淳厚基金,光大证券

1、请介绍一下公司2024年一季度和2023年年度业绩情况。

答:2024年一季度,公司实现营业收入107.74亿,同比增长2.49%;归母净利润17.02亿元,同比增长12.12%;归母扣非净利润16.90亿元,同比增长20.51%;基本每股收益0.95元/股,同比增长11.76%;加权平均净资产收益率4.18%,同比增加0.31个百分点。

2023年,公司全年实现营业收入391.11亿元,较上年同期的364.88亿元净增26.23亿元,增幅7.19%,其中工业收入增速7.58%;实现归母净利润40.94亿元,较上年同期的30.01亿元上升10.93亿元,增幅36.41%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37.64亿元,同比提升16.45%,创同期历史新高;加权平均净资产收益10.51%,较上年提升2.64个百分点;基本每股收益2.29元/股。报告期末,公司总资产537.84亿元,同比增长0.87%;货币资金余额142.18亿元;归属于上市公司股东的净资产398.79亿元,同比增长3.57%。

2、请问公司核药的研发进展如何?

答:2023年公司核药管线全面布局,并取得阶段性成果:近日,公司全资子公司云核医药(天津)有限公司收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》(通知书编号:2024LP01109),经审查,云核医药的INR101注射液临床试验申请符合药品注册的有关要求,同意本品开展健康人及前列腺癌的临床试验。此外,用于前列腺癌治疗的创新核药INR102项目已完成模型动物的药效评价和组织分布研究、前体non-GMP生产及放射性制剂的工艺小试研究,并启动药学研究;INR202和INR203项目已启动纳米抗体候选分子筛选研究。

3、药品事业群2023年销售情况如何?

答:2023年药品事业群主营业务收入64.81亿元,同比增长8.16%。白药系列核心产品保持了较好的增长态势,毛利率为70.6%,其中云南白药气雾剂销售收入贡献超过17亿元,同比增长15.27%;云南白药创可贴、云南白药膏、云南白药(散剂)、云南白药胶囊等产品销售收入过亿,其中云南白药膏销售收入过9亿元,云南白药胶囊销售收入过6亿元,云南白药(散剂)及云南白药创可贴销售收入过3亿元;其他品牌中药类产品增长亮眼,蒲地蓝消炎片、藿香正气水销售收入均实现过亿元,分别同比增长近16%、124%;用于妇科消炎的产品宫血宁胶囊销售收入实现同比上涨47%。植物补益类产品亦取得良好增长,其中气血康口服液实现销售收入2.31亿元,同比增长15%。

4、请介绍一下公司分红情况

答:云南白药始终注重持续合理回报投资者,与投资者共享企业发展成果。2023年,云南白药分红方案为每10股派息20.77元,现金分红总额37.06亿元,占2023年归母净利润比例90.53%,公司已于2024年5月10日完成年度权益分派。自1993年上市以来,公司已连续31年对股东分红,累计现金分红金额超过244亿元。

### 1. 提取产能信息并分析产能释放进度
调研记录中并未直接提供产能的具体信息，因此无法直接分析产能释放进度。需要更多关于生产能力的数据来评估。

### 2. 总结公司未来新的增长点
- 核药管线的全面布局和阶段性成果，如INR101注射液的临床试验批准，INR102项目的药效评价和工艺研究，以及INR202和INR203项目的纳米抗体候选分子筛选研究，预示着未来可能的增长点。

### 3. 分析未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间
调研记录中没有提及具体的竞争对手和国产替代情况。需要进一步的市场研究和行业分析来评估竞争状况和国产替代潜力。

### 4. 分析所在行业的景气情况
调研记录中未提供行业整体的景气情况，但公司2023年和2024年一季度的业绩增长表明公司本身在当前行业中表现良好。

### 5. 分析公司的销售情况
- 2023年药品事业群主营业务收入64.81亿元，同比增长8.16%。
- 云南白药气雾剂、创可贴、膏、散剂、胶囊等产品销售收入过亿，显示出稳定的市场需求。
- 蒲地蓝消炎片、藿香正气水等其他品牌中药类产品增长亮眼，显示出公司在中药领域的增长潜力。

### 6. 公司的成本控制是如何安排的
调研记录中没有提供成本控制的具体信息。

### 7. 产品的定价能力
调研记录中没有提供产品的定价能力信息。

### 8. 分析他的商业模式
调研记录中没有提供商业模式的详细信息。

### 9. 分析有没有存在坏账情况
调研记录中没有提及坏账情况。

### 10. 分析研发的投入和进度、规划等等
- 2023年公司在核药管线的研发上取得了阶段性成果，如INR101注射液的临床试验批准，INR102项目的药效评价和工艺研究等。

### 11. 公司的护城河体现在哪里
- 公司在药品事业群的多个产品线上保持增长，显示出品牌和产品线的竞争优势。
- 核药管线的研发进展可能成为公司未来的独特优势。

### 12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料
- 产品名称包括：云南白药气雾剂、云南白药创可贴、云南白药膏、云南白药（散剂）、云南白药胶囊、蒲地蓝消炎片、藿香正气水、宫血宁胶囊、气血康口服液。
- 调研记录中未提及依赖的原材料。

### 13. 题材有哪些
- 核药研发进展。
- 中药产品增长。
- 持续的分红政策。

### 14. 分红情况及将来的分红计划
- 2023年分红方案为每10股派息20.77元，现金分红总额37.06亿元，占2023年归母净利润比例90.53%。
- 未来分红计划未在调研记录中提及。

### 对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度
- 核药管线的研发进展虽然取得阶段性成果，但需要关注其后续的临床试验和市场推广情况。

### 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期
- 考虑到公司在2023年和2024年一季度的业绩增长，以及核药管线的发展潜力，可以预期公司在未来一年内将继续保持增长势头。然而，需要关注行业竞争、原材料成本、政策变化等因素对业绩的影响。