长江证券,博时基金

问题1:请问公司异地市场拓展优势。

答:公司拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验,具有行业领先的运营管理能力及品牌优势。通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”,以智慧赋能方式实施生产管控,有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响,整合技术和人才优势,缩小管理半径,实现对异地项目的统一管理和高效调度,为业务扩张提供了可复制的基础条件。公司资金实力雄厚,财务结构稳健,拥有国内最高AAA主体信用评级,融资渠道广阔,具有低成本融资优势。同时,公司通过不断加强精细化管理和技术创新等措施,进一步实现降本增效,持续提升市场竞争能力。

问题2:请问公司供水业务的调价机制。

答:根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。

问题3:请问公司的业务拓展情况。

答:公司目前已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北、山东、西藏10个省、自治区获得50余个水务环保特许经营项目。公司围绕水务环保主业,着力拓展产业链上下游及细分领域。一是持续开拓成都市域水务环保市场,在郫都区、天府新区、空港新城、崇州、大邑等地成立合资公司,通过合资合作方式,持续拓展周边区域的水务环保市场。二是向行业细分领域不断延伸。积极探索智慧水务、二次供水、直饮水、瓶装饮用水等业务,持续拓展厨余(餐厨)垃圾处置业务,向新业务领域不断转型延伸。三是紧扣城市发展规划,在区域特许权范围内落地新增项目;通过收并购交易进一步强化主业布局,拓展全国市场,深挖行业细分市场,并快速切入新的业务领域。

问题4:请问公司在建垃圾焚烧发电项目情况。

答:公司目前正在推进成都万兴环保发电厂(三期)项目建设,该项目生活垃圾处理规模为5,100吨/日,污泥协同处理规模为800吨/日,厨余垃圾处理规模为800吨/日。

问题5:请问公司餐厨垃圾处置项目情况。

答:2022年以来,公司取得餐厨(含厨余)垃圾处置项目设计规模合计1,950吨/日,目前运营及在建的项目规模为1,450吨/日。公司根据相关特许经营协议的约定收取垃圾处理服务费,并通过销售资源化产品获得收入。

根据提供的调研记录，以下是对各个问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研中没有提供具体的产能数据或释放进度信息，因此无法直接分析产能释放情况。

2. **未来新的增长点**：
   - 智慧水务、二次供水、直饮水、瓶装饮用水等业务的探索。
   - 厨余（餐厨）垃圾处置业务的拓展。
   - 收并购交易强化主业布局，拓展全国市场。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中未提及具体竞争对手及国产替代情况，需要进一步信息来分析。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中未提供行业景气度的具体信息，但公司正在积极拓展新业务领域，可能表明行业有一定的增长潜力。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到了通过合资合作方式拓展市场，以及通过收并购交易拓展全国市场。

6. **成本控制**：
   - 通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”实施生产管控，实现降本增效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 通过合资合作、收并购交易等方式拓展市场，同时探索新业务领域。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中未提及研发投入和进度的具体信息。

11. **护城河**：
    - 行业领先的运营管理能力及品牌优势。
    - 建立的“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”。
    - 拥有国内最高AAA主体信用评级。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研中未提及具体产品名称及依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 调研中未提及具体题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**优势**：公司拥有近80年的供水运营经验和30余年的污水处理经验，具有行业领先的运营管理能力和品牌优势，以及AAA主体信用评级带来的融资优势。

**劣势**：调研中未提及明显的劣势。

**风险点**：由于调研中缺乏具体的产能、销售、研发等数据，无法全面评估风险点。

**经济环境与业绩预期**：在当前经济环境下，公司通过积极拓展新业务领域和市场，可能有一定的业绩增长潜力，但需要更多具体数据来做出准确判断。对于调研中提到的精神纲领和规划，应保持谨慎态度，等待具体实施的证据。