浙商证券,博时基金

公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解答:

1、公司成功购买暇步士(HushPuppies)IP资产的原因。

一方面,公司从2013年开始获得暇步士童装中国大陆地区独家经营授权运营暇步士童装,至今已超十年,对暇步士品牌具有深厚的理解和运营发展经验。另一方面,嘉曼服饰是一个拥有中高端多品牌运营能力的公司,拥有较为丰富的设计研发经验,同时,公司还拥有优质的渠道资源,终端店铺主要以国内知名中高端的购物中心与商场为主,并且入驻了主流电商平台。原品牌方对公司暇步士童装的运营状况是认可的,也相信暇步士品牌在嘉曼的统一运营下能够获得进一步品牌价值的放大和提升,这也形成了一个良好的合作基础。2023年9月,公司已完成对于暇步士(HushPuppies)品牌在中国大陆及港澳地区全品类IP资产的交割,现已成为暇步士(HushPuppies)品牌在上述区域的所有者。

2、暇步士(HushPuppies)成人装收回自营目前的进度。

目前公司仍处在和原有被授权商的业务交接中,原有被授权商在线上主流电商平台的部分店铺已经完成向公司的交接,未能直接交接的部分店铺由公司新设;直营店铺公司会结合与商场沟通的情况、店铺综合形象等因素逐步接手经营,加盟店铺会尊重加盟商的决定;原有被授权商的暇步士品牌成人服饰存货仍在陆续清点、质检、入库中。

3、目前暇步士(HushPuppies)成人鞋品类的授权情况如何。

暇步士(HushPuppies)成人鞋的被授权商是百丽集团,市场分为大陆地区与港澳地区两个部分。其中港澳地区的成人鞋品类授权许可协议已于2024年3月31日到期自然终止,大陆地区的成人鞋品类授权将于明年底到期。

4、公司对于暇步士(HushPuppies)现处于授权状态品类的发展计划。

对于授权品类,合作伙伴如能严格遵守授权协议,与公司在品牌经营理念上保持一致,并达到公司对于暇步士品牌在设计风格、产品质量、价格策略、市场增长方面的要求,公司仍会考虑以授权的模式与各合作伙伴共同做大品牌价值、分享品牌成长收益。对于不能达到上述要求的合作伙伴,公司也不排除终止授权并自营的可能。

5、公司是否认为童装市场竞争更为激烈,出生率下降对童装市场的影响如何。

童装行业一直以来的竞争都是激烈的,很多国内外知名成人装品牌都有童装产品线,并且成人装进入童装赛道的情形也越来越多,但目前市场上存活的相对有影响力的童装品牌较成人装少,从某种角度看经营童装的市场难度较成人装更大。出生率下降会较早地影响到婴儿相关产业的消费者基数,未来几年预计会传导至童装产业。但总体来看中国国内儿童人口基数仍然较大,人口出生率下降带来的影响从单一童装品牌视角来看有限;从整体童装行业视角来看,公司认为未来品牌集中度会趋于集中,更加利好运营能力强,产品品质高,品牌影响力大的童装运营企业。

6、公司是否有和头部电商主播合作。

公司会与一些有影响力的电商主播进行合作,但是公司的策略是更注重日销,树立品牌形象,在消费者心目中锚定品牌价值。

7、未来公司的开店计划。

公司2024年收回暇步士(HushPuppies)男女装品类开展自营,预计将带来线下门店总体数量的增加。同时2024年仍处于品牌整合阶段,公司会根据实际经营情况来适当增设优质渠道店铺。从线上线下渠道均衡发展的布局规划角度出发,公司计划未来将会选取一些客流量大、商圈位置佳的商场或购物中心增设品牌形象店铺,同时持续发展加盟,并且仍然会以利润为第一考核目标。

基于提供的调研记录，以下是对相关问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研中未明确提供产能的具体信息，但提到了公司正在从原有被授权商处收回暇步士成人装的业务，这可能涉及到产能的重新配置或增加。

2. **未来新的增长点**：
   - 收回暇步士成人装自营权，预计会带来线下门店数量的增加。
   - 品牌整合和开设新的品牌形象店铺。
   - 持续发展加盟业务。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 调研中未提供具体竞争对手信息，但提到了童装市场竞争较为激烈，且有成人装品牌进入童装市场。
   - 国产替代空间可能存在于品牌集中度提升，对运营能力强、产品品质高、品牌影响力大的童装运营企业有利。

4. **行业景气情况**：
   - 童装行业竞争激烈，但中国儿童人口基数较大，尽管出生率下降，对单一童装品牌影响有限。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到了公司注重日销和树立品牌形象。

6. **成本控制**：
   - 调研中未明确提及成本控制的具体措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   - 多品牌运营，注重品牌价值和日销，线上线下渠道均衡发展。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中提到了公司具有较为丰富的设计研发经验，但未具体提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 品牌价值、运营能力、设计研发经验、渠道资源。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 提到了“暇步士(HushPuppies)”品牌，但未提及具体产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 品牌收购、童装市场、电商合作、线下门店扩张等。
    - 优势：品牌价值、运营经验、渠道资源。
    - 劣势：竞争激烈、出生率下降可能影响市场。
    - 风险点：品牌整合效果、市场竞争加剧。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
- 公司通过收购暇步士品牌IP资产，增强了品牌控制力和市场竞争力。
- 童装市场竞争激烈，但公司通过品牌集中度提升和运营能力强化，有望在市场中获得优势。
- 公司注重品牌价值和日销，以及线上线下渠道的均衡发展，这可能有助于提高市场份额和消费者忠诚度。
- 考虑到出生率下降可能对童装市场产生的影响，公司需要持续关注市场变化，并适时调整策略。
- 由于调研中缺少具体的财务数据和市场分析，对未来一年的业绩预期应保持谨慎态度，同时关注公司的具体实施情况和市场反馈。