世纪证券,国联安基金,工银安盛资产,西部利得基金,上海健顺投资,融信资本,杭州红骅投资,百嘉基金,兴业基金,亿合创世投资,弘毅远方基金,金字塔投资,华安证券,沐德资产,中信建投证券基金,兴银理财,中邮保险资产,毕升私募,中财集团,建信基金,上海汐泰投资,博时基金,深圳正圆投资,紫金保险,西安清善企业管理咨询有限公司,上海重阳投资,民生证券,中信证券,上海复胜资产,唐济航,龚华,牛风举,大摩基金,国金证券,德亿源投资,上海同犇投资,兴华基金,上海泾溪投资,深圳易同投资,中邮证券,国泰基金,华创证券,诺德基金,天风证券,致合(杭州)资产,安信基金,长城财富保险资产,前海汇杰达理资本,招商证券,黄河财产保险,宁银理财,微宝基金,春秋资本,厦门中略投资,长盛基金,摩根资产,中信建投,华夏基金,观富(北京)资产,嘉实基金,国华人寿保险

1、近年公司海外收入增长较快,请介绍下增长驱动力?

主要有以下几个驱动因素,一是海外销售网络逐步完善,全球营销网络布局逐渐显现。至2023年底,海外共有八家全资或控股子公司及八个办事处,持续进行的本地化布局,使本地化人员数量占比约占海外总人数的40%。健全的海外营销网络,助力海外收入持续增长;二是公司产品有较高的性价比优势,相比竞争对手,公司产品的性价比优势较为明显,一定程度上推动了海外业务的增长;三是公司产品线较为丰富,在持续多年研发高投入情况下,海外业务以货运、公交、出租、校车等多个商用车综合智能化解决方案为主,丰富的产品线资源,有效满足了客户的需求,助力海外收入持续增长。未来,公司在海外投入上仍会有节奏、有规划的进行,将在欧标、大伦敦主动式安全系统(PSS)等相关政策推动下,持续推动海外业务拓展,继续进行本地化BD投入,加强与海外客户的业务联结,持续推动海外业务进一步增长。

2、公司海外毛利率相对较高,请介绍下持续性?

公司海外毛利率相对较高,但与海外竞争对手相比仍具备一定的性价比优势。毛利率的提升,主要得益于公司持续进行的产品创新及商用车行业解决方案的持续迭代升级,未来我们会持续加大基础研发投入和产品及解决方案的创新升级,保持毛利率水平不下降且持续稳定,持续提升产品科技含量,帮助我们的客户获得更好的竞争优势,加强海外客户粘性,进一步拓展海外业务领域及市场占有率。

3、请介绍下公司前装业务的战略地位和销售增长情况?

公司很重视前装业务,前装是公司唯一一个以事业部形式管理的产品线,有独立的销售、研发等资源,战略地位显著。在商用车前装市场目前仍以后装为主的情况下,前装业务在公司收入仍然不高。2023年,前装收入仅有4,000多万元,销售占比不足3%,但收入同比增长却超过一倍多;今年一季度,前装收入已近6,200万元,同比增长接近一倍,前装业务即将进入快速增长轨道。公司的多款欧标产品取得了欧标的严格认证,且公司已与国内多家主流整车厂商取得了欧标的合作。今年二季度前后,随着欧标在欧洲落地,公司的前装业务将随国内主流车厂进入欧洲市场,实现出口,部分欧标订单已在交付中。另公司已在土耳其前装车厂实现了两个主机厂的定点,同时,我们了解到,目前日本、墨西哥等多地均以欧标为标准,将同步以法规等形式推动本国欧标业务的开展,这将为公司打开海外前装市场打下更加坚实的基础。

基于提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 文中未提供具体的产能数据，但提到海外业务以货运、公交、出租、校车等多个商用车综合智能化解决方案为主，这表明公司具备一定的生产能力，并且正在逐步释放产能。

2. **未来新的增长点**：
   - 海外市场拓展，尤其是欧洲市场，随着欧标产品认证的取得和与国内多家主流整车厂商的合作，前装业务有望成为新的增长点。
   - 持续的产品创新和解决方案迭代升级，有助于保持毛利率并吸引更多客户。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争情况未提及，但海外市场由于公司产品性价比优势明显，竞争力较强。
   - 国产替代的空间可能在于公司能够提供符合欧标等国际标准的高质量产品，有助于替代部分国外产品。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中没有直接提及行业景气情况，但公司海外收入增长和前装业务的快速增长可能表明行业整体趋势向好。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况未明确提及，但海外销售网络逐步完善，海外收入增长较快。
   - 海外销售情况良好，毛利率较高，且公司正在持续推动海外业务拓展。

6. **成本控制**：
   - 文中未具体提及成本控制措施，但通过持续的产品创新和解决方案迭代升级，公司可能在成本控制方面采取了有效措施。

7. **产品定价能力**：
   - 公司产品具有较高的性价比优势，这表明公司在产品定价方面具有一定的竞争力。

8. **商业模式**：
   - 公司通过海外销售网络的完善和本地化布局，以及持续的产品创新，形成了以海外市场为重点的商业模式。

9. **坏账情况**：
   - 文中未提及坏账情况，无法进行分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司持续进行高投入的研发，产品线丰富，且在商用车综合智能化解决方案方面有持续的创新升级。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其海外销售网络的完善、产品性价比优势、以及持续的产品创新和解决方案迭代升级。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 文中未提及具体产品名称，依赖的原材料也未明确指出。

13. **题材**：
    - 主要题材包括海外市场拓展、前装业务增长、产品创新和解决方案迭代升级。
    - 优势：海外市场增长潜力大，产品性价比高，持续创新能力。
    - 劣势：可能面临国际市场的政治和经济风险。
    - 风险点：海外市场的不确定性，技术迭代带来的风险。

14. **分红情况及计划**：
    - 文中未提及分红情况及计划。

15. **未来一年业绩预期**：
    - 结合当前经济环境和公司海外业务的增长趋势，预计未来一年业绩有望保持增长，但需注意海外市场的政治经济风险以及公司产品创新和市场拓展的实际效果。

请注意，以上分析基于调研记录中的有限信息，实际情况可能更为复杂，需要结合更多数据和市场情况进行综合判断。