中泰证券,受邀投资者

本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。公司于2024年5月27日与投资者交流内容如下:

Q1、公司未来发展规划?有哪些实际的计划来改善业绩?

答:您好,在游戏业务方面:2024年,公司将继续推进自研产品的研发进度和市场投放,其中,公司自研产品《仙境传说RO:新世代的诞生》重点新增中国大陆的市场区域,并积极推进日本、欧美等其他区域的发行商洽谈和研发上线;将小游戏赛道和游戏发行运营作为游戏业务的业绩增长点,于2024年初完成小游戏运营团队的搭建,并计划年内推出多款小程序游戏。在通信信息业务方面:继续稳固优质传统通信业务,保持与中移设计院、中讯设计院、中通服等头部设计院的良好合作,深挖现有区域的业务潜力;加强与通信运营商的合作,努力在传统产业数字化转型提升上有所作为;积极拓展智慧文旅等创新业务。

Q2、公司在游戏业务方面竞争优势有哪些?目前有哪些优质的IP资源?

答:公司持续深化“精品游戏+知名IP”战略,目前拥有《仙境传说RO》、《古剑奇谭三》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等众多优秀IP。作为资深的游戏公司,公司具有丰富的游戏 IP运营、研发等经验,并成功推出精品游戏。公司已在国内外成功研发、运营《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说:复兴》、《仙境传说:新世代的诞生》等多款游戏产品。

Q3、公司应收账款主要来源于哪个业务板块?

答:大部分来自非游戏业务板块。

Q4、国家新闻出版署出台的《网络游戏管理办法》对公司的游戏业务会有影响吗?

答:目前新的《网络游戏管理办法》尚未实施。如按征求意见稿的细则实施,对公司现有的运行游戏产品影响较小。2023年公司游戏收入中,海外收入占比87.04%。公司目前将持续研究并关注《网络游戏管理办法》(征求意见稿)的内容及发布进展。

Q5、《仙境传说RO:新世代的诞生》国内上线工作推进的情况,预计会对公司产生什么样的影响?

答:该游戏已于2023年12月取得国服版号,在海外已上线成功运营3年以上的时间,在玩家体验、游戏表现等方面不断调优,在运营层面有着多年的积累。目前正在紧锣密鼓的推进产品国内上线工作,预计对业绩产生积极影响。

Q6、公司未来主要偏好的投资方向?

答:公司将持续围绕“数字文化+通信信息”双主业,通过内生发展和外延整合,促进公司由项目型业务向持续运营型业务转变,创作有影响力的文化产品,完善C端服务能力建设,逐步降低“乙方业务”占比,同步探索和扩大海外市场,努力成为正念正行的标杆企业。公司未来会在充分考虑市场风险与公司自身能力与经验等因素的基础上,寻找合适的投资标的。

根据调研记录，以下是对公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司在游戏业务方面计划推进自研产品的研发和市场投放，其中《仙境传说RO:新世代的诞生》将重点新增中国大陆市场区域，并积极推进其他区域的发行商洽谈和研发上线。小游戏赛道和游戏发行运营作为业绩增长点，计划年内推出多款小程序游戏。

2. **新的增长点**：
   - 游戏业务的增长点包括自研产品《仙境传说RO:新世代的诞生》的国内外市场拓展，以及小游戏赛道和游戏发行运营。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内方面，公司将面对《网络游戏管理办法》的潜在影响，但海外收入占比高达87.04%，显示公司在国际市场有较强的竞争力。
   - 国外方面，公司已有成功运营3年以上的游戏产品，预计在海外市场有较好的竞争地位。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中未提供具体行业景气情况的数据，但公司在游戏业务方面的积极布局表明对行业前景持乐观态度。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况尚待《仙境传说RO:新世代的诞生》国内上线后评估。
   - 海外销售情况良好，海外收入占比87.04%。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提供具体成本控制措施的信息。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   - 公司计划通过内生发展和外延整合，促进由项目型业务向持续运营型业务转变，创作有影响力的文化产品，完善C端服务能力。

9. **坏账情况**：
   - 应收账款主要来源于非游戏业务板块，具体坏账情况未提供。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司将继续推进自研产品的研发进度和市场投放，但未提供具体的研发投入和进度数据。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河体现在拥有众多优秀IP资源和丰富的游戏IP运营、研发经验。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 提到的产品名称包括《仙境传说RO:新世代的诞生》、《古剑奇谭三》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等。
    - 依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：拥有知名IP资源，丰富的游戏研发和运营经验。
    - 劣势：未提及。
    - 风险点：《网络游戏管理办法》的实施可能对国内游戏业务产生影响。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提供分红情况及计划的信息。

**综合分析**：
公司在游戏业务方面有明确的增长点和竞争优势，海外市场表现良好。然而，需要关注《网络游戏管理办法》的实施对国内游戏业务的潜在影响。公司在通信信息业务方面也展现出积极的发展态势。考虑到公司在游戏业务方面的积极布局和海外市场的成功，未来一年的业绩预期较为乐观，但需保持谨慎态度，关注政策变化和市场风险。