招商证券

首先由公司董事会秘书助理兼证券事务代表张欣女士简要介绍了公司近期的生产经营情况以及行业发展情况,并针对投资者关心的问题进行了沟通和交流。主要内容如下:

1、公司目前的产销情况如何?

根据中汽协数据,截止今年四月份,重卡行业累计销量

35.5万辆,同比增长9%。公司产销量较去年同期相比依然保持了较好的增长态势,总体上好于行业水平。

2、天然气重卡相对于柴油重卡,毛利率情况如何?出口的重卡中有多少是天然气重卡?

柴油车和燃气车区分不同配置,不同马力段,成本各不同。总体上,燃气车气瓶和发动机相对油车配件价格要高一些,但毛利率相差不大。

目前,出口的重卡车辆仍以柴油车为主。

3、目前的出口情况如何?

公司的出口业务主要通过重汽国际公司予以实现,该公司已连续多年保持行业第一,并在海外拥有良好的口碑和用户基础,产品已经出口至上百个国家和地区。从目前来看,海外市场需求情况良好。

4、新能源重卡目前的情况以及展望?

近年来新能源重卡在销量规模和渗透率方面提升较快,根据行业统计数据,2024年一季度重卡行业新能源渗透率为8.3%,同比增长5.5%。

公司依托于重汽新能源公司实现产品的销售。今年以来充电和换电重卡渗透率稳步提升。未来,将持续优化产品,扩大产品优势,提升市场份额。

根据提供的调研记录，我将按照您要求的几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研中没有明确提及具体的产能数据，但提到公司产销量较去年同期保持了较好的增长态势，总体上好于行业水平。这可能意味着产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   - 新能源重卡的渗透率提升，公司正在通过重汽新能源公司实现产品销售，充电和换电重卡渗透率稳步提升，这表明新能源重卡可能是公司未来的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中提到公司的出口业务在海外拥有良好的口碑和用户基础，产品已经出口至上百个国家和地区，海外市场需求良好。这表明公司在国际市场上有竞争力。但具体的竞争情况和国产替代空间需要更详细的数据进行分析。

4. **行业景气情况**：
   - 根据中汽协数据，重卡行业累计销量同比增长9%，新能源重卡渗透率提升，表明行业整体景气度较好。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，产销量保持增长态势。海外市场也有良好的需求，产品出口至多个国家和地区。

6. **成本控制**：
   - 调研中没有具体提及成本控制的措施，但提到燃气车配件价格相对油车配件价格要高一些，这可能意味着公司需要在成本控制上做出努力。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中没有提及定价能力，但从毛利率相差不大的表述中可以推测，公司可能有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过重汽新能源公司实现产品销售，同时通过重汽国际公司进行出口业务，这表明公司采用多元化的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 调研中没有提及坏账情况，无法进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中提到公司将持续优化产品，扩大产品优势，提升市场份额，这表明公司在研发方面有投入和规划。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其在新能源重卡领域的产品优势、海外市场的口碑和用户基础。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 调研中没有提及具体产品名称，原材料方面提到了燃气车气瓶和发动机。

13. **题材**：
    - 新能源重卡、出口业务、产品优化和市场份额提升是公司的主要题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中没有提及分红情况和计划。

**优势**：公司在新能源重卡领域有增长潜力，海外市场表现良好。

**劣势**：调研中未提及成本控制和坏账情况，这些可能是潜在的劣势。

**风险点**：新能源重卡市场的竞争激烈，原材料价格波动可能影响成本。

**经济环境判断**：考虑到当前全球经济环境的不确定性，公司未来一年的业绩预期需要谨慎评估，特别是考虑到原材料价格波动和国际市场的变动。