东吴证券

三、投资者关系活动主要内容
问题1.请问公司的竞争优势有哪些?
回答:公司下游客户集中度较高,经过多年的发展,公司与现有业内主要知名品牌商和ODM制造商都保持着长期稳定的合作关系。在微电声细分领域,公司经过长期的技术沉淀,拥有60余项授权专利,积累了多项产品设计与生产工艺领域的核心技术,具备对所供应下游品牌的高中低端机型全面覆盖的能力。此外公司还拥有多条全自动单体装配线,能够快速响应客户订单,满足客户多样化定制订单的需求。
问题2.请介绍行业面临的机遇有哪些?
回答:公司所处细分行业为电声器件及零件制造,面临的机遇主要有国家产业政策支持,同时国内产业链体系较为完善,电声行业下游行业市场应用场景丰富,既包括手机、平板、笔电等传统消费电子产品,也包括智能可穿戴设备、AR/VR、新能源汽车等新兴应用场景,前景广阔,此外,AI等新技术和新产品不断涌现,也将带动电声产品不断迭代升级。
问题3.公司2024年对智能手机市场的预测?
回答:根据Canalys预测,受新兴市场经济和消费者支出恢复的推动,2024年全球智能手机市场将扩张4%,市场条件的修复将进一步促进市场的增长。
修复性反弹主要体现在两方面。首先,过去因进口限制导致智能机供应短缺、影响厂商出货的部分市场可能迎来复苏。其次,厂商和渠道商已在很大程度上解决了之前一到两年遭遇的高库存问题,重新回归正常的产品发布和出货节奏。
问题4.公司产品是否可用于智能音箱上?
回答:公司的音响类电声产品主要为车船用扬声器及立式音响。其中立式音响在添置智能音响模块及相关部件后,可升级为智能音响。公司目前暂无智能音响订单。
问题5.公司目前产品有涉及mems扬声器吗?
回答:公司目前提供的产品主要以动圈式扬声器为主,未涉及mems扬声器。
问题6.公司2024年业绩展望怎样?
回答:随着整个消费电子市场的逐渐复苏,加之公司厂区整体搬迁的完成,以及募投项目的实施,产能瓶颈将有所改善,产品的产销量与市占率有望进一步提高,新产品也将陆续投入市场,产品价格逐步修复,公司对未来充满信心。
问题7.根据公司2023年年报显示,公司已开发出一种橡胶振膜材质的微型扬声器,这种扬声器的优势在哪?
回答:振膜作为微型扬声器的核心部件之一,其重要性主要体现在声音产生的关键、声音质量的保障、耐用性和可靠性的保障、技术参数的直接影响以及微型扬声器设计中的关键因素等方面。而公司之所以选择橡胶振膜作为一个开发方向,主要在于橡胶振膜具备优异的耐磨性、耐腐蚀性、抗老化性等物理性能,以及出色的声学性能,能够有效减少声音失真和杂音,提供更为纯净和清晰的音质,且低频播放效果尤为突出,能为用户带来深沉而丰富的低音体验,同时具有良好的可塑性和加工性,能为智能手机、平板电脑等便携式电子设备提供高质量、小体积的音频解决方案。目前公司已向客户提供采用橡胶振膜材质的微型电声产品。

### 1. 产能信息分析
调研记录中提到“随着整个消费电子市场的逐渐复苏，加之公司厂区整体搬迁的完成，以及募投项目的实施，产能瓶颈将有所改善”，这表明公司正在通过搬迁和募投项目来解决产能问题，预计产能释放进度将会加快。

### 2. 新的增长点
增长点包括：
- 智能手机市场的复苏和扩张。
- 新兴应用场景，如智能可穿戴设备、AR/VR、新能源汽车等。
- 新技术和新产品的涌现，带动电声产品迭代升级。

### 3. 竞争情况分析
- 国内：公司与主要品牌商和ODM制造商保持长期合作关系，具备竞争优势。
- 国外：需要关注全球智能手机市场的扩张情况，以及新兴市场经济和消费者支出恢复的影响。
- 国产替代空间：公司具备多项核心技术和专利，有潜力在国内外市场中替代进口产品。

### 4. 行业景气情况
调研中提到国家产业政策支持和国内产业链体系较为完善，电声行业下游应用场景丰富，前景广阔，表明行业景气度较高。

### 5. 销售情况分析
- 国内销售：公司与国内主要品牌商和ODM制造商保持长期合作关系，预计销售情况良好。
- 海外销售：调研中未提及海外销售情况，需进一步分析。

### 6. 成本控制
调研中未提供具体成本控制措施，但考虑到公司具备多项核心技术和专利，预计在成本控制方面有一定优势。

### 7. 产品定价能力
公司具备多项核心技术和专利，以及与主要品牌商和ODM制造商的长期合作关系，预计产品定价能力较强。

### 8. 商业模式分析
公司主要通过与知名品牌商和ODM制造商的合作，提供定制化的电声产品解决方案。

### 9. 坏账情况
调研中未提及坏账情况，需要进一步分析财务报告。

### 10. 研发投入和进度
公司拥有60余项授权专利，表明公司在研发方面有持续投入。具体的研发进度和规划需要进一步分析。

### 11. 护城河体现
公司的护城河体现在：
- 长期稳定的客户关系。
- 多项核心技术和专利。
- 全自动单体装配线，快速响应客户需求。

### 12. 产品名称及原材料
- 产品名称：橡胶振膜材质的微型扬声器。
- 依赖的原材料：橡胶振膜。

### 13. 题材分析
- 优势：技术沉淀、多项专利、长期客户关系。
- 劣势：未涉及智能音响和mems扬声器市场。
- 风险点：智能手机市场波动、新兴市场竞争。

### 14. 分红情况
调研中未提及分红情况，需要进一步分析财务报告。

### 综合分析
结合当前经济环境，公司未来一年的业绩预期较为乐观，但需关注智能手机市场波动、新兴市场竞争以及公司在海外市场的拓展情况。对于调研中提到的精神纲领，需要保持谨慎态度，关注具体实施情况。