泰康资产,兴业证券,民生证券

1.请问公司目前主要在建项目的情况是?

尊敬的投资者,您好。目前,陕西能源大力推进重点项目建设。电力项目方面:正在建设清水川能源电厂三期2×1000MW机组为陕武±800KV直流外送通道配套电源,其中5#机组1000MW已经通过168小时试运圆满成功转商业运营,商洛发电二期2×660MW项目、赵石畔煤电二期(2×1000MW)项目、延安安塞热电(( 2×350MW)项目正在积极推进。煤矿项目方面:正在建设赵石畔煤矿(( 核定产能600万吨/年);丈八煤矿项目(( 400万吨/年)前期工作稳步推进中。近期公司通过竞拍取得钱阳山煤矿采矿权(规划产能600万吨/年)。

谢谢。

2.2023年度陕西省的电力供需情况是?

尊敬的投资者,您好。根据相关政府机构公布的情况:2023年陕西省全社会用电量2,383.5亿千瓦时,同比增长2.9%;全年发电量2,945.8亿千瓦时,同比增长7.1%,其中,火电发电量2,556.5亿千瓦时,同比增长6.6%。截至2023年底,陕西电网调度口径装机容量7,397万千瓦,其中火电4,589万千瓦,占比62.0%。2023年陕西电网新增调度口径装机容量819万千瓦,增长率12.5%,其中火电新增582万千瓦,增长率14.52%。

谢谢。

3.2023年度公司的电力装机结构是?

尊敬的投资者,您好。截至2023年12月底,公司下属共7座电厂,已核准的煤电装机总规模达到1,525万千瓦,其中,在役装机918万千瓦,在建装机205万千瓦,新核准装机402万千瓦。

谢谢。

4.2023年度公司的经营情况是?

尊敬的投资者,您好。2023年度,公司完成发电量443.00亿千瓦时,同比降低3.80%;完成上网电量414.41亿千瓦时,同比减少 3.87%;完成原煤产量 2,328.94 万吨,同比增长17.03%;实现营业收入194.53亿元,同比下降4.1%,其中,电力业务实现营业收入147.70亿元,同比下降2.25%,煤炭业务实现营业收入40.85亿元,同比减少11.50%;实现利润总额48.92亿元,同比增长3.52%,其中,归属于母公司净利润25.56亿元,同比增长3.30%。

谢谢。

5.公司煤矿后期的增长空间是?

尊敬的投资者,您好。公司煤炭核定产能3000万吨/年(( 其中,已投产煤矿核定产能2400万吨/年,在建产能600万吨/年),筹建400万吨/年,均为大型现代化煤矿,近期公司通过竞拍取得钱阳山煤矿采矿权(( 规划产能600万吨/年)。控股股东上市前曾做过承诺,小壕兔煤矿600万吨/年在具备建设条件时,将转让给陕西能源。未来公司依据权属煤矿的设计能力、煤炭储量、经营发展等方面,在具备条件的情况下,将会积极推动部分煤矿项目进行核增产能。同时公司积极关注省内外煤矿标的资产的出售,积极争取新的煤矿资产。

谢谢。

6.2023年度公司的财务状况是?

尊敬的投资者,您好。公司煤、电资产质量优质,财务状况优良,资产负债率53.07%,财务杠杆低于同行业平均水平,债务结构合理。公司煤电一体化优势显著,报告期综合毛利率40.04%、净资产收益率12.69%,经营业绩优良。公司经营现金流稳定充裕,银行信誉良好,资金筹集渠道畅通,能够获取稳定低成本建设资金。

谢谢。

7.2023年度公司电力毛利率上升的主要原因是?

尊敬的投资者,您好。2023年度,公司加强内部煤、电协同,有效控制电煤成本,电力业务毛利率同比提升。

谢谢。

8.2023年度公司财务费用大幅度降低的主要原因?

尊敬的投资者,您好。2023年度财务费用本期减少主要原因系融资成本降低及募集资金使用减少外部债务融资额。

谢谢。

9.目前公司分红率和股息率在同行业上市公司中具有明显的吸引力,公司未来会维持高比例分红吗?

