南方基金,中银证券,盈峰资本

投资者主要问题:

1.公司扩产能是否可以有效消化?

答:为支撑公司加快布局新的品牌客户,同时缩小与主要竞争对手在产品交付规模上的差距,满足客户时效性需求,稳定和深化战略客户合作,从而提升公司的持续经营能力,公司做出了理性的产能扩张决策。

从目前公司积累的已有客户、潜在目标客户需求情况来看,公司未来的发展潜力和空间足够大,能够支撑公司新增产能的消化。随着公司产能的逐步提升,将带动公司经营规模的提升,进而逐步在业绩端得到兑现。

2.二季度产能利用率情况?

答:不同形态的产品产能利用率存在差异,目前公司的产能利用率较一季度有所提升,部分软包电池产能利用率处于较高水平。随着旺季订单的陆续落地,公司产能利用率也将进一步提升。此外,公司新建产线的部分产能逐步释放,随着新增产能跑顺以及产线自动化、智能化技术水平的提升,产能利用率在未来也将进一步提升,能够更好地满足日益增长的客户订单需求。

3.公司产品单价是否有变化?

答:产品的价格波动受原材料价格波动、市场竞争、价值规律、供求关系等多种因素的综合影响,一方面,后续原材料价格有企稳向上趋势,产品整体价格下行的空间较小;另一方面,消费类产品的迭代更新速度相对较快,匹配市场需求的新产品更具议价能力,如AIPC等产品对于单颗电芯带电量诉求的提升也同样会带来单颗价值量的提升。

4.公司AIPC业务的进展情况?

答:在全球各大PC厂商集中布局的带动下,市场普遍认为2024年将成为AIPC规模性出货的元年。根据IDC预测,2024年全球AIPC的出货量将达到近5000万台,而到2027年,这一数字将迅速增长至1.67亿台以上,将占全球PC出货量的近60%。另外,从换机角度来看,传统PC消费市场的主流换机周期普遍为4-5年,2024年恰逢新一轮的自然换机周期。在AIPC的拉动下,IDC预计,两年内换机用户将提升至20%甚至更高,同时消费群体将向高端化发展,有望实现包括电池在内的产业链各环节产品的量价齐升。

从品牌客户的反馈来看,AIPC对电池容量、倍率、散热等技术指标都将提出更高的要求,从而单颗电芯价值量有望实现提升;同时单机搭载电芯数量或将增加,继而带动电芯市场空间的进一步扩容。豪鹏科技是部分国际知名笔记本品牌客户的电池主力供应商之一,在电池能量密度、倍率性能、散热及温升控制等方面具备较大竞争优势和深厚的技术积累;此外,豪鹏科技也在不断拓展与更多国际知名笔记本品牌客户的合作关系。目前公司已向部分客户供应AIPC机型配套的电池产品。

5.公司利润率主要影响因素及未来修复预期?

答:为了匹配公司发展战略,公司加大研发投入力度,加快市场开拓和产能建设,同时匹配相应优秀人才的引入,因此公司在研发费用、市场开拓费用及管理费用方面有所增长。

未来公司将继续保持对研发的投入,并进一步强化研发成果的转化效率,将研发投入最终落实到公司订单及经营规模的增长上。在管理费用方面,公司将进一步提升费用管控精细度,全面推进降本增效。

从单季度情况来看,随着下游客户需求的逐步释放,公司稼动率进一步提升;叠加潼湖工业园新建产线的部分产能逐步爬坡释放,公司生产效率将进一步提升,盈利质量将逐步实现修复。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司已经做出了产能扩张的决策，以满足客户需求和缩小与竞争对手的差距。
   - 目前产能利用率有所提升，部分软包电池产能利用率较高。
   - 新增产能正在逐步释放，随着自动化和智能化水平的提升，产能利用率预期将继续提升。

2. **未来新的增长点**：
   - AIPC业务的增长，预计2024年将成为AIPC规模性出货的元年，市场预测出货量将大幅增长。

3. **国内外竞争情况**：
   - 调研中未提供具体竞争对手信息，但提到公司在电池技术方面具有竞争优势。
   - 国产替代空间可能存在，但具体分析需要更多行业数据。

4. **行业景气情况**：
   - AIPC市场的增长预测显示行业景气度上升。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到公司正在向国际知名笔记本品牌客户供应AIPC机型配套电池产品。

6. **成本控制**：
   - 公司正在提升费用管控精细度，推进降本增效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中提到产品价格受多种因素影响，新产品具有更强的议价能力。

8. **商业模式**：
   - 调研中未明确提及商业模式，但可以推断公司依赖于技术创新和市场开拓。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司加大了研发投入，以支持订单和经营规模的增长。

11. **护城河**：
    - 公司在电池能量密度、倍率性能、散热及温升控制等方面具备竞争优势。

12. **产品名称及原材料**：
    - 提及的产品为AIPC机型配套电池产品，但未具体说明原材料。

13. **题材**：
    - AIPC市场的增长是一个重要题材，但需要关注技术更新和市场竞争。

14. **分红情况**：
    - 调研中未提及分红情况。

15. **业绩预期**：
    - 考虑到AIPC市场的增长预测和公司的产能扩张，未来一年的业绩预期可能较为乐观，但需要关注原材料价格波动、市场竞争等因素。

**综合分析**：
优势：公司在AIPC市场具有潜在增长空间，技术优势明显，产能正在逐步释放。
劣势：调研中未提供具体的销售和财务数据，难以全面评估。
风险点：原材料价格波动、市场竞争加剧、技术更新速度。
对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。结合当前经济环境和行业发展趋势，公司未来一年的业绩预期可能正面，但需要持续关注相关风险因素。