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一、主要问答交流事项

1、公司锯切业务持续保持较高的盈利水平,公司将采取哪些措施保障其持续盈利能力?

答:公司锯切业务毛利率持续保持在40%+,盈利能力较强。公司将主要通过以下举措保障持续盈利能力:(1)依托自身研发平台,持续投入研发,创新产品、优化工艺,持续推出新品,推进国内锯条高端市场的国产化替代;(2)持续优化产品结构,增加中高端产品的销售占比;(3)加大海外资源的投放,加强海外渠道建设,扩展海外市场份额;(4)加大原材料国产化替代,持续推进精益化管理,降本增效;(5)向锯切业务上游拓展,投资建设合金材料生产线,满足公司高性能高质量的原材料需求,通过拓展产业链上游,完善公司锯切板块产业布局,进一步提升公司锯切业务的盈利能力。

2、与国内外友商相比,公司锯切业务具备哪些优势?

答:双金属带锯条产品,在国内市场完成百分之八九十国产替代,海外市场需求持续向国内生产端快速转移的背景下。

在国内市场,公司高端产品与国外品牌相比较,公司产品具备优良的产品性能和品质、更贴近客户需求的专业服务、更有优势的产品性价比等优势;与国内友商相比较,公司作为业内领先企业,具备规模优势及锯切产品的品质、性能、技术、服务等优势,且品牌知名度高。

在海外市场,相较于国际友商,公司产品具备性价比优势;与国内友商相比较:具备出口先发优势、海外渠道优势。公司2007年即开始实现锯条批量出口,是国内最早实现批量出口的企业,并逐步开拓、建立国外营销体系,目前与全球50多个国家和地区的经销商建立了销售合作关系,全球化布局初现。

3、公司电源业务主要包括哪些产品?

答:公司电源业务主要包括消费电子电源业务;新能源智能光伏/储能电源,以及数据中心电源、站点能源电源等大功率电源业务。其中,消费电子电源业务主要包括用于手机、笔记本、AIPC、智能穿戴设备、智能家居等智能终端产品的充电器及适配器;新能源智能光伏/储能电源业务主要包含光伏优化器、光伏逆变器、储能变流器等产品;数据中心电源业务主要为服务器电源模块产品;站点能源业务主要为户用直流充电桩和快充充电电源模块产品。

4、公司消费电子电源业务恢复情况如何?

答:公司消费电子电源业务自去年下半年以来随着大客户的复苏而持续保持恢复态势。2024年一季度营收同比增长16%+,由于营收的增长,加之持续优化供应链,推行精益管理,持续降本增效,一季度毛利率同比增长近两个百分点,盈利能力上升。此外,公司已完成新客户AIPC电源产品的试制工作,并已根据客户订单需求有序生产中,助力盈利能力改善。

消费电子电源业务将紧跟大客户新品开展业务,继续巩固和提升现有大客户的市场份额,同时加大包括ODM项目的研发投入,改善消费电子客户结构和产品品类。

5、公司大功率电源业务进展情况如何?

答:公司大功率电源业务尚处在产能爬坡期。目前公司大功率电源业务在手订单有保障,随着产线产能利用率的逐步提升、产能有序释放,以及在手订单陆续交付,公司大功率电源板块业绩状况将持续改善,进而改善公司整体盈利。

6、公司服务器电源业务进展情况如何?

答:公司大功率电源业务包含服务器电源模块产品,根据客户订单需求有序出货中。目前需要尽快提升产线效率,待产线效率提上来后,还将新增加产线,以满足客户订单需求。

7、大功率电源产线产能爬坡,主要瓶颈在哪里?

答:部分大功率电源生产线需要生产较多型号的产品,料号多,考验比较大的是少批量,多批次,需要频繁换线。现在已摸索、积累了一些经验,产线效率逐步提升中。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

### 1. 产能信息及产能释放进度
- 公司大功率电源业务处于产能爬坡期，目前有在手订单保障，随着产能利用率的提升和产能的有序释放，业绩将持续改善。

### 2. 新的增长点
- 消费电子电源业务的恢复和新客户AIPC电源产品的开发。
- 大功率电源业务的产能爬坡和产线效率提升。
- 合金材料生产线的建设，提升锯切业务的盈利能力。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- 国内锯切业务已完成80-90%的国产替代。
- 海外市场对国内生产端的需求持续增长。
- 公司产品在性价比、服务、品质上具有竞争优势。

### 4. 行业景气情况
- 调研记录中未提供具体的行业景气数据，但公司业务的持续增长和产能爬坡表明行业需求稳定或增长。

### 5. 销售情况
- 国内锯切业务和消费电子电源业务销售情况良好，毛利率保持在较高水平。
- 海外市场通过建立销售合作关系，市场份额逐渐扩大。

### 6. 成本控制
- 通过精益化管理和原材料国产化替代，持续降本增效。

### 7. 产品定价能力
- 公司锯切业务毛利率保持在40%以上，显示出较强的产品定价能力。

### 8. 商业模式
- 依托研发平台，持续创新产品和优化工艺。
- 优化产品结构，增加中高端产品销售。
- 加大海外市场拓展，建立全球化布局。

### 9. 坏账情况
- 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据进行分析。

### 10. 研发投入和进度
- 持续投入研发，创新产品，优化工艺，推进国产化替代。

### 11. 护城河
- 规模优势、产品品质、性能、技术、服务优势。
- 高品牌知名度和全球化布局。

### 12. 产品名称及原材料
- 双金属带锯条、消费电子电源、新能源智能光伏/储能电源、数据中心电源、站点能源电源等。
- 原材料国产化替代，投资建设合金材料生产线。

### 13. 题材
- 新能源、智能穿戴设备、智能家居、数据中心、全球化布局等。
- 优势：多元化产品线，全球化市场。
- 劣势：可能面临国际贸易摩擦和原材料价格波动。
- 风险点：产能爬坡期的不确定性，国际市场的竞争压力。

### 14. 分红情况
- 调研记录中未提及分红情况，需要查阅公司年报等公开信息。

### 未来一年业绩预期
- 结合当前经济环境和公司业务的增长点，预期公司未来一年业绩将保持增长态势，但需注意产能爬坡和国际贸易环境的不确定性。

在分析时，应保持谨慎态度，对调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复不要过于乐观，并结合实际情况进行综合判断。