尊敬的投资者,您好。公司2022年度分红金额13.13亿元,分红率53%,2023年度公司公告了分红预案,拟计划派发现金红利金额为1,350,000,000.00元(含税),分红率为52.82%。

目前(公司章程》规定(公司未来12个月内若无重大资金支出安排的且满足现金分红条件,公司应当首先采用现金方式进行利润分配,每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%”。在考虑公司经营业绩与投资计划合理安排的基础上,公司将积极回报公司股东,与全体股东分享公司经营成果。

谢谢。

10.请介绍下公司竞拍的煤矿的基本情况?

尊敬的投资者,您好。甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权,开采的区块面积为121.1518平方千米,煤炭101,983.98万吨,本次竞拍最终成交的拍卖价格为 3,735.00 万元,且保证金121,720.98万元将由甘肃省公共资源交易中心转账至甘肃金远煤业有限公司。

谢谢。

### 1. 提取产能信息并分析产能释放进度
- **电力项目产能**：清水川能源电厂三期2×1000MW机组中的5#机组1000MW已商业运营，其他项目如商洛发电二期、赵石畔煤电二期、延安安塞热电等正在积极推进。
- **煤矿项目产能**：赵石畔煤矿核定产能600万吨/年，丈八煤矿项目400万吨/年正在推进，钱阳山煤矿规划产能600万吨/年，小壕兔煤矿600万吨/年待转让。
- **产能释放进度**：电力项目已有部分机组投入运营，煤矿项目正在稳步推进，表明公司正在逐步释放产能。

### 2. 总结公司未来新的增长点
- **新的增长点**：电力项目和煤矿项目的推进，以及通过竞拍取得的新煤矿采矿权，都是公司未来增长的潜在点。

### 3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间
- **竞争情况**：调研中未提及具体竞争对手和国产替代空间，需要进一步的市场研究。
- **国产替代**：考虑到公司在建项目和煤矿产能，可能存在国产替代的机会，特别是在电力和煤炭领域。

### 4. 分析所在行业的景气情况
- **行业景气**：根据2023年陕西省电力供需情况，用电量和发电量均有所增长，显示行业景气度尚可。

### 5. 分析公司的销售情况
- **国内销售**：电力业务和煤炭业务营业收入分别为147.70亿元和40.85亿元，电力业务略有下降，煤炭业务下降较多。
- **海外销售**：调研中未提及海外销售情况。

### 6. 公司的成本控制是如何安排的
- **成本控制**：通过内部煤电协同，有效控制电煤成本，提升电力业务毛利率。

### 7. 产品的定价能力如何
- **定价能力**：调研中未提及产品的定价能力，需要进一步分析市场和成本结构。

### 8. 分析他的商业模式
- **商业模式**：公司主要通过煤电一体化运营，实现成本控制和效率提升。

### 9. 分析有没有存在坏账情况
- **坏账情况**：调研中未提及坏账情况，需查看财务报表进一步分析。

### 10. 分析研发的投入和进度、规划等等
- **研发投入**：调研中未提及研发投入和进度，需要更多信息。

### 11. 公司的护城河体现在哪里
- **护城河**：煤电一体化优势，内部协同控制成本，以及在建和规划中的项目可能构成公司的护城河。

### 12. 提取调研中提到的产品的名称以及依赖的原材料
- **产品名称**：未明确提及具体产品名称。
- **依赖原材料**：主要依赖煤炭作为原材料。

### 13. 题材有哪些
- **题材**：电力、煤炭、新能源、国产替代等。
- **优势**：煤电一体化，内部协同。
- **劣势**：煤炭业务收入下降，需关注市场变化。
- **风险点**：市场竞争，原材料价格波动，政策变化等。

### 14. 分红情况如何以及将来的分红计划
- **分红情况**：2022年度分红金额13.13亿元，分红率53%，2023年度计划分红1,350,000,000.00元，分红率52.82%。
- **未来分红计划**：根据公司章程，未来12个月内若无重大资金支出安排，将采用现金方式进行利润分配，每年分配利润不少于当年可分配利润的30%。

### 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期
- **业绩预期**：考虑到公司的在建项目、煤矿产能释放、煤电一体化优势以及分红政策，预计公司未来一年业绩有望保持稳定，但需关注市场竞争、原材料价格、政策变化等因素对业绩的影响。