国海证券,东海证券

问题1:华西证券作为泸州市属国企,在川内的竞争优势以及资源禀赋。

答:公司控股股东泸州老窖集团、实际控制人泸州市国资委均对于公司的发展给予了大力支持,在机构业务等方面能够得到更多的业务机会;同时,公司立足四川,经过多年经营发展,已形成了较为显著的经营网络优势和客户资源优势。公司也会持续提升专业能力,充分利用和发挥自身资源禀赋。

问题2:在当前政策形势下,华西证券未来的发展规划。

答:公司将围绕稳中求进主基调,苦练内功,持续提升专业能力。在机构业务方面,公司继续深耕四川,通过做实“根据地”战略和协同战略、整合客户资源、做深本地市场,做出差异和特色。在零售业务方面,公司具有相对较好的零售客群基础,将通过纵深推进财富管理3.0业务模式,科技金融赋能等方式,在行业变革中积累和巩固的优势。

问题3:被暂停保荐业务对公司的影响,公司后续如何安排。

答:暂停保荐业务资格,对我公司分类评价、财务融资、声誉等方面均可能造成不利影响。具体到公司投行业务,公司将无法继续履行已注册待发行项目、已过会待注册项目、在审项目的相关保荐业务职责,保荐业务相关的客户拓展活动也将在一定程度上受到影响。应对上述不利影响,公司将切实做好客户服务,妥善处理好在手项目,避免引发连锁不良社会影响;成立重大声誉风险专项处置小组,及时关注和应对暂停保荐业务资格的相关负面舆情。

问题4:在公募费率改革背景下,公司财富管理业务开展情况。

答:财富管理业务一直以来都是公司优势业务,也是公司业绩的“压舱石”。在公募费率改革背景下,财富管理业务对公司收入的贡献占比仍达到59.61%,主要原因一是具备优质产品,公司券结产品保有率在行业较高水平,且具备较高的佣金率,能有效延缓公司平均佣金率的下滑;二是公司通过结构优化和模式创新,形成增值服务体系,为收入提供支撑;三是基金投顾业务的战略布局稳步推进,基金投顾客户覆盖和保有规模不断提升。

问题5:公司科创50、深50、A50等ETF产品,销量居行业前列,是怎么做到的。

答:公司通过持续优化考核标准,适时调整考核要求,建立了较为完善的考核体系,推动业务团队扩大客户覆盖,取得了较好的效果。问题6:从公司2023年报看,公司自营业务收入占比较小。请介绍公司自营业务目前开展情况和未来规划。

答:公司投资业务主要包括固定收益业务、股票投资业务、衍生金融业务。固定收益业务是公司的相对具有优势的业务,为公司创造了持续稳定的收入。公司会继续强化FICC业务布局,稳步实施固定收益业务战略规划。公司权益投资业务主要包括传统股票投资业务和衍生金融业务。在传统股票业务方面,公司开展较为审慎。在衍生金融业务方面,公司加大非方向性投资的投入力度,采用多元化的投资策略,在控制风险的前提下,通过参与资本市场的价格发现,获取非方向性绝对收益。

根据您提供的调研记录，以下是对华西证券的分析：

1. **产能信息及释放进度**：调研记录中并未提及具体的产能信息，因此无法分析产能释放进度。

2. **未来增长点**：增长点在于财富管理业务，公司通过结构优化和模式创新，形成增值服务体系；基金投顾业务的战略布局稳步推进，基金投顾客户覆盖和保有规模不断提升。

3. **国内外竞争情况**：调研记录中未提供国内外竞争情况的具体信息，无法分析。

4. **行业景气情况**：调研记录中未提及行业景气情况，无法分析。

5. **销售情况**：公司财富管理业务对公司收入的贡献占比达到59.61%，显示了其在销售方面的重要性。

6. **成本控制**：调研记录中未提及成本控制的具体措施，无法分析。

7. **产品定价能力**：调研记录中未提及产品定价能力，无法分析。

8. **商业模式**：公司主要通过财富管理业务、固定收益业务、股票投资业务和衍生金融业务来实现收益。

9. **坏账情况**：调研记录中未提及坏账情况，无法分析。

10. **研发投入和进度**：调研记录中未提及研发投入和进度，无法分析。

11. **护城河**：公司的优势在于其在四川地区的经营网络和客户资源，以及在财富管理业务方面的结构优化和模式创新。

12. **产品名称及原材料**：调研记录中未提及具体产品名称和依赖的原材料，无法分析。

13. **题材**：调研记录中未提及具体的题材，但可以推测公司可能涉及的题材包括金融科技、财富管理等。

14. **分红情况**：调研记录中未提及分红情况和未来的分红计划。

15. **经济环境与业绩预期**：调研记录中未提及当前经济环境对公司业绩的影响，但考虑到公司在财富管理业务方面的优势，以及固定收益业务的稳定收入，可以预期公司在未来一年内业绩有望保持稳定。

**优势**：公司在四川地区拥有显著的经营网络优势和客户资源优势，财富管理业务贡献了大部分收入。

**劣势**：保荐业务资格被暂停可能对公司分类评价、财务融资、声誉等方面造成不利影响。

**风险点**：保荐业务资格的暂停以及固定收益业务和股票投资业务的不确定性可能带来风险。

**综合分析**：华西证券在财富管理业务方面表现强劲，但保荐业务资格的暂停可能对其业务发展造成一定影响。公司需要在固定收益业务和股票投资业务方面保持审慎，同时继续优化财富管理业务以支持其业绩增长。由于调研记录中缺乏具体数据和细节，以上分析仅基于提供的信息进行推测。