签署的项目,部分已经延期至2024年。

2、公司焊料目前进口和国产的占比分别是多少?价格差距有多大?产品质量有没有差距?

(1)随着国内特种合金工艺的不断进步,逐渐形成进口替代,公司的焊材选购也发生了变化。目前公司的焊材中,进口焊丝占比5%,国产焊丝占比95%。

(2)进口焊丝比国产焊丝贵40%。

(3)进口焊丝和国产焊丝使用后产品外观存在一些差异。进口焊丝焊接后,焊缝漂亮,飞溅小。但进口焊丝和国产焊丝在焊接后,抗腐蚀性能的差距不大。

3、燃煤发电市场,公司收入增长很快,可是占比不高,为什么推广范围不大?

燃煤发电行业属于公司防腐防磨堆焊装备新的应用领域,市场培育需要一个循序渐进的过程。目前,公司已完成部分典型示范项目,示范效应逐渐显现,公司业务规模逐渐增长。

4、公司新建防腐防磨生产线具有激光焊接和二次重熔能力,是否已经开发相关产品,目前产品都有哪些?这方面技术带来的市场规模,怎么评估?

公司已经掌握了激光焊接和二次重熔技术,并已开始小规模生产部分产品。激光堆焊和二次重熔技术,未来在超薄、耐磨或大规模生产等方向可能会有一定的市场规模,但是目前与堆焊技术相比,激光焊接和二次重熔技术在技术稳定性、产品成本等方面均不占优势。公司也将持续跟进激光焊接和二次重熔技术的发展趋势,待技术优势显著时实现产业化应用。

5、公司募投项目时间延迟,防腐防磨堆焊项目也是否延迟?公司原有厂区自动化升级改造也是否延迟?项目延迟的因素是那些?

防腐防磨产品研发及生产基地建设项目、原有厂区自动化升级改造项目均有延迟。

(1)防腐防磨产品研发及生产基地建设项目延迟原因:客户的需求从单一的防腐防磨堆焊装备部件拓展到以防腐防磨堆焊装备为核心的整体锅炉炉膛设备,公司对场地、厂房的需求不断增加,现有厂区生产空间较为紧凑,生产布局存在优化需求。公司根据未来的发展战略,结合业务发展的客观需要,增加了项目实施地点,期限相应延长

(2)原有厂区自动化升级改造项目在项目实施过程中,受到公共卫生安全事件等客观因素的影响,同时结合公司整体资金使用规划、公司业务的发展状况等情况,公司放缓了该项目整体进度,相应延长了项目期限。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司有新建防腐防磨生产线，具有激光焊接和二次重熔能力，但目前仅小规模生产部分产品。产能释放进度可能受到技术稳定性和成本控制的影响。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司在燃煤发电行业防腐防磨堆焊装备应用领域的市场培育，以及激光焊接和二次重熔技术的潜在市场规模。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内特种合金工艺进步，形成进口替代，国产焊丝占比95%，显示国产替代空间较大。
   - 国际竞争情况未在调研中提及，需进一步信息。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中未明确提及行业景气情况，但公司在防腐防磨堆焊装备领域的增长表明行业有一定的发展。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到燃煤发电市场收入增长快，表明销售情况良好。

6. **成本控制**：
   - 公司在原材料采购上已有国产替代，成本控制可能较为有效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过示范项目推广防腐防磨堆焊装备，逐步扩大市场。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司已掌握激光焊接和二次重熔技术，但尚未大规模产业化，研发投入和进度可能需要进一步信息。

11. **护城河**：
    - 公司在防腐防磨堆焊装备领域的技术进步和示范项目可能构成其护城河。

12. **产品名称及原材料**：
    - 调研中未提及具体产品名称，原材料包括进口焊丝和国产焊丝。

13. **题材**：
    - 调研中提到的题材包括防腐防磨堆焊装备、激光焊接和二次重熔技术。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

15. **经济环境与业绩预期**：
    - 考虑到公司在原材料采购上的国产替代，以及在新技术领域的研发，预计公司未来一年业绩可能保持稳定增长，但需注意公共卫生安全事件等外部因素可能带来的风险。

**优势**：国产替代、技术进步、示范项目推广。

**劣势**：技术稳定性和成本控制问题、项目实施延迟。

**风险点**：技术产业化进程、公共卫生安全事件影响、市场竞争激烈。

**谨慎态度**：对于公司提到的技术优势和市场规模评估，需要保持谨慎，因为目前这些技术尚未大规模产业化，且市场规模评估可能存在不确定性。

**业绩预期**：考虑到公司在原材料采购和技术创新方面的进展，以及国内外市场的潜在增长空间，预计公司未来一年的业绩有望实现增长，但需关注项目实施进度和外部环境变化。