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一、参观华阳集团展厅

二、问答交流

1、作为汽车电子平台化公司的竞争优势如何体现?

答:公司拥有丰富的汽车电子产品线,涵盖智能计算单元(座舱域控、APA自动泊车、行泊一体域控、舱泊一体域控等)、智能显示单元(屏显示、HUD、电子内外后视镜、VPD等)、数字声学系统、车载无线充电、精密运动机构等产品,积累了深厚的开发、量产经验;顺应市场趋势,目前公司创新型多功能融合产品如VPD、智能显示、偏摆屏、翻转屏等开拓进展良好,跨子公司合作的产品项目增多,多功能融合及集成能力优势明显,汽车电子平台化公司的协同开发优势增强,可为车企客户提供汽车电子智能化整体解决方案,单车价值量持续提升。

2、公司汽车电子业务客户结构变化情况?

答:近年来公司汽车电子业务客户结构持续优化、客户群不断扩大。公司国内自主车企客户长城、长安、奇瑞、吉利、北汽、赛力斯等营业收入整体持续增长;理想、蔚来、小鹏等新势力车企量产项目及新承接的定点项目逐步增加,配套产品品类持续丰富;Stellantis集团、现代集团等国际车企客户量产规模不断增加,并不断突破合资及国际车企客户,已获得玛莎拉蒂、北京现代、长安福特、上汽奥迪等客户多类产品定点项目。

3、公司域控产品的发展情况?

答:公司推出高通、瑞萨、芯驰等多类芯片方案的智能座舱域控产品,满足不同客户多元化需求,均已实现量产并不断升级迭代。目前长城、奇瑞、北汽等客户多个项目已进入规模化量产阶段,近期新获得长安福特、长安、奇瑞等客户诸多新项目,后续平台型新量产项目逐步增多,将支撑公司座舱域控产品量产规模的快速提升。

公司结合市场需求,基于多种芯片方案研发行泊一体域控产品,其中首个项目预计年内量产;围绕跨域融合及中央集成发展趋势,已推出基于高通8255芯片方案的舱泊一体域控,正在研发基于高通8775芯片方案的舱驾一体及中央计算单元等跨域融合产品。

4、公司HUD产品技术迭代及市场开拓进展?

答:公司持续投入研发,保持产品具备先进性。W-HUD产品不断升级迭代,提升显示效果及体验;AR-HUD涵盖TFT、DLP、LCOS等成像方案,并前瞻性布局研发光波导、裸眼3D等技术的应用;在国内率先推动HUD向全景式HUD进阶,已推出VPD产品并获得定点项目。公司HUD量产规模持续提升,市场地位行业领先,根据盖世汽车统计数据公司HUD产品2024年1-3月份国内市场份额为28.4%,排名第一。今年以来HUD产品新获长城、长安、奇瑞、广汽、赛力斯、蔚来、极氪、比亚迪等客户项目定点。

5、公司精密压铸业务未来展望?

答:公司精密压铸业务聚焦汽车轻量化景气赛道,销售收入已连续多年实现较好的增长;客户优质并不断扩展,从国际知名一级供应商拓展到全球整车厂客户;产品应用领域不断拓展,从中小件延伸到中大件,单车价值量持续提升;市场开拓持续向好,新能源项目订单增加,汽车智能化相关零部件项目快速放量,正有序扩充产能,预计将继续保持较高增长。

根据调研记录，以下是对华阳集团的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 公司域控产品已实现量产并不断升级迭代，多个项目已进入规模化量产阶段。
   - 行泊一体域控产品首个项目预计年内量产。
   - 精密压铸业务正在有序扩充产能，预计将保持较高增长。
   - 产能释放进度良好，多个产品线正在进行量产和升级迭代。

2. **未来新的增长点**：
   - 多功能融合产品如VPD、智能显示、偏摆屏、翻转屏等。
   - 新势力车企量产项目及新承接的定点项目。
   - 跨域融合及中央集成发展趋势的新产品，如舱泊一体域控和中央计算单元。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 国内客户包括长城、长安、奇瑞等，国际客户包括Stellantis集团、现代集团等。
   - 竞争对手未明确提及，但国产替代空间较大，公司已获得多个国际车企客户的定点项目。

4. **行业景气情况**：
   - 汽车电子行业景气，公司HUD产品市场份额排名第一，精密压铸业务聚焦汽车轻量化。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，包括自主车企和新势力车企。
   - 海外销售也在增长，国际车企客户量产规模不断增加。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司提供汽车电子智能化整体解决方案，单车价值量持续提升。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 公司持续投入研发，保持产品先进性，如HUD产品的技术迭代。

11. **护城河**：
    - 丰富的产品线、深厚的开发量产经验、多功能融合及集成能力。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品包括智能计算单元、智能显示单元、数字声学系统、车载无线充电、精密运动机构等。
    - 依赖的原材料未明确提及。

13. **题材**：
    - 优势：产品线丰富，客户结构优化，技术领先。
    - 劣势：调研中未提及。
    - 风险点：市场竞争激烈，技术更新迭代快。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的产品线和深厚的开发经验，客户结构持续优化，国内外市场均有良好表现。公司正通过多功能融合产品和跨域融合产品开拓新的增长点。行业景气，公司市场份额领先，未来一年业绩预期积极。然而，具体的成本控制、产品定价能力、分红情况等信息在调研中未提及，需要进一步的信息来做出更全面的判断。对于调研中的精神纲领，应保持谨慎态度，不要过于乐观。